2011年,，美國(guó)股市在全球各大市場(chǎng)中,，有著“鶴立雞群”的表現(xiàn),。標(biāo)普500指數(shù)在去年基本收平,，道瓊斯工業(yè)指數(shù)還實(shí)現(xiàn)了約5%的正收益,。
但是當(dāng)問(wèn)及有多少股基在去年跑贏了美國(guó)股市,？答案恐怕令人吃驚：不到五分之一,。更令人驚訝的是,，這一比例同時(shí)創(chuàng)下14年來(lái)最低水平,。
84％股基跑輸標(biāo)普指數(shù)
美國(guó)時(shí)間本周一（3月12日）,，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)(S&PIndices)公布了年度基金業(yè)績(jī)研究報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示,，2011年,，高達(dá)84％的主動(dòng)型股票基金沒(méi)能跑過(guò)標(biāo)普500指數(shù)。這一比例遠(yuǎn)高于2006年時(shí)的68%,。
時(shí)間進(jìn)入到2012年,，在剛剛過(guò)去的兩個(gè)月，標(biāo)普500指數(shù)漲幅超過(guò)了9%,，這一表現(xiàn)是繼1987年標(biāo)普在開(kāi)年上漲了14%以來(lái)的最佳開(kāi)局,。然而,，這樣強(qiáng)勁的表現(xiàn)卻難以掩蓋一個(gè)事實(shí)——資金在不斷撤出美國(guó)股票型基金。
據(jù)美國(guó)新興市場(chǎng)投資基金研究機(jī)構(gòu)（EPFR）3月9日?qǐng)?bào)告稱,，截至3月7日一周,，美國(guó)股票型基金被監(jiān)測(cè)到約58億美元的凈流出，這主要受到此期間內(nèi),，市場(chǎng)對(duì)希臘債務(wù)重組談判擔(dān)憂加重,、中國(guó)下調(diào)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)以及伊朗核問(wèn)題緊張等因素所致。
據(jù)芝加哥晨星研究數(shù)據(jù),，僅在去年12月就有177億美元的資金流出股票型基金,，而整個(gè)2011年合計(jì)凈流出股基的資金高達(dá)847億美元，僅次于2008年金融危機(jī)時(shí)1210億美元的史上最大資金凈流出,。
標(biāo)普?qǐng)?bào)告顯示,，2011年基金業(yè)績(jī)?yōu)閹啄陙?lái)最差，投資成長(zhǎng)大盤(pán)股的股基中,，有約96%跑輸標(biāo)普500,。
美股面臨上下兩難格局
實(shí)際上，在標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)出2008年來(lái)的新高后,，市場(chǎng)對(duì)于2012年美國(guó)股市的表現(xiàn)十分期待,。
在看多美國(guó)股市的機(jī)構(gòu)中，高盛指出,，站穩(wěn)120美元/桶大關(guān)的布倫特原油價(jià)格是其關(guān)注的要點(diǎn),，持續(xù)的高油價(jià)將很可能拉低美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏。
接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的申萬(wàn)宏觀分析師陳果認(rèn)為,，“當(dāng)下,，推動(dòng)美國(guó)股市走出獨(dú)立行業(yè)的因素中,，除了因歐債危機(jī)持續(xù)回流美國(guó)的避險(xiǎn)資金之外,，更重要的是對(duì)量化寬松的預(yù)期。最近美國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)通脹壓力的呼聲在加大,，外加就業(yè)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)好轉(zhuǎn),，使得市場(chǎng)對(duì)伯南克繼續(xù)量化寬松的預(yù)期減少。同時(shí),，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面又不足以推動(dòng)企業(yè)獲得足夠的盈利,，從而支持市場(chǎng)走得更高，因此可以說(shuō)已在新高位置企穩(wěn)的美國(guó)股市,，面臨上下兩難的格局,。”
對(duì)此,，紐約聯(lián)邦投資者公司(FederatedInvestorsInc.)首席股市戰(zhàn)略師菲利普·奧蘭多此前(PhilipOrlando)指出,，“投資者現(xiàn)在擔(dān)憂的是,，目前美國(guó)股市雖表現(xiàn)強(qiáng)勁，但還充斥著諸多的不確定性,�,！�
除了因歐央行三年期市場(chǎng)融資計(jì)劃（LTRO）已得到有效緩解的歐債危機(jī)之外，伊朗核危機(jī)之下的國(guó)際油價(jià)是2012年全球經(jīng)濟(jì)最大的不確定性因素,。此前在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí),，陳果就表示，持續(xù)的高油價(jià)將推高美國(guó)國(guó)內(nèi)的核心通脹率,，從而令美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的最主要策略——“印錢(qián)”難以實(shí)施,。