機(jī)構(gòu)人士普遍認(rèn)為，8月8日開始正式實(shí)施的《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》不僅與新《基金法》的相關(guān)規(guī)定配套,，也是落實(shí)促進(jìn)基金行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要舉措,，將成為基金行業(yè)發(fā)展的重要支撐，如其中的注冊(cè)制將成為基金發(fā)行的“催化劑”,。
眾祿基金研究中心認(rèn)為,，與此前的《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》相比，新辦法中有六大亮點(diǎn),，分別是注冊(cè)制落地,，提速基金發(fā)行；納入FOF產(chǎn)品,，專業(yè)研究機(jī)構(gòu)新機(jī)遇,；強(qiáng)化分散投資，債基持券集中度將降低,；基金杠桿率受限,，有助控制風(fēng)險(xiǎn)；募集規(guī)模門檻降低,，助力發(fā)起式基金發(fā)展,；優(yōu)勝劣汰，鼓勵(lì)基金轉(zhuǎn)型與合并,。
華南一家基金公司分析,，核準(zhǔn)制轉(zhuǎn)變?yōu)樽?cè)制，將顯著提高基金產(chǎn)品發(fā)行效率及發(fā)行市場(chǎng)化程度,，利于基金公司發(fā)行新產(chǎn)品滿足投資者需求,。
證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸此前表示，成熟的基金產(chǎn)品的發(fā)行注冊(cè)周期可以縮短至20個(gè)工作日,，這將有效地解決基金發(fā)行的時(shí)滯問題,。
聯(lián)訊證券表示，之前公募產(chǎn)品發(fā)行實(shí)行的是核準(zhǔn)制,，而核準(zhǔn)制和注冊(cè)制的主要區(qū)別在于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于公募產(chǎn)品審核的程度,。相比于核準(zhǔn)制，注冊(cè)制的審核是形式上的審核,，至于發(fā)行人營(yíng)業(yè)性質(zhì),，發(fā)行人財(cái)力、素質(zhì)及發(fā)展前景,，發(fā)行數(shù)量與價(jià)格等實(shí)質(zhì)條件均不作為發(fā)行審核要件,。
而核準(zhǔn)制則要從實(shí)質(zhì)上對(duì)發(fā)行基金的管理公司進(jìn)行全面的審核，審核的過程復(fù)雜,，歷時(shí)更長(zhǎng),。一位基金人士分析,，“比如小盤股在市場(chǎng)環(huán)境好的時(shí)候設(shè)計(jì)推出的產(chǎn)品，到發(fā)行的時(shí)候市場(chǎng)環(huán)境可能已經(jīng)不適合該基金的投資方向了,，這種時(shí)滯對(duì)于基金公司和投資者都非常不利,。”
華泰證券分析認(rèn)為,，注冊(cè)制的實(shí)施對(duì)基金公司最大的影響在于發(fā)行基金產(chǎn)品速度加快,。不過,，改成注冊(cè)制之后,，可能也會(huì)帶來一些問題。由于一些剛成立的小型基金公司對(duì)規(guī)模的渴望比較強(qiáng)烈,，市場(chǎng)上可能會(huì)出現(xiàn)一些發(fā)行失敗的產(chǎn)品,，而“迷你”基金可能也會(huì)遍地開花。
對(duì)此,，華南某基金公司人士向中國(guó)證券報(bào)記者表示,，“在注冊(cè)制下，監(jiān)管部門將加強(qiáng)事中事后監(jiān)管,，防范簡(jiǎn)單比拼產(chǎn)品首發(fā)規(guī)模,，引導(dǎo)基金公司在開發(fā)產(chǎn)品時(shí)更加注重產(chǎn)品長(zhǎng)期生命力�,！�
值得注意的是,，目前基金產(chǎn)品平均規(guī)模在下降，規(guī)模低于5000萬元的基金產(chǎn)品較多,，甚至有的產(chǎn)品規(guī)模不足百萬元,。業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，像這類“迷你”基金需要引入淘汰機(jī)制,。在鼓勵(lì)基金公司創(chuàng)新與發(fā)行新產(chǎn)品的同時(shí),，應(yīng)該引入產(chǎn)品退出機(jī)制。
