佛山鋼貿(mào)“病來如山倒”。信貸逾期集中爆發(fā)的時(shí)間點(diǎn),，是長三角鋼貿(mào)危機(jī)爆發(fā)兩年以后,。
情況有多嚴(yán)重？《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者獨(dú)家獲取的監(jiān)管部門截至7月末的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,，整個(gè)佛山的銀行不良貸款余額從去年末的60.54億元飆升至192.14億元,，7個(gè)月增幅達(dá)217%；不良貸款率也從去年末的0.85%升至2.6%,。
在佛山不到200億的不良貸款余額里,，投向樂從地區(qū)的鋼材貿(mào)易、塑料貿(mào)易兩個(gè)行業(yè)的壞賬就占了一半,，約有100億,，其中的“罪魁禍?zhǔn)住本褪卿撡Q(mào)。
佛山鋼貿(mào),，更準(zhǔn)確地說,，是佛山順德樂從鎮(zhèn)的鋼貿(mào)行業(yè)，眼下正在經(jīng)歷什么,？銀行業(yè)界也在嘗試尋找原因,，佛山鋼貿(mào)“大病一場”的爆發(fā)點(diǎn)，為什么整整晚了兩年,？又為什么終究還是來了,？
2014年秋，當(dāng)本報(bào)記者走訪佛山銀企,，聽到的各方陳述,，都隱約透露著與2012年初長三角鋼貿(mào)危局時(shí)類似的劇情：商戶從一開始的錯(cuò)愕、叫冤,、甚至失去信心試圖逃廢債,，到最后鎮(zhèn)定下來尋找出路；銀行則從一開始的焦慮、收貸,、互相博弈,，到最后成立債委會(huì)步調(diào)一致嘗試救援,。
追究成因,，兩地鋼貿(mào)類似的劇情往往有著類似的原理：“實(shí)業(yè)空心化”讓大量資金最后落腳到了房地產(chǎn)，近一兩年來資產(chǎn)價(jià)格縮水的結(jié)果是流動(dòng)性越來越緊,；只適用于經(jīng)濟(jì)上升周期的“聯(lián)�,；ケ！辟J款機(jī)制成為了風(fēng)險(xiǎn)蔓延時(shí)的“連坐”機(jī)制,；風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)初期銀行按照信貸政策收縮借貸總量本無可厚非,，但這相當(dāng)于沒收本已“10鍋9蓋”貸款商戶手中余下的“蓋”，挪用信貸資金投地,、投礦帶來的資金期限錯(cuò)配,，一下子水落石出。
喊冤的貸款商戶
“你看看我,，我的"錢"都在啊,。”一名樂從較大的鋼貿(mào)公司老板向本報(bào)記者羅列著他套用銀行貸款投下的一批物業(yè)名稱,，義正詞嚴(yán)毫不遮掩,。他想證明的是，他并沒有把銀行貸款賭博或揮霍掉,，而“只不過”是變成了固定資產(chǎn),。
本著這樣的邏輯，不少鋼貿(mào)商對(duì)于身處危機(jī)感覺冤枉,。面對(duì)本報(bào)記者的采訪,，他們往往都把責(zé)任歸咎到兩件事情上：銀行的收貸、擔(dān)保機(jī)制,。
“是銀行在不到一年的時(shí)間里收了將近一半的鋼貿(mào)貸款,。”上述鋼貿(mào)公司老板不忘類比說：“如果在幾個(gè)月時(shí)間里,，一半儲(chǔ)戶都提款,，就算全世界最大的工商銀行(601398,股吧)也會(huì)倒閉啊�,！�
據(jù)當(dāng)?shù)劁撡Q(mào)擔(dān)保業(yè)人士監(jiān)測,，去年樂從鋼貿(mào)融資總量將近900億，不算民間借貸,，銀行的貸款余額超過700億,，但今年年中行業(yè)總結(jié)的數(shù)據(jù)顯示，銀行的鋼貿(mào)貸款余額已經(jīng)不到400億，相當(dāng)于已經(jīng)收回去至少300億,，且大部分發(fā)生在年內(nèi),。
這一切的“爆發(fā)點(diǎn)”是去年廣東基柏貿(mào)易有限公司董事長范應(yīng)勝資金鏈斷裂，在年底還因債務(wù)糾紛被告上法庭,，范應(yīng)勝是樂從鋼鐵協(xié)會(huì)理事,；同一時(shí)期，當(dāng)?shù)氐摹叭A南鋼貿(mào)大鱷”廣東金型重工有限公司資金周轉(zhuǎn)不靈,，尋求破產(chǎn)整合,。
