作為低風(fēng)險(xiǎn)的投資品種,，杠桿債基近期出現(xiàn)的強(qiáng)勢(shì)上漲并不多見(jiàn)。
昨日,，8只杠桿債基二級(jí)市場(chǎng)漲幅超過(guò)1%,。其中，增利B上漲2.54%,，互利B上漲2.29%,，聚利B、天盈B,、浦銀增B等6只杠桿債基漲幅也在1%以上,。3月以來(lái)，截至3月19日,，更是有多只杠桿債基漲幅超過(guò)5%,，如萬(wàn)家利B漲幅達(dá)到8.38%，為漲幅最高的杠桿債基,；匯利B上漲6.89%,，位居其次,；豐利B,、聚利B分別上漲5.67%,、5.03%，也都超過(guò)5%,。
華泰聯(lián)合證券負(fù)責(zé)固定收益研究的基金分析師王昉認(rèn)為,，債券基礎(chǔ)市場(chǎng)的上揚(yáng)是杠桿債基走強(qiáng)的重要因素，近期中低等級(jí)的城投債,、企業(yè)債等信用債及短融品種表現(xiàn)較好,，而去年底以來(lái)，基金在信用債領(lǐng)域配置較多,，一些債基更是通過(guò)回購(gòu)方式將信用債配置比例放大,。
萬(wàn)家利B的2011年年報(bào)顯示，該基金母基金的券種配置中,，企業(yè)債市值占基金資產(chǎn)凈值比例由去年三季度末的83.28%升至147.16%,；匯利B的母基金去年底持有的企業(yè)債市值占基金資產(chǎn)凈值的比例也高達(dá)123.35%。
債市上揚(yáng)的影響也可從杠桿債基單位凈值的上漲中得到印證,。3月以來(lái),，杠桿債基的單位凈值也出現(xiàn)了較大的上漲，截至3月18日,，萬(wàn)家利B上漲5.46%,，漲幅最大；匯利B上漲4.93%,，浦銀增B上漲4.11%,，天盈B、聚利B漲幅也超過(guò)3%,。
好買(mǎi)基金研究員曾令華認(rèn)為,，杠桿債基的折價(jià)率回歸是杠桿債基漲幅較大的另一原因，杠桿債基在3月初折價(jià)率都不低,，根據(jù)債券基金往年的收益率估算,，到期年化收益率較高。近期上漲后,，杠桿債基的折價(jià)率會(huì)有所收窄,。
根據(jù)好買(mǎi)基金的測(cè)算，截至3月5日,，有9只杠桿債基的折價(jià)率在6%以上,，添利B以14.76%的折價(jià)率居首，裕祥B,、聚利B以13.51%,、13.07%的折價(jià)率緊隨其后,。而過(guò)去8年債券基金的平均收益率為6.86%，以此業(yè)績(jī)測(cè)算,，有封閉期的杠桿債基的到期年化收益率都在10%以上,。
據(jù)了解，分級(jí)債基的發(fā)展始于2010年9月成立的富國(guó)匯利分級(jí),，截至目前成立并上市的有15只,，其中11只有封閉期，到期均轉(zhuǎn)為上市開(kāi)放式基金（LOF）,，另外4只為有配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制的永續(xù)運(yùn)作模式,。