6月18日,，國家審計署曾發(fā)布審計報告,，讓一直以來沉在冰山之下的基金銷售灰幕浮現(xiàn)出來，但理財周報記者了解到,，浮現(xiàn)出來的仍然只是冰山一角,。
近日,，記者從某國有銀行微信群中得到消息，該銀行在基金銷售上違規(guī)操作,，對下屬分行下達各類指標,。
基金銷售背后的貓膩再次浮現(xiàn),，無疑，此次比此前理財周報曾報道的會務費輸送更加值得商榷,。
貨基釋放收益,，中小公司不敢再發(fā)
近日，建行某分行理財經(jīng)理向記者推薦了幾只基金：建信貨幣,、招商豐盛穩(wěn)增和嘉實醫(yī)療保健,。分別正好囊括一只權益、一只混合和一只固收產(chǎn)品,。
在記者多次詢問之后,，其對記者坦言，這三只產(chǎn)品都有總行定下的指標,，當然在這個指標之外,，還有一定的激勵手段。
具體而言,，其透露,，建信貨幣當周開始會集中釋放一段時間收益，萬份收益和七日年化收益率會有明顯上升,，“可以向合適客戶進行推介,，總行是這么告知的�,！�
滬上一家大型基金公司渠道部人士也向記者肯定了這樣的行為,，“貨幣基金集中釋放收益是目前最常見的，基金公司都指望在收益上漲期間拉住更多的客戶,�,！�
據(jù)了解，一般的做法均是由托管總行下達命令,，通過客戶經(jīng)理向客戶傳達,。
而據(jù)《證券投資基金銷售管理辦法規(guī)定》第三條要求，“基金銷售機構從事基金銷售活動……不得損害國家利益,、社會公共利益和基金投資人的合法權益,。”
但實際上,，在一線的銷售渠道上,，能做到這一點的并不是很多。
上述理財經(jīng)理對記者透露,，
除了“臺面上”的基金銷售費用外,，營銷渠道還將獲得基金公司私底下以各種名義支付的“灰色激勵”,每年多達好幾十起。
此前理財周報曾獨家報道目前灰色激勵的手段多為會務費,，而此次理財經(jīng)理透露,，對于其的銷售結果,，物品現(xiàn)金相贈是最為常見的。
“基金銷售的關鍵就是激勵到位,，產(chǎn)品質(zhì)量已經(jīng)排在后面了,，中國的國情就是如此�,！鄙虾Ｒ患一鸬母笨倢τ浾弑硎�,。
據(jù)悉，當下基金銷售的灰色激勵,，已有行業(yè)標準：貨幣基金在銷售額的萬分之五,，債券基金為千分之一到千分之二，股票基金的激勵比例高達千分之五以上,。
當然,，這只是普遍的一個標準，基金公司對此非常舍得砸錢,，當銷售額超過一定比例時,，梯形激勵模式就出現(xiàn)了。
“總行一直會根據(jù)募集規(guī)模分檔給予激勵,，賣得越多激勵也就越多,。”上述理財經(jīng)理坦言,。
在這背后,，不少基金公司開始逐步退出新基金發(fā)行。根據(jù)統(tǒng)計,，2014年二季度,，有32家基金公司并未發(fā)行任何基金，其中不僅有國開泰富,、永贏,、英大、中信建投等新基金公司,，還有興全,、國富、農(nóng)銀匯理等老牌基金公司,。
雖然不少基金公司表示未發(fā)行基金是公司出于長期的一個考慮,，但言語中仍透露出目前發(fā)行代價過大的問題,。
“現(xiàn)在中小公司都不發(fā)股基,，因為沒人買，必須要實施激勵讓銀行拉人,。等于說是市場倒逼基金公司去求銀行,，最近五年皆如此,。”滬上大型基金公司人士坦言,。
打新,、權益成最新激勵方向
而上文提及的招商豐盛穩(wěn)增和嘉實醫(yī)療保健則又暗藏不同的“貓膩”。