一如長三角鋼貿(mào)危機(jī)被引爆于“無錫一洲老板跑路”事件，這類“導(dǎo)火線”導(dǎo)出的“火”在于：第一,，互保聯(lián)保體系讓風(fēng)險(xiǎn)無限擴(kuò)散開來,；第二，觸發(fā)了銀行貸后管理部門的緊張情緒,，行業(yè)內(nèi)一眾商戶進(jìn)入銀行的“關(guān)注類”名單,。在真正的危局到來前，不少銀行都想在同行行動(dòng)前,，悄悄抽身抽貸以求自保,。
對(duì)于互保聯(lián)保，一名貸款客戶說,，他的情況是自己的負(fù)債都還得起,，但一想到自己因互保聯(lián)保而招來的“或有負(fù)債”，他就整夜失眠,，失去經(jīng)營下去的信心,。
“如果我們樂從鋼貿(mào)最后死了，那壓死我們的不是"負(fù)債",，而是腦袋里想到的"或有負(fù)債",。”他說,。
“我和幾十個(gè)人有聯(lián)保,，有的是以前銀行"拉郎配"來的人，我都不熟悉,，我怎么去看住他們還貸呢,？要是他們中有10個(gè)人、20個(gè)人都不還貸款了,，我哪里有這些錢來履行擔(dān)保義務(wù)呢,？”
這名貸款客戶用“螞蟻和大象”比喻自己的困惑。在他看來,，個(gè)體和發(fā)生擔(dān)保關(guān)系的商戶群,，就像是“螞蟻”和“大象”的關(guān)系,，“前幾年情況好，就算偶爾"死"一只螞蟻,，大象也能背走螞蟻,；現(xiàn)在情況不行了，會(huì)"死"一只大象,，難道要螞蟻背走大象嗎,？”
他的這一思考在業(yè)內(nèi)很普遍。只適用于經(jīng)濟(jì)上行周期的互保聯(lián)保機(jī)制,，在經(jīng)濟(jì)低速發(fā)展期,，赤裸裸展現(xiàn)著中國金融缺乏創(chuàng)新,、信審模式單一的硬傷,。
若追究理論根源，互�,；ヂ�(lián)本身是通過抵消個(gè)體間非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)從而降低銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的一種機(jī)制安排,，但這一機(jī)制只有在風(fēng)險(xiǎn)個(gè)別發(fā)生且金額較小時(shí)才管用，一旦風(fēng)險(xiǎn)較為集中爆發(fā),，這一機(jī)制反而會(huì)將非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)變得系統(tǒng)起來,，并加速風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散，從而增加貸款主體和銀行的風(fēng)險(xiǎn),。
焦慮的貸款銀行
叫冤的貸款商戶自有它們的道理,，但本報(bào)記者一旦追問，“為什么銀行貸款到期就一定要續(xù)貸”或“為什么要與那么多人聯(lián)�,！睍r(shí),，除了“銀行希望我們多貸款”外，幾乎沒有更多的答案,。直至今日,，本報(bào)記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，鋼貿(mào)商戶尚難理解自己的“過度融資”和此后必然的“挪用信貸資金”投作他用是一種錯(cuò)誤,。而互保聯(lián)保模式,，亦不過是擴(kuò)大融資杠桿的工具。
“中國的中小企業(yè)家往往堅(jiān)持著"起早貪黑,、敢闖敢搏"就應(yīng)該賺錢的樸素價(jià)值觀,，他們少有信用風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，幾乎無一有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí),�,！庇写笮袕V東省分行（轄管佛山二級(jí)分行）風(fēng)控部門高管表示，中小企業(yè)家們還沒有經(jīng)歷過一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期,，來習(xí)得什么是風(fēng)險(xiǎn)管理,。
在本報(bào)記者對(duì)佛山包括鋼貿(mào)在內(nèi)的多家中小企業(yè)的走訪中，當(dāng)記者試探性對(duì)信用擴(kuò)張和風(fēng)險(xiǎn)管控兩個(gè)話題進(jìn)行提問時(shí)，收集到的回答往往將風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)張下意識(shí)認(rèn)定為一種盈利模式,，即類似于“問銀行借錢（綜合成本）15個(gè)點(diǎn)成本,，投資出去（買房、放息等）36個(gè)點(diǎn)回報(bào)”的思路,，言下之意是“何樂而不為”,；而風(fēng)險(xiǎn)管控，對(duì)大部分中小企業(yè)來說,，就只�,！颁搩r(jià)是漲是跌”、“有沒有訂單”這兩個(gè)考量,。
