美聯(lián)儲(chǔ)10月8日公布的最近一期貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示,，美聯(lián)儲(chǔ)官員就是否調(diào)整利率政策的前瞻性指引進(jìn)行了激烈辯論,，但最終決定不作調(diào)整以免市場(chǎng)誤解其政策立場(chǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)官員還明確表達(dá)了對(duì)美元表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的擔(dān)憂，因?yàn)檫@會(huì)打壓美國(guó)經(jīng)濟(jì)和通脹,，而且多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)資源存在嚴(yán)重利用不足的狀況。美元在隔夜市場(chǎng)受到拖累,，連續(xù)三天回調(diào),，而非美貨幣集體反彈。
美元指數(shù)或進(jìn)一步下調(diào)
關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)前瞻性指引,，會(huì)議紀(jì)要顯示：與會(huì)委員擔(dān)心“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間”的前瞻性指引可能被市場(chǎng)誤解為承諾,；多位美聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)心目前的指引暗示“要等比相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間更久”才會(huì)升息，暗示收緊政策的周期更慢,。然而,，更改在美聯(lián)儲(chǔ)退出QE時(shí)立下汗馬功勞的前瞻性指引并非易事。因?yàn)槎辔晃瘑T擔(dān)心改變前瞻性指引可能令金融市場(chǎng)狀況收緊,，并且與會(huì)委員對(duì)改變前瞻性指引溝通挑戰(zhàn)較為謹(jǐn)慎,。與會(huì)委員指出美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)升息的預(yù)估比市場(chǎng)預(yù)估更為激進(jìn)。
近期美元指數(shù)創(chuàng)下了近40年來(lái)的最長(zhǎng)漲勢(shì),，這令美聯(lián)儲(chǔ)官員非常擔(dān)憂,。會(huì)議紀(jì)要顯示，與會(huì)者看到美元走強(qiáng)對(duì)出口和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn),，并且可能會(huì)打壓通脹的上升速度,；幾位委員認(rèn)為較長(zhǎng)期通脹預(yù)期有可能略低于2%的目標(biāo)。
美聯(lián)儲(chǔ)于近期推出了就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù),，這是在美聯(lián)儲(chǔ)將要完全退出QE前公布的,，該指數(shù)公布后引發(fā)美元跳水。美聯(lián)儲(chǔ)在本次的會(huì)議紀(jì)要中指出,，多數(shù)委員認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)資源仍有嚴(yán)重利用不足的狀況,。
會(huì)議紀(jì)要中反映出的分歧程度暗示，美聯(lián)儲(chǔ)最快將在10月28-29日的會(huì)議上調(diào)整對(duì)未來(lái)升息時(shí)機(jī)的指引,。美聯(lián)儲(chǔ)自2008年底以來(lái)一直將指標(biāo)隔夜拆借利率保持在近零的水平,。雖然9月美國(guó)失業(yè)率降至5.9%，但近期通脹指標(biāo)也下滑,，國(guó)際貨幣基金組織本周還下修了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估,。
美元指數(shù)沖高后急速下落調(diào)整。日線圖上看,，上升趨勢(shì)線的支撐已被跌破,，K線組合于高位收出烏云蓋頂，均預(yù)示美元指數(shù)面臨進(jìn)一步下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn),。4小時(shí)圖MACD發(fā)生了角度明顯的頂背離信號(hào),，空頭動(dòng)能充盈。由于道氏低點(diǎn)支撐85.60被順利跌破，美元指數(shù)的下跌空間進(jìn)一步打開(kāi),，預(yù)計(jì)短線價(jià)格小幅回調(diào)后將繼續(xù)以下跌為主,。
澳元短線可做多
澳聯(lián)儲(chǔ)本周維持基準(zhǔn)利率在紀(jì)錄低點(diǎn)不變，以刺激澳洲的經(jīng)濟(jì),。目前澳大利亞經(jīng)濟(jì)除了樓市較為活躍之外,，其他行業(yè)都萎靡不振。澳聯(lián)儲(chǔ)主席史蒂文斯在貨幣政策會(huì)議結(jié)束后發(fā)表聲明指出,，澳聯(lián)儲(chǔ)決定連續(xù)14個(gè)月將隔夜現(xiàn)金利率目標(biāo)維持在2.5%不變,。該結(jié)果符合此前市場(chǎng)的普遍預(yù)期。澳聯(lián)儲(chǔ)試圖促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，以吸收過(guò)剩的礦業(yè)勞力,，避免在原材料投資熱潮消退后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)落差,。
