退市意見下月將實施 多公司直面生死大限
退市制度終于塵埃落定,。近日,，證監(jiān)會正式發(fā)布了《關(guān)于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》(以下簡稱《意見》)，《意見》在列明吸收合并等7種主動退市情形外,，同時確定了上市公司存在欺詐發(fā)行和重大信息披露違法將強制退市的原則,。《意見》將于一個月后生效。據(jù)統(tǒng)計,，截至10月17日,，*ST國恒仍未能復(fù)牌，且該公司公告稱由于經(jīng)營班子調(diào)整,，公司將延期披露2014年三季報,。目前，還有*ST超日,、*ST二重,、*ST武鍋B以及*ST鳳凰等4家上市公司處于暫停上市狀態(tài)，這些公司若今年繼續(xù)虧損,，按《意見》規(guī)定有可能被交易所強制退市,。此外，由于創(chuàng)業(yè)板沒有設(shè)立風(fēng)險警示制度,，連續(xù)虧損三年的創(chuàng)業(yè)板公司將直接被暫停上市,。目前寶德股份、天龍光電和萬福生科3只創(chuàng)業(yè)板個股已經(jīng)發(fā)布了關(guān)于暫停上市風(fēng)險的警示公告,，這3只股票的退市風(fēng)險也非常大,。
《意見》對違法上市公司劃下退市“紅線”,，同時明確違法上市公司及其責(zé)任主體所需承擔(dān)的法律責(zé)任和經(jīng)濟責(zé)任,，有助于推動A股上市公司整體質(zhì)量的提高，同時大幅降低投資者的市場風(fēng)險,，提升A股市場對投資者的吸引力,，這樣才有可能重塑A股市場價值的發(fā)現(xiàn)功能。長期以來,，A股市場虧損有理,，殼資源成為香餑餑，形成了“劣幣驅(qū)逐良幣”的反效率,，也是難以擺脫持續(xù)熊市的重要原因之一,。而另一方面，據(jù)傳,，創(chuàng)業(yè)板將允許虧損的互聯(lián)網(wǎng)公司上市,，如若屬實，這種虧損和退市的上市公司有何區(qū)別,？在實際操作中又如何把握和區(qū)分,？從長遠看，企業(yè)不虧損是生存和發(fā)展的前提,，如果持續(xù)入不敷出,，怎么也說不過去,。包括互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，一段時間里“燒錢”在所難免,，但如果長時間不能給股東回報,，恐怕也難以得到認可。
非常規(guī)能源顯非常意義 頁巖氣開發(fā)步入快車道
中國石油頁巖氣投資建設(shè)呈進一步提速之勢,。中國石油下屬西南油氣田公司負責(zé)頁巖氣業(yè)務(wù)的副總經(jīng)理謝軍表示,，作為中國石油發(fā)展頁巖氣的先鋒，西南油氣田公司在今年啟動頁巖氣規(guī)模產(chǎn)能建設(shè)之后,，將進一步加快推進規(guī)模建產(chǎn)，明年投資將達到100億元,，實現(xiàn)生產(chǎn)井數(shù)188口,，年產(chǎn)氣量將達20億立方米。再加上云南昭通明年5億立方米的目標以及國際合作產(chǎn)氣量,，中國石油頁巖氣產(chǎn)量明年將有望達到26億立方米,。
近期，國際石油市場風(fēng)云變幻,，石油價格猛跌至80美元一桶的低位,，讓產(chǎn)油國心驚，讓石油消費國和進口國竊喜,。對于這一輪石油價格的暴跌,，有人認為是美國及其伙伴國通過石油大幅降價來對俄羅斯施壓。但這種說法還缺乏證據(jù)支撐,。更直觀的原因是,，無論何種產(chǎn)品，其價格的決定因素不外乎供與求兩個方面,。從供給而言,，除了原油輸出大國增產(chǎn)或減產(chǎn)極大地影響石油價格外，與日俱增的非常規(guī)能源——以頁巖油,、頁巖氣為代表——占能源消費的比重迅速提高不可忽視,。特別是美國，頁巖氣產(chǎn)量大幅增加,，有消息說,，美國有可能在短期內(nèi)成為能源輸出國。如果供求關(guān)系發(fā)生這樣的變化,，石油價格想不跌都難,。從這個意義上看，中國大力發(fā)展非常規(guī)能源具有非同尋常的戰(zhàn)略意義,。因為中國是能源消費大國,，又是常規(guī)能源資源較為貧乏的國家,，大力開采非常規(guī)能源對國家的能源安全意義非凡。
