經(jīng)過上周的回調(diào)整理后,，上證指數(shù),、深證成指昨日再度發(fā)力上攻,，收盤分別漲1.38%、1.58%,。盤面上看,，個股呈現(xiàn)明顯普漲的格局，滬深兩市上漲個股分別為922只,、1497只,，而下跌個股僅分別為56只、202只,。
實際上,，7月下旬以來，大盤反彈強勁,，多數(shù)個股已累積了不小的漲幅,，不少投資者也因此收獲賬面浮盈。不過,，從持倉成本上計算,，目前仍有相當(dāng)比例投資賬戶停留在浮虧狀態(tài)，發(fā)掘下一階段相對較為確定性的投資機會成為當(dāng)務(wù)之急,。而這其中,，前期高位實施定向增發(fā),，目前股價仍未到增發(fā)價的股票值得重視,。
定向增發(fā)投資被譽為一種“高收益、低風(fēng)險”的投資類型,，因此向來被投資者特別關(guān)注,。具體而言，定向增發(fā)的發(fā)行價一般比市價低10%-30%,，投資者此時參與其中無疑獲得了一定的安全墊,。饒是如此，定向增發(fā)投資同樣有風(fēng)險,，不可能保證投資者百分百穩(wěn)賺,。
證券時報數(shù)據(jù)部統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤,，去年年中以來實施定向增發(fā)的300多家上市公司中,，仍有30家公司的股價低于前期實施的增發(fā)價。換句話說,，即當(dāng)時參與這30家公司定向增發(fā)的股東,，目前投資賬戶尚處虧損狀態(tài)。根據(jù)數(shù)據(jù)觀察,，江河創(chuàng)建的定向增發(fā)股東浮虧最大,，幅度達到50.39%,，緊隨其后的是鄭州煤電，該股的定向增發(fā)股東浮虧為40.95%,。此外,，首鋼股份、斯米克,、盛運股份,、杰瑞股份、山推股份,、重慶鋼鐵,、華策影視、冀中能源,、杭氧股份,、中國西電等公司的定向增發(fā)股東也都面臨著10%以上的浮虧。
結(jié)合股價運行的格局來分析,，定向增發(fā)股東被套的一個重要原因是高位介入,，這實際上也是上市公司選擇定向增發(fā)時點的一個公開秘密。多數(shù)公司在實施定向增發(fā)前,，往往借助年報,、半年報業(yè)績等利好大力推升股價，然后將股價穩(wěn)在高位并適時拋出定增方案,。比如,，借助2013年上半年業(yè)績向好的預(yù)期，盛運股份在二級市場受到投資者追捧,，半年漲幅達到66.12%,，股價報收17.16元。隨后,，盛運股份股價高位震蕩,，公司也于8月份開始實施定向增發(fā)方案。
通常而言,，定向增發(fā)的目的包括財務(wù)重組,、股權(quán)激勵、整體上市,、項目融資等重大事項,。上市公司通過定向增發(fā)，突破發(fā)展的瓶頸,，改善了基本面,，提升了企業(yè)的業(yè)績和盈利增速，也提高了投資者對企業(yè)未來發(fā)展前景的預(yù)期,，從而可以享受更高的估值,，帶來股價上漲,。從屬性方面看，參與定向增發(fā)的資金無疑是投資時限較長的一類資金（通常為一年以上）,，這也要求投資者在關(guān)注定向增發(fā)概念股時,，特別需要關(guān)注增發(fā)股東的解禁時點。通常被套的增發(fā)股東在解禁時點來臨之前,，都會借助利好拉升股價,，從而達到套現(xiàn)獲利的目的。而投資者如果能把握好潛伏的機會,，借“解放軍”發(fā)力的時機也能獲得不錯的收益,。
