滬綜指的反彈攻勢在2400點附近猶疑不定，保險資金對階段行情的態(tài)度正由樂觀轉向觀望�,！氨据喎磸検腔谫Y金面改善后的估值修復,，如果信貸數(shù)據(jù)沒有大幅低于預期，CPI增速顯著回落釋放政策調(diào)整空間,，反彈行情則有望延續(xù)。”某大型保險機構投資部人士表示,。
根據(jù)已公布的上市公司2011年年報，險資和社保去年四季度均逆勢加倉,。這意味著,，在本輪反彈行情中，這兩類機構均有所斬獲,。上述人士透露,，目前行情進入整理期，股指可能呈現(xiàn)“進二退一”格局,，因此操作上會更加靈活,，適當兌現(xiàn)獲利部分，調(diào)整持倉結構,。
去年加倉今獲益
權威渠道提供的數(shù)據(jù)顯示,，1月底保險資金權益類倉位上升超過1個百分點，達到12.98%,，2月繼續(xù)提升,。
去年保險資金和社保機構已有加倉動作,。WIND數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)已公布的上市公司2011年年報,，截至3月7日,，社保基金現(xiàn)身37只股票的前十大流通股股東名單,。其中,，加倉的有15只，持股不變的有15只,，減倉的有7只,。從持股數(shù)量看，社�,；鹑ツ晁募径燃觽}近7500多萬股,。
根據(jù)已公布的年報，截至3月7日,，保險資金共現(xiàn)身75只股票的前十大流通股股東名單,。其中，加倉的有39只,，持股不變的有21只,，減倉的有15只。從持股數(shù)量看,，保險資金去年四季度加倉1.2億股,，持股市值增加約6.2億元。
這種情況與中登公司此前公布的機構新開賬戶數(shù)相吻合,。中登公司近期發(fā)布的統(tǒng)計月報數(shù)據(jù)顯示,，去年9月，社�,；鹦麻_A股賬戶數(shù)16個,；去年12月，保險公司新開A股賬戶數(shù)10個,；二者均創(chuàng)下當年新高,。分析人士稱，社�,；鸷捅ｋU資金是市場上最穩(wěn)定的機構投資者,，其賬戶資金量大，賬戶數(shù)相對較少,，新開賬戶體現(xiàn)了其對市場的敏感性,。
青睞地產(chǎn)消費板塊
某險企投資人士透露，目前股票仍重點配置銀行,、水泥等藍籌板塊,，這既是大資金的配置需要，也是出于對藍籌板塊估值安全的考慮,。就此前配置而言,，社保基金也與該險企相似,，去年三季度重點配置銀行股和地產(chǎn)股,。
已披露的上市公司年報顯示，社�,；鸷捅ｋU資金仍然青睞地產(chǎn)股,。以華發(fā)股份為例，去年四季度末,，中國人壽和社�,；�102組合分別持有2618萬股和1057萬股，分別位列第三和第六大流通股股東,。該股從去年底的7.23元上漲至今年3月7日的9.16元,，累計漲幅超過26%。
“對于地產(chǎn)板塊,，我們堅持波段操作,，房地產(chǎn)方面的博弈會帶來交易性機會。未來房價雖然會有調(diào)整,，但幅度有限,。”某中型保險機構人士表示,。
此外,，業(yè)績增長穩(wěn)定、“進可攻退可守”的大消費板塊也受到險資和社保青睞,。已公布的年報顯示,，伊利股份再度成為明星。社�,；瓞F(xiàn)身伊利股份前十大流通股股東名單,，去年底持有1191萬股，市值達3.9億元,；保險資金也出現(xiàn)在前十大流通股股東名單中,，去年底持有2016萬股，市值超過4.1億元,。伊利股份由此成為目前已知的社保和險資加倉力度最大的股票,。3月7日，伊利股份收報23.66元,，較去年三季度末和去年底的18.3元,、20.43元,，分別上漲29.3%和15.8%，如果社保和險資維持年報披露的持股數(shù)量,，則其去年底至今的浮盈超過1億元,。
日用家電板塊在今年初的反彈行情中獨樹一幟，社�,；鸫饲耙灿信渲�,。年報顯示，社�,；�102組合去年底持有小天鵝A721萬股,，市值超過6180萬元。小天鵝從去年底的8.57元上漲至3月7日的11.31元,，漲幅達32%,。
就其他板塊而言，保險資金偏愛農(nóng)業(yè)板塊,，重倉持有順鑫農(nóng)業(yè)和圣農(nóng)發(fā)展,，分別持有2037萬股和1821萬股，持股市值分別達2.8億和2.7億元,。社�,；饎t青睞節(jié)能環(huán)保板塊，重倉持有富春環(huán)保和凱迪電力,。
部分險資考慮調(diào)倉
在反彈中獲得收益后,，部分險資開始考慮兌現(xiàn)收益，適當調(diào)倉,�,！俺磸�300點后，滬綜指繼續(xù)上行就需要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和寬松流動性預期的支持,。在看到這類明確信號前,，可考慮兌現(xiàn)獲利部分，調(diào)整配置,�,！蹦炒笮捅ｋU機構投資人士稱，“總體來看,，目前權益類倉位變化不大,。”
該人士表示,，從3月中下旬開始,，一些權重股的年報將陸續(xù)公布，市場關注的重心將回到經(jīng)濟基本面,。4月將公布一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù),，對經(jīng)濟下行的擔憂可能重新主導市場走勢,。在操作上，短期內(nèi)應回避風險,。3月以來,，受油價走高影響,，近期一直高歌猛進的美股開始調(diào)整,，這也將影響A股表現(xiàn)。