機構(gòu)人士普遍認為,，8月8日開始正式實施的《公開募集證券投資基金運作管理辦法》不僅與新《基金法》的相關(guān)規(guī)定配套,，也是落實促進基金行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要舉措,，將成為基金行業(yè)發(fā)展的重要支撐,，如其中的注冊制將成為基金發(fā)行的“催化劑”。
眾祿基金研究中心認為,，與此前的《證券投資基金運作管理辦法》相比,，新辦法中有六大亮點，分別是注冊制落地,，提速基金發(fā)行,；納入FOF產(chǎn)品，專業(yè)研究機構(gòu)新機遇,；強化分散投資,，債基持券集中度將降低；基金杠桿率受限,，有助控制風(fēng)險,；募集規(guī)模門檻降低，助力發(fā)起式基金發(fā)展,；優(yōu)勝劣汰,，鼓勵基金轉(zhuǎn)型與合并。
華南一家基金公司分析,，核準制轉(zhuǎn)變?yōu)樽灾�,，將顯著提高基金產(chǎn)品發(fā)行效率及發(fā)行市場化程度，利于基金公司發(fā)行新產(chǎn)品滿足投資者需求,。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸此前表示,，成熟的基金產(chǎn)品的發(fā)行注冊周期可以縮短至20個工作日，這將有效地解決基金發(fā)行的時滯問題,。
聯(lián)訊證券表示,，之前公募產(chǎn)品發(fā)行實行的是核準制，而核準制和注冊制的主要區(qū)別在于監(jiān)管機構(gòu)對于公募產(chǎn)品審核的程度,。相比于核準制，注冊制的審核是形式上的審核,，至于發(fā)行人營業(yè)性質(zhì),，發(fā)行人財力、素質(zhì)及發(fā)展前景，發(fā)行數(shù)量與價格等實質(zhì)條件均不作為發(fā)行審核要件,。
而核準制則要從實質(zhì)上對發(fā)行基金的管理公司進行全面的審核,，審核的過程復(fù)雜，歷時更長,。一位基金人士分析,，“比如小盤股在市場環(huán)境好的時候設(shè)計推出的產(chǎn)品，到發(fā)行的時候市場環(huán)境可能已經(jīng)不適合該基金的投資方向了,，這種時滯對于基金公司和投資者都非常不利,。”
華泰證券分析認為,，注冊制的實施對基金公司最大的影響在于發(fā)行基金產(chǎn)品速度加快,。不過，改成注冊制之后,，可能也會帶來一些問題,。由于一些剛成立的小型基金公司對規(guī)模的渴望比較強烈，市場上可能會出現(xiàn)一些發(fā)行失敗的產(chǎn)品,，而“迷你”基金可能也會遍地開花,。
對此，華南某基金公司人士向中國證券報記者表示,，“在注冊制下,，監(jiān)管部門將加強事中事后監(jiān)管，防范簡單比拼產(chǎn)品首發(fā)規(guī)模,，引導(dǎo)基金公司在開發(fā)產(chǎn)品時更加注重產(chǎn)品長期生命力,。”
值得注意的是,，目前基金產(chǎn)品平均規(guī)模在下降,，規(guī)模低于5000萬元的基金產(chǎn)品較多，甚至有的產(chǎn)品規(guī)模不足百萬元,。業(yè)內(nèi)人士強調(diào),，像這類“迷你”基金需要引入淘汰機制。在鼓勵基金公司創(chuàng)新與發(fā)行新產(chǎn)品的同時,，應(yīng)該引入產(chǎn)品退出機制,。
