上周,，社保基金披露自己入市8年來投資年化收益率18.61%,。很多投資者都希望從社�,；鸬耐顿Y路徑和重倉股中獲得操作提示，隨著上市公司年報(bào)披露,，社�,；鸬某止擅麊蔚靡员┞丁�(jù)統(tǒng)計(jì),，截至3月14日,，428家上市公司披露2011年年報(bào)，其中社�,；鸸灿�(jì)在63家公司的前十大流通股東名單中出現(xiàn),。
近期動(dòng)作
去年底再次精準(zhǔn)抄底
對(duì)于以往股票投資心得，社�,；鹄硎聲�(huì)總結(jié)說：“股票投資收益波動(dòng)大,，但只要在合理價(jià)位上購買股票，堅(jiān)持長期投資,，仍可獲得比固定收益產(chǎn)品更高的收益,。”
眾所周知,，始終有著國家隊(duì)之稱的社�,；鹪贏股市場(chǎng)的地位與“股神”巴菲特不相上下，一直以精準(zhǔn)抄底和逃頂而著稱,。值得一提的是,，在2011年A股市場(chǎng)泥沙俱下的環(huán)境之下，社�,；鹩忠淮尉珳�(zhǔn)抄底,，在去年四季度大舉加倉而備受市場(chǎng)稱道。
數(shù)據(jù)顯示，在截至3月14日披露年報(bào)的400余家上市公司中,，社�,；鸪霈F(xiàn)在了伊利股份、宋城股份等63家公司的前十大流通股東名單之中,，累計(jì)加倉超1億股,。
相比之下，社�,；鹑ツ晁募径葍H對(duì)5家公司進(jìn)行了減持,，分別為萬科A、華潤萬東,、宇順電子、大立科技和銀座股份,，減持力度不大,，從數(shù)千股到數(shù)百萬股不等。截至去年四季度末,，萬科A位列減持首位,，減持了340萬股。
投資路徑
首選績優(yōu)政策扶持股
總體來看,，業(yè)績持續(xù)增長股以及政策扶持個(gè)股是社�,；痍P(guān)注的首選。此外,，超跌,、低估值個(gè)股也是社保基金青睞的品種,。
舉例來說,，乳業(yè)龍頭伊利股份為社保基金組合增持最多的上市公司,。根據(jù)伊利股份發(fā)布的年報(bào),，截至去年四季度末，全國社�,；鹨涣闫呓M合共計(jì)持有1911.82萬股,。伊利股份年報(bào)披露該公司去年凈利潤同比增長132.79%；主營收入同比增長26.25%,，屬于業(yè)績?cè)鲩L的類型,。
在低估值品種方面，以社�,；鸪止闪孔疃嗟哪仙戒X業(yè)為例,，該股從去年4月最高11.56元/股一路下跌，在去年12月28日一度觸及6.13元/股的低位，創(chuàng)出2008年12月2日以來的最低值,。而今年以來,，該股漲幅達(dá)到21%。
對(duì)此,，信達(dá)證券研究發(fā)展中心副總劉景德等市場(chǎng)分析認(rèn)為,，作為國家隊(duì)的社保基金青睞周期性板塊中的超跌,、低估值品種,，表明它們意識(shí)到股票的投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)。而當(dāng)前大盤藍(lán)籌股的估值水平都比較低,，股票的市盈率已經(jīng)達(dá)到很低的水平,，社保基金入主藍(lán)籌股已初露端倪,。更多的國家隊(duì)資金的入市無疑可以增加股市的資金供給,，對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)揮一定的作用。
借鑒之處
從政策導(dǎo)向選入市時(shí)點(diǎn)
社�,；鹁珳�(zhǔn)抄底獲得了不菲回報(bào),。以伊利股份為例，數(shù)據(jù)顯示,，伊利股份股價(jià)去年10月初為18元/股左右,，隨后一路上揚(yáng)，11月摸高23.61元/股后有所回落,。伊利股份今年的股價(jià)重回升勢(shì),，走勢(shì)搶眼，3月14日,，伊利股份最高觸及24.55元,，創(chuàng)下了上市以來的新高。截至3月16日,，伊利股份報(bào)收于24.08元,，今年漲幅17%。而如果社�,；鹨涣闫呓M合在此期間沒有操作的話,，那么光在伊利股份上，就浮盈5000萬元,。
相比之下,，去年四季度的社保基金新寵贊宇科技今年以來的表現(xiàn)更搶眼,。數(shù)據(jù)顯示,，截至3月16日,，贊宇科技今年來漲幅已經(jīng)接近40%，這也讓社�,；鹳嵉门铦M缽滿,。
值得一提的是，火眼金睛的社�,；鹨灿锌醋哐鄣臅r(shí)候,，其在去年四季度減持的個(gè)股中也不乏大牛股，宇順電子就是一例,。數(shù)據(jù)顯示,，宇順電子今年以來最高漲幅曾達(dá)到100%。
劉景德表示,，對(duì)于普通投資者而言,，很難準(zhǔn)確把握社保基金的投資策略,，因此,，可以從政策導(dǎo)向、資金變化來判斷社�,；鹑胧械臅r(shí)點(diǎn)，再結(jié)合市場(chǎng)的現(xiàn)狀,，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受力來做出選擇,。從資本市場(chǎng)的特點(diǎn)和國際慣例來看，社�,；鸬耐顿Y,，安全性第一，投資上更是堅(jiān)持穩(wěn)中求勝的原則,。