本周全球多國央行即將上演議息大戲——?dú)W洲央行,、英國央行,、澳洲聯(lián)儲(chǔ),、加拿大央行及新西蘭聯(lián)儲(chǔ)都將召開議息會(huì)議并宣布最新貨幣政策決議,，但其中最吸引眼球的依然是歐洲央行。
歐洲央行將于北京時(shí)間本周四20:45公布最新利率決議,。分析師普遍預(yù)計(jì),，由于剛剛推出了5295億歐元的第二輪3年期長期再融資操作(LTRO)，該行繼續(xù)保持按兵不動(dòng)的策略,。
市場將重點(diǎn)關(guān)注歐洲央行行長德拉吉于北京時(shí)間周四21:45召開的新聞發(fā)布會(huì),，屆時(shí)德拉吉將對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)、貨幣政策前景,、通脹,、歐債情勢等問題發(fā)表觀點(diǎn)，并透露更多有關(guān)第二輪LTRO的細(xì)節(jié),。
通過1%的低利率向歐洲銀行業(yè)提供3年期的無限量貸款,，歐洲央行希望能夠避免銀行業(yè)因資金緊張而發(fā)生融資危機(jī)，同時(shí)促進(jìn)銀行業(yè)發(fā)放貸款來支持歐洲實(shí)體經(jīng)濟(jì),。
自去年12月21日歐洲央行推出第一輪LTRO以來,，歐元區(qū)銀行業(yè)融資緊張得到大幅改善，歐元區(qū)外圍國家的國債收益率持續(xù)下滑,，為解決債務(wù)危機(jī)“買到了時(shí)間”,。
盡管預(yù)計(jì)歐洲央行本周將按兵不動(dòng)，但多數(shù)機(jī)構(gòu)依然預(yù)測歐洲央行將在今年上半年再度降息,。
摩根士丹利駐倫敦的首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃爾加·巴什在3月1日的報(bào)告中預(yù)計(jì),，歐洲央行將在2012年第二季度降息25個(gè)基點(diǎn)，而直接量化寬松(QE)則將視主權(quán)債務(wù)危機(jī)的情況發(fā)展而定,。此前他曾一度預(yù)測歐洲央行會(huì)在第一季度就降息50個(gè)基點(diǎn),，并在二季度啟動(dòng)量化寬松。
無論如何,，歐洲央行最終將采取怎樣的行動(dòng),，將取決于這兩輪3年期LTRO是否足以在中期內(nèi)穩(wěn)定歐元區(qū)金融體系。因此,，第二輪LTRO引發(fā)的市場反應(yīng),，以及新一輪資金將如何流入整個(gè)體系并發(fā)揮作用，將是決定性因素,。
在這一背景下,，市場將密切關(guān)注銀行業(yè)對私人部門貸款的發(fā)放情況,，尤其是非金融部門。
在經(jīng)濟(jì)展望方面,，歐洲央行今年以來的兩場新聞發(fā)布會(huì)都比預(yù)期中更加鴿派，3月的會(huì)議還沒有理由改變態(tài)度,。
歐元區(qū)整體而言依然在溫和衰退,，而外圍經(jīng)濟(jì)體則已深陷經(jīng)濟(jì)衰退的泥潭。值得注意的是,，歐元區(qū)近期公布的數(shù)據(jù)相當(dāng)糟糕,，尤其是制造業(yè)、通脹及失業(yè)率等,，這暗示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)未來可能陷入衰退,。
因此，歐洲央行預(yù)計(jì)將大幅下調(diào)歐元區(qū)GDP增速,。去年12月時(shí)該行的預(yù)測為歐元區(qū)2012年經(jīng)濟(jì)增速為0.3%,，而最新預(yù)測很可能會(huì)宣布?xì)W元區(qū)經(jīng)濟(jì)將在2012年進(jìn)入衰退。
通常來說,，調(diào)降經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期會(huì)伴隨著相應(yīng)的調(diào)降通脹預(yù)期,。然而，由于目前原油價(jià)格趨勢已大幅上調(diào)——幾乎比去年12月高出了10%,，很可能會(huì)部分抵消歐元區(qū)2013年通脹預(yù)期的下行壓力,。去年12月時(shí)歐洲央行預(yù)測2012年平均通脹率為2%左右，2013年為1.5%,。
與歐洲央行同一天議息的英國央行將于北京時(shí)間周四20:00公布最新利率決議,，市場普遍預(yù)計(jì)該行將維持基準(zhǔn)利率0.5%和資產(chǎn)購買規(guī)模3250億英鎊不變。
英國央行在今年2月的貨幣政策會(huì)議上宣布擴(kuò)大500億英鎊的資產(chǎn)購買規(guī)模,，即量化寬松,，使得國債購買總規(guī)模達(dá)3250億英鎊。英國央行決策者需要在擴(kuò)大QE規(guī)模后觀察經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況,。