上市公司2011年全年財(cái)報(bào)正在密集披露,，截至昨天，已有200余家公司交出成績(jī)單,。由于先交成績(jī)單的公司往往業(yè)績(jī)不錯(cuò),，每年此時(shí)，“高送轉(zhuǎn)”概念股就成了市場(chǎng)熱炒的主題之一,。甚至有證券公司發(fā)布研究報(bào)告稱,，如能預(yù)測(cè)到哪些股票將進(jìn)行高送轉(zhuǎn)，就能獲得平均16%的超額收益,。但是,，由于越來(lái)越多股民熟悉了高送轉(zhuǎn)概念股背后的“潛規(guī)則”，往往公司披露年報(bào)后,，這些股票便出現(xiàn)了“見(jiàn)光死”,。
年報(bào)披露股價(jià)應(yīng)聲而落
昨天，記者查詢有著今年高送轉(zhuǎn)第一股之稱的東方國(guó)信,，在年報(bào)分配方案公告前,，該股走出一波上攻行情，而當(dāng)東方國(guó)信1月13日公告實(shí)施每10股轉(zhuǎn)增10股并派送2元的利潤(rùn)分配方案后,，該股當(dāng)日即出現(xiàn)跌停,，隨后在1月16日和18日繼續(xù)跌停。
2月28日,，創(chuàng)業(yè)板次新股隆華傳熱拋出10轉(zhuǎn)10派3元的高送轉(zhuǎn)預(yù)案,，也立即遭遇了“見(jiàn)光死”，當(dāng)天股票跌停,，收盤價(jià)為31.32元,，重回33元的發(fā)行價(jià)以下。有機(jī)構(gòu)不完全統(tǒng)計(jì)顯示,，今年2月以來(lái)已有19只股票在高送轉(zhuǎn)預(yù)案披露前漲勢(shì)較好,，但在預(yù)案披露當(dāng)日，相對(duì)大盤走勢(shì)出現(xiàn)下跌,。
此外,，還有投資者質(zhì)疑，一些上市公司推出高送轉(zhuǎn)預(yù)案,，意圖是為了掩護(hù)大股東變現(xiàn)出逃,，或者為定向增發(fā)“再圈錢”護(hù)航。如紫光華宇在推出每10股轉(zhuǎn)增10股派發(fā)現(xiàn)金股利15元的方案后,，股價(jià)出現(xiàn)大漲,，在投資者們熱情買入的同時(shí)，機(jī)構(gòu)資金卻不斷出逃,。短短3個(gè)交易日,，機(jī)構(gòu)總共賣出的金額近9000萬(wàn)元,。
參與者或早已“潛伏”出逃
高送轉(zhuǎn)概念股如何淘金成為投資者近期關(guān)注的重點(diǎn)。中信建投的分析師介紹,，實(shí)際上,，在小散們得知消息介入高送轉(zhuǎn)題材股之前，早有機(jī)構(gòu)或游資大戶等完成了“潛伏,、搶籌和分化”的炒作過(guò)程,。
“第一階段就是炒作預(yù)期”。據(jù)介紹,，在股價(jià)存在上漲預(yù)期還未完全釋放時(shí),，誰(shuí)最先捕捉到預(yù)期實(shí)現(xiàn)的可能，就可提前埋伏,，等待股價(jià)上漲,。第二階段則是在年報(bào)披露前一個(gè)多月，市場(chǎng)預(yù)期強(qiáng)烈的情況下,，市場(chǎng)資金就會(huì)重點(diǎn)關(guān)注,，而在高送轉(zhuǎn)傳聞的配合下，搶籌的現(xiàn)象有望出現(xiàn),，這樣股價(jià)有望進(jìn)入持續(xù)的拉升階段,。
第三階段則表現(xiàn)在快速拉升后，年報(bào)發(fā)布將成為股價(jià)表現(xiàn)的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn),，有可能是見(jiàn)光死,，有可能是繼續(xù)炒作。如果預(yù)期兌現(xiàn),，公司股價(jià)還會(huì)再來(lái)個(gè)收尾行情,，這時(shí)候，依據(jù)年報(bào)入場(chǎng)的中小投資者成為炒作的主力,。一旦預(yù)期失敗,，公司并沒(méi)有出現(xiàn)傳聞中的高送轉(zhuǎn)，大跌幾乎是肯定的,，部分受傳聞?dòng)绊懽犯哌M(jìn)入的投資者也將面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn),。
專家建議：避免跌入高送轉(zhuǎn)陷阱
“高送轉(zhuǎn)股受追捧主要是一種心理因素，老股民雖然對(duì)這種游戲規(guī)則心知肚明,，但既然大家都有這種心理,，就形成了默認(rèn)的擊鼓傳花式的博傻游戲�,！蓖顿Y者老張說(shuō),，譬如在牛市中某股10元一股，年報(bào)時(shí)10股送10股，而股價(jià)攔腰一半成了5元,，視覺(jué)上價(jià)格較低容易吸引新股民跟風(fēng)，“就好像大白菜一塊一公斤你嫌貴,，而五毛一斤你就覺(jué)得便宜了”,，實(shí)際上股民手中的資金沒(méi)有多出一毛錢。上市公司現(xiàn)金分紅的持續(xù)能力,，這才是根本,。
深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人提示，盡管“高送轉(zhuǎn)”方案使得投資者手中的股票數(shù)量增加了,，但股價(jià)也將進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整,，投資者持股比例不變，持有股票的總價(jià)值也未發(fā)生變化,�,！案咚娃D(zhuǎn)”的實(shí)質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)凈資產(chǎn)收益率沒(méi)有影響,，對(duì)公司的盈利能力也并沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性影響,。
也有機(jī)構(gòu)表示，高送轉(zhuǎn)股受追捧,，主要是由于投資者通常認(rèn)為“高送轉(zhuǎn)”向市場(chǎng)傳遞了公司未來(lái)業(yè)績(jī)將保持高增長(zhǎng)的積極信號(hào),。此外，由于股價(jià)便宜了,，更容易吸引資金較少的新股民關(guān)注,。
業(yè)內(nèi)專家提示，高送轉(zhuǎn)公司股價(jià)的走勢(shì)與大盤波動(dòng),、公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),、股價(jià)前期走勢(shì)、預(yù)案是否提前泄露等多種因素有關(guān),，因此,，炒作高送轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)不可小覷。在市場(chǎng)非理性炒作高送轉(zhuǎn)題材的背景下,，中小投資者應(yīng)提高警惕,，避免跌入高送轉(zhuǎn)陷阱。