深圳私募大佬老吳最近半年都在各地路演，為自主發(fā)行的兩只新產(chǎn)品造勢,，明星基金的光芒也讓老吳的演講會應(yīng)者云集,。私募排排網(wǎng)研究員何衛(wèi)玲觀察到，在私募登記備案制之后,，有品牌有渠道的明星私募一般采用自主發(fā)行來募集新產(chǎn)品,，但信托的模式也沒有完全退出，因為部分小私募認可度不高,，依然選擇信托模式來提高自身信用,。
私募自主發(fā)行已漸成風(fēng)氣。根據(jù)好買基金對基金業(yè)協(xié)會公布的私募新發(fā)行產(chǎn)品備案數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，截至9月4日,，已有528只私募基金產(chǎn)品完成備案。納入統(tǒng)計的528只私募基金產(chǎn)品分別采取自主發(fā)行或借助信托,、基金子公司,、資管通道、有限合伙5種方式發(fā)行,。其中,，私募基金自主發(fā)行的產(chǎn)品達380只，占比達71.9%,，排在5種發(fā)行方式之首,。但從存量的角度,，信托模式的私募產(chǎn)品依然占絕大多數(shù)，據(jù)格上理財統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，在私募基金備案之前,，全部納入統(tǒng)計的4164只私募產(chǎn)品中，借道信托,、基金子公司通道發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量高達3738只,，占比近九成。
私募排排網(wǎng)研究員何衛(wèi)玲表示,，登記備案制后,，私募對于自主發(fā)行熱情度較高，因為自主發(fā)行帶來通道費大幅下降,，但是也要考慮客戶接受度,，目前來看有品牌有渠道的私募自主發(fā)行新產(chǎn)品成功度較高，但小型私募沒有太大把握,，不敢貿(mào)然采用自主發(fā)行模式,，依然選擇與信托合作。某近期依然采用信托通道發(fā)行新產(chǎn)品的私募坦言,，部分高凈值客戶更愿意采用信托模式,，多一道監(jiān)管會更安全。
自主發(fā)行的可選模式讓私募通道費銳減,�,！芭c以前繞道信托時相比，每只產(chǎn)品至少每年節(jié)省50萬元成本,，公司還有3只產(chǎn)品正在籌備中,。”上海寶銀創(chuàng)贏董事長崔軍在接受采訪時曾如是說,。寶銀創(chuàng)贏是首批拿到“私募管理人證書”的私募之一,，在短短三個月中，該公司已經(jīng)自主發(fā)行了3只產(chǎn)品,。此前十年間,，由于法律法規(guī)的限制，私募發(fā)行產(chǎn)品,，必須繞道信托平臺,，雖然這一模式解決了私募的合法身份，但高昂的通道費也讓一些私募難以承受,，通道費一般占到私募管理規(guī)模的1%左右，部分信托還向私募收取后端的業(yè)績提成。
相比成本下降,，私募更看重自主發(fā)行帶來的金融創(chuàng)新空間打開。登記備案制下,，私募在自主發(fā)行中打通了傳統(tǒng)投資與衍生品之間的通道，股票,、債券、期貨均可以在納入投資范圍,，在基金業(yè)協(xié)會登記的私募基金中，已經(jīng)出現(xiàn)了多只純投資于期貨類產(chǎn)品,，這在信托模式下很難想象，目前國債期貨等依然沒有納入信托產(chǎn)品的投資范圍,。
