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過(guò)去一周的外匯黃金市場(chǎng),，可謂風(fēng)云突變。當(dāng)人們將注意力都集中在歐洲央行第二輪三年期再融資操作上時(shí),，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克寥寥數(shù)語(yǔ)便將市場(chǎng)風(fēng)氣逆轉(zhuǎn),，令不少投資者措手不及。市場(chǎng)變化之快再一次提醒我們,，市場(chǎng)并非機(jī)械孤立地在運(yùn)作,，相反，當(dāng)錯(cuò)綜復(fù)雜的影響因素相互纏繞時(shí),，“蝴蝶效應(yīng)”和“黑天鵝事件”可能以更高的頻率出現(xiàn),。
讓我們先回顧一下市場(chǎng)的變化,。上周三，眾所期待的歐洲央行第二輪三年期再融資操作最終金額為5295.31億歐元,，基本符合預(yù)期,。人們也許還有印象，去年12月進(jìn)行的首輪再融資操作成功使意大利和西班牙等債務(wù)沉重國(guó)家的公債收益率大幅回落,，緩解了市場(chǎng)對(duì)歐債問題從希臘蔓延開來(lái)的擔(dān)憂,。因此，不少人也對(duì)此次再融資操作寄予厚望,，希望它能使剛從希臘債務(wù)談判泥沼中脫身的歐元區(qū)帶來(lái)進(jìn)一步的提振,。然而，這一切“愿望”都被北京時(shí)間當(dāng)天23點(diǎn)在國(guó)會(huì)做證的美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克打亂,。伯南克的言論乍看并無(wú)新意,，但細(xì)究起來(lái)卻大有深意。他承認(rèn)美國(guó)“失業(yè)率下滑速度比預(yù)想的要快一些”,，“上次美聯(lián)儲(chǔ)決定的將低利率維持到2014年底是恰當(dāng)?shù)摹�,。字里行間透露出要等待已有的貨幣政策發(fā)揮作用，而近期不太可能出臺(tái)新的量化寬松貨幣政策了,。敏感的市場(chǎng)參與者迅速捕捉到這一關(guān)鍵信息,，美元迅速出現(xiàn)“大逆轉(zhuǎn)”，美元指數(shù)從78附近調(diào)頭向上,，而歐元在1.35阻力下方受到明顯打壓,，國(guó)際金價(jià)更是在日內(nèi)下跌逾100美元�,？梢哉f(shuō),，市場(chǎng)用一波“大反轉(zhuǎn)”迎來(lái)了三月。
對(duì)于目前的市場(chǎng)情況,，用“美強(qiáng)歐弱”來(lái)形容可謂甚是貼切,。美國(guó)的就業(yè)數(shù)據(jù)和GDP數(shù)據(jù)都處在明顯的改善之中，隨著美聯(lián)儲(chǔ)第三輪量化寬松政策推出可能性的大幅降低,，美元的走勢(shì)將更多地和美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相聯(lián)系,。從上線上看，只要其向好的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不發(fā)生變化,，美元將足以得到一定支撐,。相反，歐元區(qū)的前景則存在更多的不確定性,。本周歐元出現(xiàn)急跌,，反映出之前希臘債務(wù)談判、再融資操作的利好消息都已被消化殆盡,，市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)關(guān)注歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景和更深層次發(fā)展問題,。本月初的歐盟峰會(huì)依然在大力推進(jìn)歐元區(qū)向“財(cái)政聯(lián)盟”邁進(jìn),，但這也許是一柄雙刃劍——在加強(qiáng)歐元區(qū)財(cái)政紀(jì)律的同時(shí)，政府支出的縮減也可能影響經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,。整體而言,，波動(dòng)性加劇也許將成為今年外匯黃金市場(chǎng)的一大特點(diǎn)。
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