今年以來在結(jié)構(gòu)牛市下,，依靠對成長股的重點投資,，有近七成主動型股票基金戰(zhàn)勝各自業(yè)績基準，普遍取得超額收益,，體現(xiàn)出主動管理的優(yōu)勢,。其中最�,；鸨茸约簶I(yè)績基準多賺52.83個百分點。而最近兩年和最近三年主動股票型戰(zhàn)勝基準的比例更高,，分別達到88%和98%,。
近七成偏股基金
跑贏基準
根據(jù)海通證券日前發(fā)布的基金超額收益統(tǒng)計顯示，363只主動股票型基金前三季度單位凈值平均增長率為12.73%,，比各自基準平均多賺5.34個百分點,，總體表現(xiàn)突出，其中有241只前三季度單位凈值增長率超過了自己的業(yè)績基準,，即取得了正的超額收益,，跑贏基準基金比例達到68.27%。
其中,，有109只股票基金跑贏自己基準超過10個百分點,，超額收益顯著。特別是有37只基金跑贏基準超過20個百分點,，成為超額收益最高的前10%基金,。前三季度股基收益率冠軍得主中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金同樣問鼎超額收益之王，該基金比基準多賺52.83個百分點,。財通可持續(xù)發(fā)展和長信量化兩只基金超額收益率分別達46.65%和41.29%,，排名第二和第三名。華商主題精選,、浦銀價值成長等7只基金超額收益超過30%,。
業(yè)內(nèi)人士認為,，今年以來受金融股等權(quán)重股拖累，作為眾多股票基金業(yè)績基準中起決定作用的滬深300指數(shù)前三季度僅上漲5.19%,，由于多數(shù)基金輕配甚至零配置金融股而重點投資成長股,，依靠投資上的偏離使得基金大面積顯著戰(zhàn)勝基準。
在眾多股票基金戰(zhàn)勝基準的同時,，也有超過三成股票基金的表現(xiàn)遜于基準,，成為結(jié)構(gòu)牛市的失意者，其中有22只跑輸基準逾10個百分點,，廣發(fā)小盤,、農(nóng)銀大盤藍籌、天治核心和長城中小盤成長等分別跑輸基準21.27,、16.2,、15.93和15.51個百分點，落后基準最多,。
分析來看,，這些大幅落后基準的基金在風(fēng)格上以中小盤成長基金為主，在前三季度中小盤風(fēng)格指數(shù)大幅上漲的情況下,，這些基金要么漲幅有限,，要么凈值不漲反跌，從而表現(xiàn)慘淡,。
近兩年和三年跑贏
比例仍然可觀
事實上,，不僅是今年以來股票基金大放異彩，把時間拉長到近兩年和三年時間看,，偏股基金仍然呈現(xiàn)大面積戰(zhàn)勝各自業(yè)績基準的格局,，基金經(jīng)理的主動管理優(yōu)勢在結(jié)構(gòu)市中和較長時間內(nèi)得到充分發(fā)揮。
海通證券統(tǒng)計顯示,，截至9月底,，近兩年時間312只主動股票型基金平均單位凈值增長率為38.65%，平均超額收益率達26.61%,，其中有276只基金跑贏基準,，跑贏比例高達88.46%，其中有42只基金凈值增長率超越基準超50個百分點,，表現(xiàn)最牛的中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金和華商主題精選基金近兩年凈值增長率分別為208.54%和140.63%,，比各自基準分別多賺167.3個和133.09個百分點。
而截至今年9月底的近三年時間里,，256只主動股票型基金平均單位凈值增長率為25.86%,，平均跑贏基準達23.37個百分點，其中有244只基金戰(zhàn)勝基準,，占比達到95.31%,。銀河行業(yè)優(yōu)選和新興產(chǎn)業(yè)基金過去三年單位凈值增長率分別為98.25%和116.07%,，分別比基準多賺99.43個和90.32個百分點，超額收益排名前兩位,。
不僅股票型基金,，一些靈活配置混合型基金近年來超額收益也十分驚人，如寶盈核心優(yōu)勢A近兩年和近三年分別跑贏基準119.15個和106.36個百分點,，超額收益均排名混合基金第一,。
基金研究人士認為，股票基金大面積戰(zhàn)勝業(yè)績基準意味著基金經(jīng)理主動管理的價值得到了體現(xiàn),。如果未來市場繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩市和機構(gòu)市,，主動型基金依然比被動型基金更有投資價值，而基金經(jīng)理表現(xiàn)出的超額收益能力是選擇基金的重要參考,。