小市值凸顯大漲幅 “大藍籌”為何被冷場
據(jù)媒體報道,，今年以來,，50億元市值以下的股票平均漲幅為49.5%，200億-300億元市值平均漲幅為23.57%,，300億-500億元市值平均漲幅為18.34%,；市值500億元以上的平均漲幅為15.41%。從7月中旬開始,，A股迎來了久違的小牛市景象,，上證綜指于10月9日創(chuàng)下2391.35點的年內(nèi)新高。然而,，與上證綜指對應(yīng)的是,，代表中小企業(yè)的中小板綜指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在今年甚至創(chuàng)下了歷史新高,。概括來說,，大市值企業(yè)漲幅不如中小市值企業(yè)；市值低于百億的股票有四成漲幅超過50%,；但中小市值股票的盈利能力較差,，過高的漲幅造就了超高的市盈率。
在中國,，股票投資秘籍似乎只有一個：要投就投小企業(yè),。無論中小板還是創(chuàng)業(yè)板，市值表現(xiàn)遠比主板強,，就是最有說服力的現(xiàn)實,。超高的市盈率，說明中小板或創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)并不具有較強的盈利能力,，但是投資者還是趨之若鶩,，背后的原因究竟是什么？其一,，小企業(yè)市值“體量”小,，便于炒作，特別適合短期進出,、盈利便走,；其二，中國股市是一個小散眾多,、缺乏機構(gòu)投資者的市場,，實力決定了投資取向偏向小企業(yè)或小市值公司。另一方面,，大企業(yè)或藍籌股始終沒有成為中國股市的“定海神針”,，背后更多的可能是體制問題,。時至今日，眾多大企業(yè)并沒有解決“一股獨大”的弊病,，一些高盈利企業(yè)更多的是靠壟斷地位獲得超額利潤,，而不是靠經(jīng)營能力。說到底,，投資者對這樣的大企業(yè)前景不看好,。
“賣油郎”布局白酒零售 跨界多元化再遇“進行時”
近日，有媒體報道稱,，10月13日,，貴州賴茅酒業(yè)有限公司(以下簡稱“賴茅酒業(yè)”)正式注冊成立，中石化易捷銷售有限公司(下稱易捷)成為賴茅酒業(yè)三大股東之一,。這意味著,，在國有企業(yè)混合所有制改革大潮中，高調(diào)的中石化不僅要賣水,，還要賣酒,，而相對低調(diào)的貴州茅臺將攜手中石化重新打造新的賴茅酒,。據(jù)媒體報道,，賴茅酒業(yè)注冊資金4000萬元，法人代表為杜光義,，股東方包括貴州茅臺酒股份有限公司,、深圳國貿(mào)源酒業(yè)有限公司以及中石化易捷銷售有限公司等。
在商言商,，企業(yè)資本投向哪里,、與誰合作，都是企業(yè)的事,，別人難以“說三道四”,。不過，賣油的聯(lián)手賣酒的,，還是讓人感到有些“離奇”,。一個是產(chǎn)業(yè)的跨度較大，讓人覺得有些難以理解,；二是有如此動作的企業(yè),，是大型央企，如此“不務(wù)正業(yè)”難免引起關(guān)注,。從另一個角度看,，行商逐利無可厚非，多元化的產(chǎn)業(yè)布局也是競爭所致,。只不過,，隨著天貓,、京東等電商企業(yè)的崛起，傳統(tǒng)零售業(yè)已經(jīng)整體被逼到了墻角,，如何“絕地反擊”似乎還沒有較令人信服的商業(yè)模式,。中石化的此時介入“傳統(tǒng)”商業(yè)，需要膽量,，也需要仔細斟酌,。對前景過分樂觀顯然沒有充分的依據(jù)，而將其與混合所有制改革聯(lián)系起來,，高帽子似乎過大,。靜觀其變吧！
