北京某基金公司的一位基金經(jīng)理“身兼數(shù)職”，不僅管理著混合型基金和股票型基金,，還擔(dān)任該公司的社保組合經(jīng)理。部分基金人士透露,，這并不是個(gè)例,，由于人手不足,，公募基金經(jīng)理兼任社保組合的現(xiàn)象普遍。社保屬于專戶,，按照常理應(yīng)當(dāng)進(jìn)行個(gè)例,，然而業(yè)內(nèi)人士透露，目前監(jiān)管部門正在研究相關(guān)政策,，未來這種交叉或成為趨勢(shì),。專家建議，基金公司應(yīng)定期披露社保組合的凈值漲跌幅,。
“雙肩挑”現(xiàn)象普遍
社保組合從2002年開始交給公募基金管理,，首批管理人包括南方、博時(shí)、華夏,、鵬華,、長盛、嘉實(shí)6家基金公司,，之后逐漸增加到16家,，還包括易方達(dá)、招商,、國泰,、大成、富國工銀瑞信,、海富通,、廣發(fā)、匯添富和銀華,�,；鹑耸客嘎叮缙谏绫＝M合是交給公募管理,，但是從2008年開始,，證監(jiān)會(huì)頒布《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》（簡(jiǎn)稱“管理辦法”），允許公募基金開展1對(duì)1的特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),，即專戶業(yè)務(wù),。由于專戶理財(cái)可以根據(jù)需求提供個(gè)性化的資管服務(wù)，因此大部分社保組合的管理開始以專戶形式存在,。
有資深基金研究人士表示,，專戶的本質(zhì)是私募，無需進(jìn)行信息披露,，由公募基金經(jīng)理來管理專戶,，有可能出現(xiàn)“公募為私募抬轎”的情況，并且還難以察覺,。一位基金人士介紹,，相關(guān)的“禁令”早已有之。上述管理辦法規(guī)定,，專戶業(yè)務(wù)與基金公司的其他資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)之間應(yīng)當(dāng)建立嚴(yán)格的“防火墻”制度,，嚴(yán)格禁止各種形式的利益輸送行為。
但是知情人士透露,，早期公募基金在社保組合的管理上,，還能做到人員隔離，但是隨著公募基金產(chǎn)品增加,，公募基金人手不夠,，因此“公募+社�,！彪p肩挑的現(xiàn)象逐漸增多。
社保組合對(duì)人才需求也更苛刻,。一位在基金專戶部門工作過的基金人士透露,，由于社保資格稀缺，95家基金公司中能管理社保的基金公司不到1/4,，無論是對(duì)基金公司還是基金經(jīng)理而言,，“社保”二字都是光環(huán),。因此,，基金公司會(huì)把最好的投研人員會(huì)推薦給社保組合，“至少業(yè)績(jī)排名在前1/3,。”該人士透露,。而公募產(chǎn)品也是基金公司安身立命之所在,，優(yōu)秀人才“雙肩挑”的現(xiàn)象也因此更明顯。
公募專戶交叉或成趨勢(shì)
對(duì)于公募基金經(jīng)理兼管社保組合現(xiàn)象的質(zhì)疑此前已有過,。中國證券報(bào)記者走訪的多位業(yè)內(nèi)人士表示,，目前各方普遍對(duì)這一現(xiàn)象默許。
“人手確實(shí)是顧不過來,�,！鄙虾Ｈ耸客嘎叮拔覀児疽哺O(jiān)管部門溝通過兼任的問題,，未來的趨勢(shì)是公募和專戶以后可以交叉,，已經(jīng)在放開這一塊了�,！�
記者向業(yè)內(nèi)人士和證監(jiān)會(huì)人士求證時(shí),，并沒有獲得政策落地的確切消息。不過,，證監(jiān)會(huì)曾在《修訂情況說明》中表示,，考慮到目前存在一個(gè)投資組合經(jīng)理同時(shí)管理多個(gè)投資組合的情況，強(qiáng)調(diào)公司應(yīng)重點(diǎn)對(duì)同一投資組合經(jīng)理管理的不同組合同日同向交易和反向交易的交易時(shí)機(jī)和交易價(jià)差進(jìn)行監(jiān)控（第十九條）,，而在這一文件中,，并沒有禁止公募專戶交叉管理。
上述在基金專戶部門工作過的人士表示,，實(shí)際上,，基金經(jīng)理進(jìn)行利益輸送空間和動(dòng)力都不足。從空間上說,，在目前證監(jiān)會(huì)的大數(shù)據(jù)下,，利益輸送越來越難,。而公司也會(huì)進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)控。
“全國社�,；鹄硎聲�(huì)每年對(duì)社保組會(huì)定期年檢,，檢查內(nèi)容包括交易行為的合規(guī)性等等，要獲得社保管理資格不容易,，公司也很珍惜這一榮譽(yù),，社保規(guī)模管理得好還會(huì)每三年還會(huì)增加一些委托規(guī)模。因此,，無論是哪一方發(fā)現(xiàn)問題,，都可能會(huì)嚴(yán)重影響到社保管理資格�,！痹撊耸空f,。
該人士認(rèn)為，公募基金和社保組合的考核體系不一樣,，社保組合更考核中長期業(yè)績(jī),，且有特殊的比較基準(zhǔn)，而且規(guī)模不是很大,，有時(shí)甚至不足10億元,，還不如公募基金的管理費(fèi)來得快，因此對(duì)基金經(jīng)理而言,，沒有必要舍公募為社�,！疤мI”。
建議社保組合披露凈值數(shù)據(jù)
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，人員隔離作為防火墻措施,，確實(shí)不適合目前的實(shí)際情況，而是應(yīng)當(dāng)從投研和交易等環(huán)節(jié)入手,，加強(qiáng)隔離,。一位基金人士表示，“社保組合屬于機(jī)構(gòu)投資者,，要壯大機(jī)構(gòu)投資者的力量,，提升價(jià)值投資的影響力，也需要盡快形成相關(guān)的規(guī)章制度,�,！�
濟(jì)安金信公司副總經(jīng)理、基金評(píng)價(jià)中心總經(jīng)理王群航建議,，鑒于社保組合背后也是老百姓的資產(chǎn),，與公募類似，因此建議基金公司有選擇地定期披露旗下社保組合的信息,，例如僅公開凈值增長信息,，這樣可以逃避利益輸送的嫌疑,。