盡管澳元上季度貶值7%,，或可激勵(lì)企業(yè)打開(kāi)荷包投資，但決策官員卻難以讓樓市投資降溫,。澳聯(lián)儲(chǔ)因此警告稱,，以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量澳元匯率仍然較高。自澳聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議以來(lái),，澳元兌全線走強(qiáng)的美元已下跌約7%,，因而幫助礦產(chǎn)商減弱了大宗商品價(jià)格下跌的沖擊，同時(shí)也令澳洲企業(yè)更具競(jìng)爭(zhēng)力,。澳聯(lián)儲(chǔ)在很長(zhǎng)時(shí)期以來(lái)一直呼吁澳元貶值,，并且似乎還希望澳元進(jìn)一步下跌。史蒂文斯表示,，澳元匯率近來(lái)下跌,，這在很大程度上是因?yàn)槊涝邚?qiáng),，但以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量還是很高,。最近幾個(gè)月澳聯(lián)儲(chǔ)決策者較不樂(lè)見(jiàn)的是借貸購(gòu)買房地產(chǎn)的投資大增，特別是在悉尼和墨爾本等城市中心區(qū),。澳聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)性貸款可能助房?jī)r(jià)上漲,，甚至可能衍生出泡沫破裂，損及消費(fèi)者財(cái)富以及支出,。
總體上看,，澳聯(lián)儲(chǔ)本周維持貨幣政策不變的決定符合市場(chǎng)預(yù)測(cè)，我們認(rèn)為澳聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在短期內(nèi)對(duì)貨幣政策作出任何修訂,。盡管礦產(chǎn)資源部門投資放慢拖累了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展,，同時(shí)公共開(kāi)支數(shù)月來(lái)也有放緩之勢(shì)，但我們維持澳聯(lián)儲(chǔ)在2015年年中前不會(huì)采取貨幣政策行動(dòng)的預(yù)期，金融市場(chǎng)也正在消化未來(lái)一年內(nèi)澳聯(lián)儲(chǔ)始終按兵不動(dòng)的預(yù)期,。受助于市場(chǎng)全線賣出美元,，澳元周四小漲，澳元上方近期并沒(méi)有明顯強(qiáng)阻,，短線可考慮做多澳元,。
美元兌日元高位下調(diào)
日本央行本周維持貨幣政策不變，但下修對(duì)工業(yè)產(chǎn)出的評(píng)估,，承認(rèn)4月上調(diào)消費(fèi)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的打擊程度較預(yù)期要嚴(yán)重,。日本央行一致通過(guò)保持以每年60萬(wàn)億-70萬(wàn)億日元的規(guī)模增加基礎(chǔ)貨幣的承諾，此舉符合此前市場(chǎng)的普遍預(yù)期,。日本央行在會(huì)后聲明中說(shuō),，日本經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持溫和復(fù)蘇的趨勢(shì)，但在消費(fèi)稅上調(diào)后生產(chǎn)有些疲弱,。日本央行稱,，近期工業(yè)產(chǎn)出顯示出疲軟，部分因?yàn)閹?kù)存調(diào)整,。央行政策委員會(huì)審議委員白井早由里不同意央行對(duì)通脹預(yù)期的描述,。他建議央行指出近期有越來(lái)越多的通脹預(yù)期指標(biāo)表現(xiàn)出持平。此外,，審議委員木內(nèi)登英建議淡化央行的物價(jià)目標(biāo),，但這個(gè)建議以8：1的票數(shù)被否決。自去年4月推出大規(guī)模刺激措施以來(lái),，日本央行一直維持政策不變,。當(dāng)時(shí)日本央行承諾通過(guò)積極購(gòu)買資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)將基礎(chǔ)貨幣翻倍，以在約兩年的時(shí)間里實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo),。至于日本央行何時(shí)擴(kuò)大刺激政策,，我們預(yù)估明年1月最有可能。日本央行預(yù)計(jì),，中期來(lái)看物價(jià)會(huì)上揚(yáng),。部分官員認(rèn)為，目前不適合推出更多的刺激措施,，否則會(huì)加速日元的貶值,。此外，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥本周表示,，如果現(xiàn)階段有必要采取額外寬松貨幣舉措,，日本央行有許多選項(xiàng)。他重申,，如果對(duì)于實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)有必要,，日本央行將調(diào)整其貨幣政策,。盡管黑田東彥溫和的措辭對(duì)美元兌日元構(gòu)成支撐，但在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要的打壓下,，美元兌日元仍然自高位強(qiáng)力下調(diào),，短線仍面臨進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
