本月來外匯市場整體走勢平穩(wěn),，美元,、歐元,、日元,、商品幣種等呈平衡震蕩態(tài)勢,，唯英鎊因英央行淡化加息而明顯疲弱,。本月來美國經(jīng)指指標參差,，GDP優(yōu)于預(yù)期,，但就業(yè)指標及零售指標略遜預(yù)期，不過因歐元區(qū)經(jīng)濟指標明顯弱于預(yù)期,，故未來美元支持未減,。
美元連盤三周基本面相對穩(wěn)定
美元指數(shù)本月以來的三周持續(xù)性盤整，之前的五周則為四漲一跌,，整體上美元呈現(xiàn)沖高后強勢整理格局,。截至北京時間本周一（8月18日）19時，美元指數(shù)暫報81.471點,，相對上月末的81.453幾乎沒動,。
最近美元的支撐主要來自上月底公布的美國二季度GDP數(shù)據(jù)明顯強勁，恰好歐元區(qū)公布的第二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)較為疲弱,，故美元支撐得到進一步加強,。美元本月來壓力主要來自其相對疲弱的零售數(shù)據(jù)，略差于預(yù)期的周初請失業(yè)金人數(shù)數(shù)據(jù),，以及更早公布的略差于預(yù)期的7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及失業(yè)率數(shù)據(jù),。
至于烏克蘭及中東局勢，雖然也受外匯市場關(guān)注,，但局勢動蕩所增加的避險情緒如今對美元影響已大為弱化,，因美元作為有機會升息的幣種，其避險功能顯然已經(jīng)弱化,。
不過上周五美元小跌,，主因是上周五公布的大量數(shù)據(jù)整體較差。數(shù)據(jù)顯示,，美國7月PPI漲0.1%,，符合預(yù)期；7月工業(yè)產(chǎn)出及制造業(yè)產(chǎn)出分別增0.4%及1.0%,，均略優(yōu)于預(yù)期,；8月紐約州制造業(yè)指數(shù)降至4月份以來最低的14.69；8月密西根大學(xué)8月消費者信心指數(shù)意外跌至去年11月以來最低的79.2,。
據(jù)相關(guān)機構(gòu)調(diào)查,，當前市場對美聯(lián)儲加息時點的預(yù)期在明年6月份。該預(yù)期與上個月時差不多,，這與美元近期不漲不跌走勢恰好符合,。
利率期貨市場所反映的美聯(lián)儲加息預(yù)期稍晚一些，為明年第三季度,。不過，利率期貨與債市密切相關(guān),，而債市又受中東,、烏克蘭局勢影響，所以走勢有所扭曲，故可參考度略有下降,。一般而言,，當?shù)鼐壵尉謩菥o張時，多少會驅(qū)趕資金流入美國,，這自然會支撐美債并壓低利率水平,。
上月末美聯(lián)儲利率會議一如預(yù)期將QE額度續(xù)降100億美元至250億美元，按此速度,，秋季就會完全結(jié)束QE,。如按以前美聯(lián)儲主席疑為口誤的表述，在QE結(jié)束后6個月美聯(lián)儲就會降息,。雖然其后來又收回該表述,，但市場仍有些預(yù)期。就算該預(yù)期打些折扣,，市場猜測為明年6月份加息也不算過分,。
目前美國經(jīng)濟指標雖有反復(fù)，但整體情況不錯,，就業(yè)指標雖有所下滑,，但下降幅度不大。至于GDP及通脹數(shù)據(jù),，兩者均較強勁,，均較支持加息，因此美元基本面仍然不錯,，足以支撐其繼續(xù)維持相對強勢,。
歐元低位盤整中線仍有壓力
本月歐元走勢整體受制，最近兩天主要因美元走弱而稍有好轉(zhuǎn),。周一同上時間,，歐元暫報1.3385美元，周線已連拉三根小陰線,，但底部漸有抬高,，表明短期內(nèi)下檔支撐暫強。
歐元壓制因素主要是疲弱的經(jīng)濟指標及由此引發(fā)的市場對歐央行追加寬松政策的預(yù)期,。此外,，地緣政治危機對歐元的影響相對大于對美元的影響，因俄羅斯如果對制裁行為作出報復(fù),，則相關(guān)的歐元區(qū)企業(yè)更易受到?jīng)_擊,。
