8月初,，中國私募教父趙丹陽表示,，A股將迎來史上最大型牛市,，目前大盤正處于牛市第一浪。該觀點將牛市論推上高潮,。不過,，多家私募仍對此持謹慎觀點，他們認為現(xiàn)在談大牛市為時尚早,。
大牛市到來還需時日
瑞天投資總經(jīng)理李鵬表示,，如果A股制度性的改革和基礎(chǔ)性的建設(shè)逐步到位的話，市場將迎來價值驅(qū)動型牛市,。一直以來,，中國股市歷史上一直以來都是牛短熊長，接下來的行情有沒有可能演繹成慢牛行情,，經(jīng)歷的時間超過5-10年,，這并不是沒有可能。
前海旗隆基金董事長代雪峰認為,，“從目前來看,，很難產(chǎn)生大牛市�,！比绻a(chǎn)生大牛市,，不應(yīng)該是現(xiàn)在，應(yīng)該會在2017-2022年,。那個時候,，經(jīng)濟形勢相對明朗，出口形勢良好,，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有所調(diào)整,，經(jīng)濟出現(xiàn)新的增長點，股市才會向好,。他從兩個方面闡述了原因：首先是出口形勢嚴(yán)峻,。當(dāng)前出口面臨的主要困境是西方國家的封鎖和反傾銷。在出口形勢不好的情況下,，單靠投資和消費來拉動經(jīng)濟,，很難產(chǎn)生牛市；其次,，從當(dāng)前的消費結(jié)構(gòu)來看,，住宅業(yè)明顯產(chǎn)能過剩,，改善性住房的需求在房價不漲的情況下，對經(jīng)濟很難產(chǎn)生貢獻,。而傳統(tǒng)行業(yè)也面臨產(chǎn)能過剩的問題,，未來產(chǎn)生爆發(fā)式增長不大可能。因而,，大藍籌的恢復(fù)性上漲十分有限。
代雪鋒還表示,，股市上漲的第一個目標(biāo)是2200點,，當(dāng)前基本完成。接下來市場會在此附近上下震蕩,，很可能需要休整到國慶,，然后再上漲；接來下第二目標(biāo)是2500點,，而這一過程大概需要8-15個月的時間才有可能完成,。如果房地產(chǎn)危機緩解，出口形勢改善,，市場才有可能刺激到3000點,。但要想漲到4000-4500點基本上不大可能，這需要大藍籌不斷上漲和人民幣大大貶值,。而從當(dāng)前堅挺的貨幣政策來看,，貨幣相對穩(wěn)定的情況下，人民幣不可能大貶值,。
“對于是否進入牛市的問題,，現(xiàn)在下結(jié)論為時尚早，但近期出現(xiàn)了很多基本面和技術(shù)面的積極因素,�,！毙吕锍掏顿Y賴戌播分析稱，基本面利好不斷累積為牛市奠定堅實基礎(chǔ),。近一年以來,，大盤持續(xù)低迷，但基本面,、政策面不斷累積利好,，包括預(yù)期滬港通10月開閘、國開行1萬億元PSL定向?qū)捤�,、房地產(chǎn)放松限購漸成氣候,、PMI連續(xù)幾個月上行等，這些利好可能都是推動未來一輪新牛市的重要因素,。但這些利好不會引發(fā)行情一夜爆發(fā),，只會逐步發(fā)酵。
技術(shù)面上，賴戌播認為也并未確認牛市,，目前只是新牛市的預(yù)演,。牛市的概念向來沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。有一種說法是,，市場基準(zhǔn)指數(shù)在年線上方運行就是牛市,。如此，現(xiàn)在上證指數(shù)已經(jīng)在2100點突破年線進入牛市了,；還有一種說法是,，市場階段漲幅超過20%，才認為進入牛市,。那么,，截至8月上旬，市場主板指數(shù)波段漲幅均未超過10%,，因此,，還不能認為是牛市。根據(jù)以上標(biāo)準(zhǔn),，對于深綜指,、創(chuàng)業(yè)板指，甚至中小板指而言,，早在2012年底就已經(jīng)進入了新一輪牛市,，目前仍在牛市格局當(dāng)中。對于主板而言,，如果以上證指數(shù)為基準(zhǔn)指數(shù),，有一個10年波動規(guī)律，或稱為“4沖5底6牛市”的規(guī)律,。這個規(guī)律,，技術(shù)上與江恩的10年周期（120個月）有關(guān)。而在基本面上,，則與我國政府5年,、10年更替制度、政府的施政節(jié)奏和“五年規(guī)劃”等政治周期有關(guān),。因此,，有理由認為，這個規(guī)律很可能依然有效,。如果該規(guī)律依然有效,，則上證指數(shù)今年的行情很可能只是一波類似1994年或2004年的大脈沖行情，其后還有一年半載的探底,，到明年才真正完成起自2007年的熊市,，進入新的牛市,。
看好消費和醫(yī)藥板塊
如果A股啟動牛市，哪些行業(yè)最具備投資價值,？賴戌播認為,，如果主板新牛市確立，多年來連續(xù)下跌的藍籌股依然是主要的機會所在,。道理很簡單,，只有權(quán)重股、藍籌股的大面積大漲,，大盤指數(shù)才會有明顯的上漲,，才會有牛市。其中金融（銀行,、保險、券商）,、有色,、醫(yī)藥、消費等權(quán)重板塊最值得關(guān)注,。
李鵬同樣看好消費和醫(yī)藥,。他認為，如果牛市啟動,，金融股肯定會首當(dāng)其沖,。另外，一些相對穩(wěn)定增長的公司也會水漲船高,。但目前最看好消費,、醫(yī)藥以及一些成長空間比較大的產(chǎn)業(yè)鏈，包括移動互聯(lián)網(wǎng),、蘋果,、大數(shù)據(jù)、軍工,、高端制造等產(chǎn)業(yè)鏈,。
代雪鋒則表示，當(dāng)下的投資機會還是很多,，市場已經(jīng)相對成熟,。投資收益的獲得主要還是靠自身對企業(yè)的挖掘。未來醫(yī)療行業(yè),、健康行業(yè)勢必會產(chǎn)生世界級的企業(yè),，至少在規(guī)模上可以產(chǎn)生世界級的企業(yè)，投資機會和空間很大,。他強調(diào),，即使股市不創(chuàng)新高,，中國一樣可以產(chǎn)生巨型的企業(yè)，經(jīng)濟獲得發(fā)展,，投資者依然可以獲得豐收,，這才是成熟市場的表現(xiàn)。對于投資者來說,，誰能更早地認識到這一點,，可能會更早賺到錢。
