彭博發(fā)布的夏普比率數(shù)值顯示目前人民幣已成為亞洲最具吸引力的套利貨幣，該指標(biāo)為經(jīng)波動率調(diào)整后的回報率,。
數(shù)據(jù)顯示,，今年下半年以來，人民幣的夏普比率為8.6%,。相較之下,，泰銖為3.9%，印度盧比為0.1%,。而在新興市場中,，人民幣的夏普比率僅次于阿根廷的25%。
“人民幣套利交易再度吸引人,，中國經(jīng)濟動能轉(zhuǎn)強,，且人民幣波動仍較低，”中銀香港資產(chǎn)管理的駐香港固定收益部門負(fù)責(zé)人Ben
Yuen表示,,�,！包c心債的需求與人民幣升值的預(yù)期心理同步升降，最近人民幣升值預(yù)期有所上升,�,！�
其實，在過去幾年,，由于人民幣的低利率環(huán)境以及較低的波動性使其成為投機者青睞有加的投資標(biāo)的之一,。投資者通過借入低收益貨幣、投資高收益貨幣的利差交易賺取利潤,。
然而,，今年中國人民銀行出臺文件，自2014年3月17日起,，銀行間即期外匯市場人民幣對美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%,，即每日銀行間即期外匯市場人民幣對美元的交易價在當(dāng)日中間價上下2%的幅度內(nèi)浮動。而此舉也使得今年以來有關(guān)人民幣的套利交易逐漸冷場,。
招商銀行總行金融市場高級分析師劉東亮在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時表示,，此次央行的動作將使得人民幣單邊升值的行情難以為繼，雙向波動將成主要趨勢,，而此次對于波動區(qū)間的擴大將有效打擊人民幣利差交易,。
“如果人民幣的波動反映出中國要削減過度利差交易及杠桿率的話,，那么就需要保持這一勢頭，肯定會降低利差交易的吸引力,。但只要存在明顯利差,，這種交易就不會消失�,！毙录悠滦屡d市場對沖基金Lumen顧問有限責(zé)任公司（Lumen
Advisors LLC）的亞倫·洛爾稱,。
然而，今年下半年以來,，人民幣的這一情形再度反轉(zhuǎn),。
首先，曾經(jīng)的單向貶值變成了單向升值,。數(shù)據(jù)顯示,，7月1日以來，美元兌人民幣匯率已從6.2050降至目前的6.1434,，降幅達到616個基點,，其中絕大多數(shù)時間人民幣都處于升值狀態(tài)。
其次,，今年上半年人民幣的強波動性也開始逐漸減弱,，人民幣匯率波動也日趨溫和。
因此,，上述兩原因綜合影響下,，有關(guān)人民幣的套利交易再度嶄露頭角。