至于本月上旬歐央行的利率會議，雖然事前較受重視,，但事后卻未能提供多少指引,，因會議結(jié)果大致符合預(yù)期,，歐央行既維持了政策不變，又未有多少出格的表述,。
歐元區(qū)經(jīng)濟指標弱勢體現(xiàn)在GDP方面,，也體現(xiàn)在物價方面，這兩者壓力無疑均比較大,。詳情是：上周四公布的歐元區(qū)第二季GDP初值環(huán)比零增長,，同比增0.7%。歐元區(qū)7月消費者物價調(diào)和指數(shù)（HICP）終值環(huán)比跌0.7%,，差于預(yù)期的跌0.6%,，該物價數(shù)據(jù)同比漲0.4%，雖符合預(yù)期,，卻創(chuàng)下2009年10月來最低水平,。
上述經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)自然是利空歐元，而物價數(shù)據(jù)對歐元壓制一點也不比經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)少,，因數(shù)月來已有無數(shù)證據(jù)表明歐央行最大憂慮就是通縮,。從這些數(shù)據(jù)看，歐央行將來或有些機會擴大債券購買規(guī)模,，雖然馬上就采取行動的機會很小,，因最近歐元區(qū)各銀行正在審計銀行資產(chǎn)質(zhì)量。
歐元短線雖已企穩(wěn),，但中線走勢并不容樂觀,，因歐央行與美聯(lián)儲政策傾向背道而馳太過明顯，這將持續(xù)影響市場心態(tài),，歐元應(yīng)很難持續(xù)上行,。
英央行淡化加息英鎊下跌過度
本月來英鎊為匯市中領(lǐng)跌品種，其周一同上時間暫報1.6725美元,，較上月末累計貶值約1%,，較7月中旬時的高點1.7191美元累計貶值2.71%。
英鎊近一月下跌主要是因為過去一年來的漲幅過大,，這本身就需要調(diào)整,。此外，一些利空也加劇了調(diào)整,。最近最為典型的英鎊利空就是上周三英央行所公布的8月通脹報告,，當天英鎊大跌0.73%。
在這份通脹報告中,，英央行大幅下調(diào)薪資增長預(yù)估,，并稱“薪資升速為貨幣政策關(guān)鍵”。英央行以前曾預(yù)測今年薪資將增2.5%左右,，但上周通脹報告將預(yù)測調(diào)整至增1.25%左右,。不過,，英央行對強勁經(jīng)濟增長和通脹受控的預(yù)估大致不變。此外,，英央行對于以前慣常討論的“閑置產(chǎn)能”的評論并沒有表現(xiàn)出明顯偏好，只是聲稱央行委員們對閑置產(chǎn)能剩多少“存在很大分歧”,。
上周三稍早公布的英國第二季薪資同比降0.2%,，為2009年以來首次出現(xiàn)下降，然而當天公布的失業(yè)率指標降至6.4%并創(chuàng)2008年四季度以來最高水平,。很顯然,，這兩指標好壞不一，即未必支持上述英央行謹慎的通脹報告,�,？赡苷怯捎跀�(shù)據(jù)參差，故這份通脹報告就更令市場感到意外,，這種情況下英鎊短期內(nèi)的跌幅就容易加大,。
英央行偏軟態(tài)度雖會對英鎊構(gòu)成壓制，但考慮到英國經(jīng)濟基本面并不差,，故英鎊上周在相對低位的進一步殺跌可能已經(jīng)過度,，故其后市應(yīng)有機會反彈修正。
就英國經(jīng)濟基本面看,，雖然薪資增長緩慢,，但其余指標多數(shù)較好，比如近期公布的失業(yè)率,、GDP等數(shù)據(jù)均明顯較強,。只要這種態(tài)勢保持下去，薪資早晚可能也會受到正面影響,。退一步說,，即便上述英央行通脹報告推遲了市場關(guān)于英央行年底加息的預(yù)期，卻也未推遲多少,，因目前市場中多數(shù)人認為加息時點將后推至明年初,，顯然仍早于美聯(lián)儲可能的加息時點。