據(jù)透露,，總行給了各分行一個長文披露,，招商豐盛穩(wěn)增中簽的第一批新股已經(jīng)全部賣出，對凈值上漲的貢獻約為0.57%,。第二批新股招商豐盛穩(wěn)增若繼續(xù)參與,，則單只中簽能貢獻0.0015左右的收益，以豐盛打新目前15億元的規(guī)模來看,，第二批打新不能全部參與,，只能根據(jù)與主承銷商溝通后選擇性參與。最后,，招商方面還總結道：預計第二批新股中簽率后能分配到的量有所抬升,，后期產(chǎn)品整體收益的累加增厚有望加速。
目前,，豐盛穩(wěn)增處于剛賣出新股又未參與新的打新期間,，但招商方面在未到公布基金詳細持倉情況的時間節(jié)點卻將目前豐盛穩(wěn)增的具體情況透露給了投資者：目前股票持倉三千萬左右，占產(chǎn)品規(guī)模2%,。主要用于滿足打新政策要求,，沒有增加倉位的計劃。債券則持倉7億多,，占產(chǎn)品規(guī)模約50%,。以高評級短久期的債券為主。預期債券會有一個月的調(diào)整期,，短期收益受影響,，所以不會再加倉，減倉需看市場情況,，靜態(tài)收益率年化5.5%,。其他則主要做流動性管理，年收益3%-4%,，如果第二批新股到第三批新股之間間隔時間延長,，我們會考慮債券作為主要操作標的。
此前證監(jiān)會明確表示基金宣傳不得將打新作為噱頭,，招商豐盛此舉無疑屬于違規(guī),。但相比招商基金，嘉實的行為更加將違規(guī)進行到底。
上述理財經(jīng)理對記者表示,，由于嘉實醫(yī)療保健將于7月14日至8月8日認購發(fā)行,，所以總行下達了非常大的激勵。
“由于總行的中收在4%左右,，所以總行表示該基金發(fā)行將納入三季度活動,，并且爭取到了嘉實基金的促銷激勵�,！逼涮寡�,，該激勵機制具體表現(xiàn)為：認購前兩周，以網(wǎng)店為單位,，累計滿38萬元給予價值2000元三峽游指標一個,，多銷多得，最后兩周網(wǎng)店累計滿60萬元給予三峽游指標一個,，多銷多得,，八月份兌現(xiàn)活動。
滬上一家大型基金公司市場部人士直呼：不可能,，現(xiàn)在三公消費打擊得那么嚴,，送旅游已經(jīng)不太經(jīng)常出現(xiàn)了。但是其分析,，這條消息的關鍵點不是激勵,，而是激勵如此之高，38萬元的標準足以彰顯嘉實基金的土豪本質(zhì)：就是在虧本賣基金,，按照一只基金至少5億元的標準來看,，嘉實基金至少貼補300萬元，這已經(jīng)等于一家基金公司市場部一整年的營銷費用,，加上嘉實基金如此大力的激勵下,，該基金的募集規(guī)模將會突破數(shù)十億�,！岸噤N多得從另一個角度來說就是多銷多虧,，嘉實在這只基金上起碼虧四年�,！�
上述滬上基金公司渠道部人士坦言,，目前基金銷售背后有多種違規(guī)方式：承諾分倉互換利益、有獎銷售,、一定規(guī)模后的零費率,、虛假預期收益、違規(guī)宣傳以及違規(guī)信批,，而上述產(chǎn)品則均屬違規(guī)信批,�,！澳懘蟮牟胚@么做，不過現(xiàn)在膽大的越來越多,。證監(jiān)會也沒有處罰的辦法，也不怎么查,�,！�
上述理財經(jīng)理也坦言，一般來說,，由于四大行代銷基金最多,，從概率上來說這種事情也最常見，并且銀行系基金公司和與銀行關系好的公司最常見,，即使基金公司不去做,，銀行也會主動幫忙。
