指數(shù)基金今年以來(lái)的強(qiáng)勁表現(xiàn),，超乎很多機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者的預(yù)期,。而分級(jí)指數(shù)基金的B類(lèi)份額更是憑借著杠桿優(yōu)勢(shì),，反彈強(qiáng)勁,。趁著市場(chǎng)的回暖,，基金公司也紛紛推出指數(shù)化的產(chǎn)品,，加上此前已經(jīng)成立的157只指數(shù)基金,，投資者該如何配置指數(shù)基金的組合呢,？
指數(shù)基金成反彈大贏家
今年以來(lái),，A股市場(chǎng)回暖,，被動(dòng)的指數(shù)基金大幅跑贏了主動(dòng)產(chǎn)品，成為此輪反彈的大贏家,。銀河證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至3月16日，在所有A股市場(chǎng)的非杠桿類(lèi)基金中,，7只產(chǎn)品今年以來(lái)凈值漲幅超過(guò)17%,，而指數(shù)型基金便占據(jù)了五席。其中富國(guó)中證500指數(shù)增強(qiáng)上漲17.2%,，為表現(xiàn)搶眼的指數(shù)增強(qiáng)型基金,。國(guó)聯(lián)安大宗商品ETF上漲20.88%，是表現(xiàn)最好的標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)型基金,。此外,，國(guó)投瑞銀中證資源的漲幅也超過(guò)了17%。富國(guó)滬深300則上漲近13%,，跑贏了滬深300指數(shù),。事實(shí)上，該基金成立兩年來(lái),，截至到2011年底,，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了超越滬深16%的收益。
從平均業(yè)績(jī)來(lái)看,，今年以來(lái)123只指數(shù)基金平均上漲11.54%,，成為上漲最快的基金產(chǎn)品，21只增強(qiáng)指數(shù)基金的平均漲幅為10.34%,，而同期標(biāo)準(zhǔn)股票基金的平均漲幅僅為7.2%,。與此相比,，滬深300今年以來(lái)上漲11.84%。
業(yè)內(nèi)人士稱(chēng),，在牛市或反彈市場(chǎng)中,，多數(shù)基金不能戰(zhàn)勝指數(shù)。而憑借高倉(cāng)位,、低費(fèi)率的優(yōu)勢(shì),，指數(shù)型基金通常能創(chuàng)造不俗的收益。歷史數(shù)據(jù)顯示,，2007年間,，滬深300指數(shù)上漲了161.55%，僅四只基金產(chǎn)品跑贏了該指數(shù),。同期標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)型基金平均上漲了143.85%,，遠(yuǎn)超股票型基金132.78%的平均漲幅。
同樣的故事也在2009年上演,，上證指數(shù)從1664點(diǎn)至3478點(diǎn),，上漲了109%。指數(shù)基金上漲123%,，同期開(kāi)放式偏股型基金平均上漲84.48%,。
杠桿指基強(qiáng)勢(shì)反彈
分級(jí)指數(shù)基金的B類(lèi)份額更是憑借著杠桿優(yōu)勢(shì)，反彈強(qiáng)勁,。截至到3月14日,，B類(lèi)份額的凈值平均漲幅高達(dá)23.62%，充分體現(xiàn)了分級(jí)指數(shù)基金B(yǎng)類(lèi)份額在反彈市中的高彈性優(yōu)勢(shì),。
從整體表現(xiàn)看,，銀華系分級(jí)基金B(yǎng)類(lèi)份額在近三個(gè)月和近一個(gè)月的統(tǒng)計(jì)周期中，表現(xiàn)最為突出,。海通證券基金研究中心的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，在近三個(gè)月中，分級(jí)指數(shù)基金B(yǎng)類(lèi)份額銀華鑫利和銀華銳進(jìn)的二級(jí)市場(chǎng)漲幅分別達(dá)到13.42%和10.34%,，包攬亞軍和季軍,，其間基金單位凈值漲幅則分別高達(dá)18.49%和15.07%。
隨著市場(chǎng)的反彈,，指數(shù)基金的表現(xiàn)吸引著眼球,，基金公司今年也紛紛推出指數(shù)化產(chǎn)品，提前布局行情,。數(shù)據(jù)顯示,，截至3月14日，在發(fā)的26只基金中,，有7只指數(shù)基金,，占全部新發(fā)基金總數(shù)的28%,。加上已經(jīng)成立157只指數(shù)基金，指數(shù)基金的數(shù)目已經(jīng)增至164只,。
指數(shù)基金也可以做組合配置
投資者在配置指數(shù)基金時(shí),，應(yīng)該如何選擇呢？正在發(fā)行的融通創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金相關(guān)人士表示,，選擇指數(shù)基金時(shí),，除了關(guān)注跟蹤的標(biāo)的指數(shù)外，也要學(xué)會(huì)資產(chǎn)配置,，利用相關(guān)性指標(biāo),，構(gòu)建指數(shù)基金投資組合。具體而言,，就是在指數(shù)基金選擇上,，注意選擇相關(guān)性較低的產(chǎn)品。因?yàn)橘Y產(chǎn)與資產(chǎn)之間的相關(guān)性越小,，風(fēng)險(xiǎn)分散效果越好。反之產(chǎn)品之間的相關(guān)性太高了,，同漲同跌的概率就較大,。
就目前市場(chǎng)看，投資者可以選擇的指數(shù)基金數(shù)量確實(shí)很多,，但很多指數(shù)基金都是跟蹤幾大主流指數(shù),，比如現(xiàn)在有25只滬深300指數(shù)基金、10只上證180指數(shù)基金,、8只中證500指數(shù)基金,、8只中證100指數(shù)基金、7只中小板指數(shù)基金,。
或許投資者已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了其中的一只或者多只指數(shù)基金產(chǎn)品,。但滬深300、中證180,、中證500等主流指數(shù)相互之間的相關(guān)性均在0.9以上,。也就是說(shuō)，當(dāng)滬深300指數(shù)下跌時(shí),，中證180指數(shù)有90%的可能也是下跌的,。如果投資者同時(shí)持有跟蹤滬深300和中證180的兩只指數(shù)產(chǎn)品，從資產(chǎn)配置角度來(lái)講,，其分散風(fēng)險(xiǎn)的效果會(huì)受到限制,。
相比而言，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和其他指數(shù)的相關(guān)性較弱,，相關(guān)系數(shù)在0.75左右,，綜合配置能起到分散風(fēng)險(xiǎn)的良好效果,。從歷史數(shù)據(jù)看，創(chuàng)業(yè)板與大盤(pán)的相關(guān)性只有0.4,，也就算是說(shuō),，在大盤(pán)下跌的情況下，創(chuàng)業(yè)板只有40%的可能性是下跌的,。融通基金建議,，投資者不妨根據(jù)資產(chǎn)配置理念，選擇相關(guān)度較低的指數(shù)基金構(gòu)建投資組合,。