面對(duì)一份幾乎打了對(duì)折的成績(jī)單,，即使早知保險(xiǎn)業(yè)去年形勢(shì)難言樂(lè)觀,，但難免還是會(huì)有些出乎意料。3月6日晚間,，中國(guó)人壽發(fā)布2011年年度業(yè)績(jī)預(yù)告提示公告,，稱(chēng)預(yù)計(jì)2011年度歸屬股東的凈利潤(rùn)較2010年同期下降40%—50%。對(duì)此,，業(yè)內(nèi)人士表示,，2011年弱勢(shì)的資本市場(chǎng)是拖累險(xiǎn)企業(yè)績(jī)的主因。但隨著2012年一季度投資環(huán)境的明顯改善,，一季報(bào)有望超預(yù)期,。
中國(guó)人壽凈利幾減半
據(jù)中國(guó)人壽2010年年報(bào)，2010年歸屬股東的凈利潤(rùn)為336.26億元人民幣,；據(jù)此推算,，2011年未經(jīng)審核的此數(shù)據(jù)為168.13億元至201.756億元人民幣。值得注意的是,，中國(guó)人壽三季報(bào)顯示,，去年前9個(gè)月公司實(shí)現(xiàn)凈利167.17億元。由此可見(jiàn),，去年10-12月中國(guó)人壽的利潤(rùn)幾近于零,。
對(duì)此，中國(guó)人壽解釋主要是受資本市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致投資收益下降和資產(chǎn)減值損失增加的雙重影響,。數(shù)據(jù)顯示,，A股在2011年下跌了21.68%，許多保險(xiǎn)公司在資本市場(chǎng)投資損失慘重,，中國(guó)人壽即為不幸者之一,。
事實(shí)上，中國(guó)人壽近幾年業(yè)績(jī)一直受資本市場(chǎng)影響較大,，凈利表現(xiàn)似乎坐上了過(guò)山車(chē),，2007年利潤(rùn)為280億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)95%,，2008年受金融危機(jī)影響,，利潤(rùn)縮減至100億元，同比降64%,，而2009年利潤(rùn)增至328億元,，增幅達(dá)71%，2010年利潤(rùn)為336億元,，微增約2.3%,。
與此同時(shí)，2011年壽險(xiǎn)業(yè)遭遇近年來(lái)的增長(zhǎng)放緩,，也極大的影響了保險(xiǎn)公司的成績(jī)單,。按照保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)公司的原保費(fèi)收入為10500億元,，可是到了2011年,，60家壽險(xiǎn)公司全年實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入?yún)s只有9560億，表面數(shù)據(jù)上出現(xiàn)了近年來(lái)的首次下滑——這中間固然有2011年保險(xiǎn)業(yè)開(kāi)始實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的原因,，但銀保新規(guī)的影響及行業(yè)增速放緩帶來(lái)的沖擊也不容忽視,。
各家成績(jī)有喜有憂
此前，已有研報(bào)預(yù)計(jì)2011年以壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主的保險(xiǎn)公司年報(bào)業(yè)績(jī)將低于市場(chǎng)預(yù)期,。
一段時(shí)間以來(lái),，保監(jiān)會(huì)陸續(xù)出重拳治理銷(xiāo)售及理賠問(wèn)題。銀河證券高級(jí)投資顧問(wèn)任承德表示,，有跡象表明,，保險(xiǎn)公司的壽險(xiǎn)銷(xiāo)售存在一定的誤導(dǎo)的行為,。根據(jù)保監(jiān)會(huì)的網(wǎng)站所披露的情況，可能問(wèn)題相對(duì)來(lái)說(shuō)還比較嚴(yán)重,，這是一個(gè)政策方面比較大的利空,。
中金公司發(fā)布研報(bào)指出，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,，治理銷(xiāo)售誤導(dǎo)將加速行業(yè)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型,，并有利于行業(yè)中長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，但加劇了短期壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展壓力,，預(yù)計(jì)壽險(xiǎn)公司今年將開(kāi)始面臨逐步增加的現(xiàn)金流壓力,。同時(shí)，報(bào)告分析,，壽險(xiǎn)保費(fèi)“開(kāi)門(mén)紅”表現(xiàn)平淡,，而3月份即將公布的壽險(xiǎn)公司年報(bào)業(yè)績(jī)或難有亮點(diǎn)，這也預(yù)示2011年保險(xiǎn)股的業(yè)績(jī)總體來(lái)說(shuō)不是特別的好,。
不過(guò),，也有專(zhuān)家表示，雖然中國(guó)人壽年報(bào)披露業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑,，但據(jù)此認(rèn)為其他保險(xiǎn)股業(yè)績(jī)同樣下滑則為時(shí)過(guò)早,。據(jù)2011年三季報(bào)顯示，其他幾家保險(xiǎn)股的業(yè)績(jī)并不悲觀：中國(guó)平安2011年前三季度每股收益為1.88元/股,，2010年同期為1.71元/股,，增幅9.9%；中國(guó)太保2011年前三季度每股收益為0.82元/股,，而2010年同期為0.57元/股,，增幅43.8%；新華保險(xiǎn)2011年上半年凈利潤(rùn)17.75億元,，而2010年全年才22.49億元,。
專(zhuān)家認(rèn)為，2011年保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)可能差別很大,，依據(jù)不同區(qū)域,，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的不同，各個(gè)保險(xiǎn)公司的成績(jī)將有喜有憂,。
今年行情料將趨好
對(duì)于今年的市場(chǎng)行情,，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要還是看資本市場(chǎng)的表現(xiàn)和壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的恢復(fù)，但總體而言,，已邁過(guò)底部,。
廣發(fā)證券認(rèn)為，經(jīng)過(guò)2011年的大跌之后，今年投資環(huán)境有望改善,，在股市反彈時(shí)保險(xiǎn)公司的凈資產(chǎn)增速將顯著提升,。據(jù)他們測(cè)算，二月底中國(guó)人壽,、平安壽險(xiǎn),、太保壽險(xiǎn)和新華保險(xiǎn)凈資產(chǎn)相對(duì)2011年年底分別回升了10%、6.4%,、9.1%,、6.2%,，融資壓力減緩,。預(yù)計(jì)險(xiǎn)企今年一季報(bào)有望超預(yù)期。
而從今年目前的資本市場(chǎng)發(fā)展看,，在監(jiān)管層呵護(hù)的明確信號(hào)聲中,，資本市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)一波可觀的行情，保險(xiǎn)資金也受益其中,。
數(shù)據(jù)顯示,，2012年2月，投連險(xiǎn)各賬戶(hù)收益率延續(xù)上月的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),，單月平均收益3.16%,，各個(gè)賬戶(hù)幾乎全線飄紅。2月收益率排在榜首的為國(guó)壽平衡增長(zhǎng)(10.31%),，單月收益率從上月分類(lèi)排名墊底躍升至本月第一位,。