世界上沒(méi)有一成不變的事物,。即使原本銀行“季節(jié)性分明”的攬儲(chǔ)節(jié)奏,，也可能發(fā)生比較大的變化,。
在6月份整月沖刺3%未果的銀行隔夜拆借利率在7月份卻實(shí)現(xiàn)了逆襲：截至目前的15個(gè)交易日中，僅三天的隔夜Shibor值未能達(dá)到3%（但也是均未低于2.94%）,。
走勢(shì)反轉(zhuǎn)
曾經(jīng)被預(yù)期將進(jìn)一步回落的短期Shibor值，在7月中上旬并沒(méi)有按照老套的劇本上演,，反而是逆向而動(dòng),，呈現(xiàn)出明顯高于6月份的態(tài)勢(shì),。
7月份以來(lái)的15個(gè)交易日中，隔夜Shibor值分布在2.94%-3.351%的區(qū)間中,，其中僅三個(gè)交易日隔夜Shibor值低于3%,。而去年7月份，隔夜Shibor值的下限與今年相差無(wú)幾,，此外也僅僅在月初和月底的個(gè)別交易日突破3.35%,。也就是說(shuō)，今年7月份同業(yè)資金的價(jià)格十分迫近去年同期,，值得一提的是,，去年7月份是剛剛經(jīng)歷過(guò)錢荒不久，資金價(jià)格高于常年平均水平,。
環(huán)比來(lái)看,，今年7月份短期拆借利率也要明顯高于6月份，這不僅僅包括隔夜Shibor值,，也包括1周Shibor值等指標(biāo),。雖然今年6月25日隔夜Shibor值曾經(jīng)摸高至2.995%，但是這并沒(méi)有改變?cè)撈谙轘hibor值在整個(gè)6月份均未能突破3%的局面,。
而且,，就去年6月份單月來(lái)看，隔夜Shibor值最低為4.517%,，且整個(gè)6月份僅5個(gè)交易日該指標(biāo)沒(méi)有超過(guò)5%,。而今年6月份，隔夜Shibor值始終在2.521%-2.995%之間,，表現(xiàn)得明顯是波瀾不驚,。1周期限的Shibor值、兩周期限的Shibor值和1個(gè)月期限的Shibor值的表現(xiàn)雖然沒(méi)有隔夜Shibor值那樣劇烈,，但也同樣明顯呈現(xiàn)出今年6月份遠(yuǎn)低于上年同期的態(tài)勢(shì),。
節(jié)奏變局
“銀行無(wú)論是通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品攬儲(chǔ)還是在同業(yè)市場(chǎng)吸收流動(dòng)性，顯然都與監(jiān)管指標(biāo)的配置有關(guān)”,，某城商行有關(guān)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,，“目前日均存貸比的監(jiān)管趨嚴(yán)，同時(shí)信貸額度審批的節(jié)奏也由年調(diào)整為月,，因此商業(yè)銀行季末攬儲(chǔ)的壓力有所減輕”,。
“再加上，今年銀行為了避免年中錢荒再現(xiàn),，普遍都強(qiáng)化了流動(dòng)性管理,，央行又通過(guò)定向降準(zhǔn)向市場(chǎng)釋放了流動(dòng)性，因此6月份高價(jià)同業(yè)拆借的動(dòng)力不強(qiáng)”,，上述人士還表示,，“進(jìn)入7月份,，隨著部分短期資金撤離，銀行反而可能有一定的補(bǔ)充流動(dòng)性的需求”,。
從銀行理財(cái)產(chǎn)品的情況來(lái)看,，銀行推高預(yù)期收益率理財(cái)產(chǎn)品攬儲(chǔ)的動(dòng)力并不強(qiáng)，預(yù)期收益率超過(guò)6%的普通理財(cái)產(chǎn)品仍是屈指可數(shù),�,！按笾行豌y行注入流動(dòng)性還是會(huì)首選同業(yè)資金，畢竟價(jià)格還是低一些,，銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率可不是銀行的全部成本,，銀行還需支出銷售費(fèi)用、正常的管理費(fèi)用,，此外還要承擔(dān)不能兌付的風(fēng)險(xiǎn)”,，上述人士表示，“除非是在同業(yè)市場(chǎng)拿不到錢,，或者拿到錢的數(shù)量不夠,，銀行才有動(dòng)力發(fā)行高價(jià)理財(cái)產(chǎn)品吸引資金”。
