近期黃金價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng),，宣告開(kāi)年黃金價(jià)格的攀升勢(shì)態(tài)告一段落,。2月29日，國(guó)際現(xiàn)貨黃金爆出今年以來(lái)最大的單日跌幅,，現(xiàn)貨黃金當(dāng)日下跌4.9%,，從前一交易日1789.88美元每盎司的高位收于1696.85美元,，標(biāo)志黃金近期步入1700美元附近的盤(pán)整階段。
上周五,，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示,，美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)人口增幅略超預(yù)期，向好的數(shù)據(jù)令市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)進(jìn)一步寬松措施的預(yù)期降溫,，從流動(dòng)性預(yù)期上令金價(jià)上升再次承壓,。
從黃金基金凈值波動(dòng)來(lái)看，自2月29日至基金最新披露日期,，市場(chǎng)上4只黃金基金領(lǐng)跌合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）凈值,。諾安全球黃金、匯添富黃金及貴金屬,、嘉實(shí)黃金和易方達(dá)黃金主題自2月末至本月8日的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率分別為-4.04%,、-4.12%、-4.22%和-4.33%,。
普益財(cái)富研究員葉林峰分析認(rèn)為,，黃金價(jià)格在2月末出現(xiàn)暴跌，是由于當(dāng)日出現(xiàn)黃金期貨大幅的賣(mài)出,，導(dǎo)致期貨,、現(xiàn)貨競(jìng)相拋售。不過(guò),，從市場(chǎng)背后的邏輯來(lái)分析,，一方面是流動(dòng)性趨緊對(duì)資金的需求擴(kuò)張導(dǎo)致出現(xiàn)對(duì)黃金拋售套現(xiàn)；另一方面是伯南克講話并沒(méi)有透露任何第三輪量化寬松信息,，導(dǎo)致預(yù)期落空,，市場(chǎng)出現(xiàn)一定程度的失望情緒。
從影響金價(jià)的多個(gè)要素分析，葉林峰對(duì)金價(jià)近期走勢(shì)給出中性的觀點(diǎn),。從目前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看,，美國(guó)國(guó)債大幅漲跌可能性不大，3個(gè)月的美國(guó)國(guó)債收益率與LIBOR之間的TED利差趨于走穩(wěn),，從流動(dòng)性對(duì)金價(jià)的影響來(lái)看趨于中性,。從美元指數(shù)走勢(shì)來(lái)看，美元指數(shù)通常與金價(jià)構(gòu)成負(fù)相關(guān),，美元指數(shù)大跌的可能性不大,，目前美國(guó)處于溫和通脹且經(jīng)濟(jì)向好，對(duì)金價(jià)構(gòu)成一定程度的利空,。另一方面,，從黃金ETF及印度、中國(guó)等國(guó)對(duì)黃金實(shí)物的需求來(lái)看,，均對(duì)金價(jià)有一定的提升作用,，如從全球最大的黃金ETF基金SPDR近期的持倉(cāng)來(lái)看，并沒(méi)有大幅削減黃金持有量,。
從歐債危機(jī)的發(fā)展看,，由于歐債危機(jī)導(dǎo)致的避險(xiǎn)需求趨于穩(wěn)定，除非發(fā)生希臘退出歐元區(qū)類似的重大事件,，否則對(duì)黃金需求不會(huì)額外產(chǎn)生,，如從希臘成功避免國(guó)債違約來(lái)看,，金價(jià)并沒(méi)有受到太多打壓,。從通脹角度考察，黃金也受制于通脹水平的發(fā)展,。只有CPI上升到一定高度,，帶動(dòng)整體商品價(jià)格，黃金才會(huì)受到追捧,，但從目前各國(guó)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來(lái)看,，通脹并非首要關(guān)注點(diǎn)。
葉林峰表示,，如果把黃金作為一種寬泛的投資品來(lái)看,，任何一個(gè)持續(xù)了10年牛市的商品都具有相當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)。從中長(zhǎng)期世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)看,，從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提振的預(yù)期以及黃金作為不會(huì)生息資產(chǎn)的角度來(lái)考察,，黃金或許并非目前最好的投資品。