但在一場信用危機(jī)里,，銀行的左右為難是實(shí)實(shí)在在的。
“今年以來,，我們幾乎每個(gè)月,，有時(shí)候一兩個(gè)星期就要專門拉一批存量客戶的貸款卡，不為別的,，就為監(jiān)測同業(yè)們是否開始收貸,。”一名大行分管授信的人士說,。
這名授信部門人士舉了某家鋼貿(mào)貸款客戶為例,。客戶的貸款資金,，最終流向是房地產(chǎn)項(xiàng)目,，到期無力償付主要因?yàn)槎藤J長投期限錯(cuò)配，但地產(chǎn)項(xiàng)目有其客戶的股份,。該行因此把這名客戶歸入了“有保有壓”中的“�,！币活悾⑾Ｍ軌颉胺潘B(yǎng)魚”,，靠不斷續(xù)貸來使資金期限匹配,。客戶也答應(yīng)一旦所投的物業(yè)建設(shè)封頂進(jìn)入銷售,，將盡快回籠資金還清貸款,。
但接下去的問題，讓上述授信人士頭痛,。
第一,，該名客戶不止在一家銀行有授信，其余銀行可不見得和這家大行想的一樣,，某小銀行一看該名客戶發(fā)生逾期,，就急速收貸,，導(dǎo)致客戶資金鏈雪上加霜�,！澳切┬°y行真的是下手很狠的,，我們下手晚的也是受害者�,！彼f,。
第二，該客戶牽扯進(jìn)了一個(gè)又一個(gè)擔(dān)保圈,，有銀行因該客戶擔(dān)保的其他商戶貸款無法償還,，而將其一并告上法庭，導(dǎo)致其資產(chǎn)也被查封,。
“你說我們怎么辦,，好人當(dāng)?shù)阶詈笞兂?買單人"，輪到我們處置資產(chǎn),，客戶連抵,、質(zhì)押物都被其他銀行查封走了,�,！痹撁谛湃耸空f，“最后分行利潤受影響,，總行怪罪處置不力,，錯(cuò)的都是我們�,！�
吃一塹長一智,。這家銀行再對(duì)待別的商戶時(shí)，尤其是在該行貸款余額較少的,、比較容易收縮貸款的商戶,，“能收就收了吧，我們是上市公司又不是慈善機(jī)構(gòu),，一切都是照章辦事”,。
救援同盟的形成
在佛山鋼貿(mào)，或在此前的一些信貸危局中,，銀行之間會(huì)博弈,，銀企之間也會(huì)博弈，這樣的現(xiàn)象常常產(chǎn)生,。
結(jié)果顯而易見,，如前文所述，一個(gè)銀行收貸,，其他銀行會(huì)因?yàn)榭善诘睦媸軗p而跟進(jìn),，恐慌情緒蔓延,，商戶覺得早晚是“死”，就喪失了合作意愿,。
因此,，很多危機(jī)一旦爆發(fā)就是猛烈的，病來如山倒,。
但不久后,，政府部門、監(jiān)管單位和銀行會(huì)意識(shí)到這種“集體非理性”,，從而形成某種協(xié)調(diào)機(jī)制,。在上海鋼貿(mào)的危局中，有過銀行和鋼貿(mào)商會(huì)共同參與的協(xié)調(diào)小組,；在佛山,，順德鋼貿(mào)銀行債權(quán)委員會(huì)（下稱“債委會(huì)”）在今年年中建立，目前已有32家成員銀行,。
隨著債委會(huì)的建立,，本報(bào)在采訪銀企時(shí)聽聞，從今年年中開始,，恐慌情緒有所平復(fù),。一些銀行將現(xiàn)階段定性為“鋼貿(mào)救援期”，區(qū)別于過去近一年的“風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)期”,。
據(jù)債委會(huì)牽頭行之一的中信銀行方面介紹,，目前債委會(huì)已經(jīng)初步摸底了鋼貿(mào)市場情況，包括該行在內(nèi)的會(huì)員銀行都愿意維持信貸政策穩(wěn)定和目前的鋼貿(mào)信貸數(shù)額,�,！颁撡Q(mào)融資有泡沫，但不能在風(fēng)險(xiǎn)中期"擠泡沫",，那樣只會(huì)讓風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散,，現(xiàn)在維持企業(yè)現(xiàn)金流更為重要。中信銀行愿意成為維護(hù)市場穩(wěn)定,、防控風(fēng)險(xiǎn)蔓延,、恢復(fù)市場信心的主力軍�,！敝行陪y行廣州分行（現(xiàn)分管佛山二級(jí)分行）信貸管理部人士稱,。
