上周，社�,；鹋蹲约喝胧�8年來投資年化收益率18.61%,。很多投資者都希望從社保基金的投資路徑和重倉股中獲得操作提示,，隨著上市公司年報披露,，社保基金的持股名單得以暴露,。據(jù)統(tǒng)計,，截至3月14日，428家上市公司披露2011年年報,，其中社�,；鸸灿嬙�63家公司的前十大流通股東名單中出現(xiàn)。
近期動作
去年底再次精準抄底
對于以往股票投資心得,，社�,；鹄硎聲偨Y(jié)說：“股票投資收益波動大，但只要在合理價位上購買股票,，堅持長期投資,，仍可獲得比固定收益產(chǎn)品更高的收益�,！�
眾所周知,，始終有著國家隊之稱的社�,；鹪贏股市場的地位與“股神”巴菲特不相上下，一直以精準抄底和逃頂而著稱,。值得一提的是,，在2011年A股市場泥沙俱下的環(huán)境之下，社�,；鹩忠淮尉珳食�,，在去年四季度大舉加倉而備受市場稱道。
數(shù)據(jù)顯示,，在截至3月14日披露年報的400余家上市公司中,，社保基金出現(xiàn)在了伊利股份,、宋城股份等63家公司的前十大流通股東名單之中,，累計加倉超1億股。
相比之下,，社�,；鹑ツ晁募径葍H對5家公司進行了減持，分別為萬科A,、華潤萬東,、宇順電子、大立科技和銀座股份,，減持力度不大,，從數(shù)千股到數(shù)百萬股不等。截至去年四季度末,，萬科A位列減持首位，減持了340萬股,。
投資路徑
首選績優(yōu)政策扶持股
總體來看,，業(yè)績持續(xù)增長股以及政策扶持個股是社保基金關注的首選,。此外,，超跌、低估值個股也是社�,；鹎嗖A的品種,。
舉例來說，乳業(yè)龍頭伊利股份為社�,；鸾M合增持最多的上市公司,。根據(jù)伊利股份發(fā)布的年報，截至去年四季度末,，全國社�,；鹨涣闫呓M合共計持有1911.82萬股,。伊利股份年報披露該公司去年凈利潤同比增長132.79%；主營收入同比增長26.25%,，屬于業(yè)績增長的類型,。
在低估值品種方面，以社�,；鸪止闪孔疃嗟哪仙戒X業(yè)為例,，該股從去年4月最高11.56元/股一路下跌，在去年12月28日一度觸及6.13元/股的低位,，創(chuàng)出2008年12月2日以來的最低值,。而今年以來，該股漲幅達到21%,。
對此,，信達證券研究發(fā)展中心副總劉景德等市場分析認為，作為國家隊的社�,；鹎嗖A周期性板塊中的超跌,、低估值品種，表明它們意識到股票的投資價值已經(jīng)顯現(xiàn),。而當前大盤藍籌股的估值水平都比較低,，股票的市盈率已經(jīng)達到很低的水平，社�,；鹑胫魉{籌股已初露端倪,。更多的國家隊資金的入市無疑可以增加股市的資金供給，對市場穩(wěn)定發(fā)揮一定的作用,。
借鑒之處
從政策導向選入市時點
社�,；鹁珳食撰@得了不菲回報。以伊利股份為例,，數(shù)據(jù)顯示,，伊利股份股價去年10月初為18元/股左右，隨后一路上揚,，11月摸高23.61元/股后有所回落,。伊利股份今年的股價重回升勢，走勢搶眼,，3月14日,，伊利股份最高觸及24.55元，創(chuàng)下了上市以來的新高,。截至3月16日,，伊利股份報收于24.08元，今年漲幅17%,。而如果社�,；鹨涣闫呓M合在此期間沒有操作的話,，那么光在伊利股份上，就浮盈5000萬元,。
相比之下,，去年四季度的社保基金新寵贊宇科技今年以來的表現(xiàn)更搶眼,。數(shù)據(jù)顯示,，截至3月16日，贊宇科技今年來漲幅已經(jīng)接近40%,，這也讓社�,；鹳嵉门铦M缽滿。
值得一提的是,，火眼金睛的社�,；鹨灿锌醋哐鄣臅r候，其在去年四季度減持的個股中也不乏大牛股,，宇順電子就是一例,。數(shù)據(jù)顯示，宇順電子今年以來最高漲幅曾達到100%,。
劉景德表示,，對于普通投資者而言，很難準確把握社�,；鸬耐顿Y策略,，因此，可以從政策導向,、資金變化來判斷社�,；鹑胧械臅r點，再結(jié)合市場的現(xiàn)狀,，根據(jù)自身的風險承受力來做出選擇,。從資本市場的特點和國際慣例來看，社�,；鸬耐顿Y，安全性第一,，投資上更是堅持穩(wěn)中求勝的原則,。