本報(bào)記者另從當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)管理部門了解到，對(duì)于鋼貿(mào)信貸風(fēng)險(xiǎn)處置,，政府已經(jīng)強(qiáng)力介入,，協(xié)調(diào)各方，統(tǒng)一步調(diào),，采取主辦行制度,、分類管理,、拆圈重組、銀團(tuán)貸款等技術(shù)手段穩(wěn)定企業(yè)信貸,。銀行對(duì)鋼貿(mào)企業(yè)的急速收貸行為已明顯緩和,，鋼貿(mào)行業(yè)市場信心逐步恢復(fù)。
至于那些已經(jīng)失血過多無力維系或有逃廢債傾向的商戶,，中信稱該行的做法是“控（信貸）總量”,，但可以在鋼貿(mào)企業(yè)之間“調(diào)結(jié)構(gòu)”，推動(dòng)優(yōu)勝劣汰,。
截至目前,，中信方面稱“暫時(shí)沒有做過一個(gè)（鋼貿(mào)企業(yè)壞賬）資產(chǎn)轉(zhuǎn)賣包，主要的努力都在盤活企業(yè)資金,、恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營,，確保企業(yè)和銀行的利益最大化”。
而對(duì)于前文所述鋼貿(mào)商戶所恐慌的聯(lián)�,；ケ�,，債委會(huì)嘗試一種“隔離模式”。中信方面介紹稱,，根據(jù)債委會(huì)會(huì)員銀行公約,，在借款主體喪失經(jīng)營能力償貸無力后，在保證人具備擔(dān)保能力且同意繼續(xù)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任,，并如實(shí)向債權(quán)銀行申報(bào)資產(chǎn)且接受債權(quán)銀行監(jiān)管的前提下,，就可以在一定程度上被“隔離”，即先對(duì)借款人進(jìn)行債務(wù)追償,，不足部分再向保證人進(jìn)行追償，避免擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)損失,。
這樣的“救援”,，對(duì)于求生的企業(yè)而言，是一次盤活的機(jī)會(huì),；對(duì)一眾銀行來說,，或許只是無奈中的“兩害相權(quán)取其輕”：銀行已經(jīng)做好了損失的準(zhǔn)備，眼下的爭取,，不過是損失程度的最小化,。從多家當(dāng)?shù)劂y行人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》的分析中可見，宏觀經(jīng)濟(jì)回暖和資產(chǎn)價(jià)格逐步回調(diào),，很可能是這場鋼貿(mào)危機(jī)中多方的唯一出路,。
晚了兩年的啟示
在佛山，有一個(gè)問題是銀企雙方都在思考的：2012年初長三角鋼貿(mào)危機(jī)爆發(fā)時(shí),，華南鋼貿(mào)重鎮(zhèn)佛山的情況良好,；直到去年年底,，佛山銀行業(yè)鋼貿(mào)壞賬雖有上升卻并沒有飆漲。然而為什么,，鋼貿(mào)貸款不良集中爆發(fā)的事件,，晚了兩年還是來了？
對(duì)于晚了兩年的原因,，不少受訪者向本報(bào)提供了一個(gè)思路：當(dāng)前期寬松貨幣政策進(jìn)入消化期,，而最終消化了大頭資金的房地產(chǎn)又進(jìn)入價(jià)格調(diào)整期，危機(jī)的火,，總是沿著融資“杠桿最高的地方逐漸往下燒”,。
在這樣的邏輯下，用最通俗的話講,，“十個(gè)瓶子幾個(gè)蓋”的資金游戲里,，“蓋子”越少，實(shí)業(yè)的空心挖得越大,，就越先進(jìn)入危機(jī),。
“所有問題化繁為簡，就兩點(diǎn),，第一是流動(dòng)性缺失,，第二是資產(chǎn)價(jià)格縮水�,！蹦炽y行分行管理層人士分析稱,。
佛山一名鋼貿(mào)擔(dān)保公司負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者，樂從鋼貿(mào)和周寧鋼貿(mào)（長三角鋼貿(mào)商多來自福建周寧）模式上有一定區(qū)別,，比如樂從鋼材重復(fù)抵押的問題不明顯,，“銷售地模式”（佛山當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)發(fā)達(dá)）也使鋼材貿(mào)易需求平穩(wěn)、工業(yè)用鋼需求較多,。
此外,，上述負(fù)責(zé)人表示，樂從鋼貿(mào)商本地人較多,，在營商環(huán)境變差的時(shí)候,，“跑路”的多半是外地人，本地人總的來說愿意多支撐一段時(shí)間,，一方面由于本地人當(dāng)?shù)刂脴I(yè)較多,，行話說是“資產(chǎn)較厚”能擋一陣，另一方面也因?yàn)槿昧牌迌豪闲《荚诋?dāng)?shù)�,，跑路成本較大,。
然而，即便晚了兩年，危機(jī)還是來了,，這又是為什么,？長三角的鋼貿(mào)危機(jī)和佛山遇到的困境之間，是否具有相通性,？
從監(jiān)管方到銀企,，本報(bào)走訪詢問這一問題，共收集到四個(gè)答案,。
第一,，鋼價(jià)跌入谷底，鋼貿(mào)企業(yè)賺取的利潤逐漸被掏空,。和多年前“只要囤貨哪怕不銷售就能賺錢”的市況相比,，行業(yè)基本面變差，是長三角和佛山鋼貿(mào)共同面對(duì)的問題,。
第二,，即便過度融資情況沒有長三角那么“瘋狂”，但佛山鋼貿(mào)實(shí)業(yè)空心化現(xiàn)象仍不容小覷,�,！皫讉�(gè)鋼貿(mào)公司同一個(gè)實(shí)際控制人，一個(gè)實(shí)際控制人的兩三家企業(yè)自己互保,，將貸款資金用來炒地炒礦,、好房好車，這些現(xiàn)象都很普遍,�,！币幻�(dāng)?shù)劂y行人士稱，貨幣寬松會(huì)帶來兩個(gè)結(jié)果,，各種資產(chǎn)價(jià)格上漲帶來的盈利遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)業(yè)本身,，同時(shí)鋼貿(mào)商在銀行貸款極其簡單，這兩個(gè)結(jié)果疊加,，就會(huì)導(dǎo)致過于發(fā)達(dá)的金融和逐漸變成融資平臺(tái)的實(shí)業(yè),。
第三，是聯(lián)�,；ケ！⑵睋�(jù)融資等類似的模式,。前者使風(fēng)險(xiǎn)缺乏隔離機(jī)制,，后者抬高了融資杠桿率和融資成本。而發(fā)達(dá)的民間借貸,，也加劇了風(fēng)險(xiǎn)程度,。
第四，則是銀行的經(jīng)營機(jī)制所決定的,。雖然長三角鋼貿(mào)商和佛山鋼貿(mào)商是完全不同的群體,，但絕大多數(shù)貸款的銀行卻是全國性的,，銀行總行的風(fēng)控政策是全國性的�,！颁撹F行業(yè)”尤其是“鋼貿(mào)”,，自2012年始，就是各銀行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整中避之唯恐不及的板塊,；而“批零貿(mào)易行業(yè)”也是需要重點(diǎn)關(guān)注的,。
“風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，但是人們對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的特意關(guān)注或者過度關(guān)注本身會(huì)增加被關(guān)注主體的風(fēng)險(xiǎn),�,！币幻咝＝鹑谘芯咳耸糠Q，風(fēng)險(xiǎn)和信用是硬幣兩面,，“即使你的客觀風(fēng)險(xiǎn)沒有增加,，當(dāng)所有人關(guān)注你而不相信你時(shí)，你可用的信用額度急劇下降,，風(fēng)險(xiǎn)自然就真的上升了,。”
當(dāng)然,，無風(fēng)不起浪,。對(duì)于鋼貿(mào)貸款的關(guān)注，是國家從整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)層面看到了產(chǎn)能過剩這一客觀現(xiàn)實(shí)而采取的舉措,。
“去年我們行總行就給各地發(fā)了（鋼貿(mào)）風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,，其他銀行情況也差不多�,！蹦彻煞葜沏y行佛山分行人士稱,，“要是沒有上海鋼貿(mào)的問題,，銀行不至于"過分理智",，一看到這邊苗頭不對(duì)，就趕緊收貸,�,！�
