近期,，幾乎所有貨幣都在緩慢上漲，只有日元,，美元兌日元從76日元/美元一路至81日元/美元,，速度和幅度也大過以往,，在今年1月下跌幅度達(dá)到了6.2%。
日元為何如此暴跌,？對人民幣會有何影響,？
暴跌直接源于央行干預(yù)
“日本央行又采取了干預(yù)的政策�,！碧崞鸾谌赵┑脑�,，多位外匯專家一致表示,。
“不能說暴跌，只能說日元不會繼續(xù)再升值了,，這跟日本央行有著直接的關(guān)系,。2月13日雖然日元維持利率在0.1%不變，但央行把量化寬松貨幣的規(guī)模把原本的55萬億日元提高到65萬億日元,，日本政府比想象中印了更多鈔票,，從而帶動了整個日元的貶值。另外,，日本人減少在海外的投資,，日本的企業(yè)匯回國內(nèi)作為重振的需求等現(xiàn)實(shí)也是導(dǎo)致日元持續(xù)貶值的原因�,！被ㄆ熘袊闶坫y行研究與投資分析主管邱思甥說,。
星展香港財資市場部大中華區(qū)投資顧問主管王良享將最近日元急跌的原因歸結(jié)為三點(diǎn)，近因是日本央行制訂通脹目標(biāo)在1%,，反映日本央行非常進(jìn)取,，將不斷印鈔，導(dǎo)致日元貶值,。第二,，日本去年已走進(jìn)貿(mào)易赤字，本年一月份貿(mào)易赤字為歷史新高,，不支特日元再走強(qiáng),。第三，歐債危機(jī)舒緩,，市場買日元的避險需求減低,，令日元缺乏支持。
邱思甥認(rèn)為,，日元雖然在貶值,，但對日本的經(jīng)濟(jì)是有幫助的。日元在貶值,，但日本的股市在大漲,，畢竟日本是一個出口導(dǎo)向?yàn)橹鞯膰摇?BR> 花旗認(rèn)為，日元將會呈現(xiàn)持續(xù)貶值的態(tài)勢,。日元弱勢對日本的出口是有幫助的,，日本經(jīng)濟(jì)想要恢復(fù)活力，適度的貶值是有需要的,。另一方面,，美元也很弱，對日元來講,，日元貶值,，美元也在貶值,，日元兌美元的貶值速度會比其他貨幣的貶值速度慢。以最糟的程度來講,，日元在未來有機(jī)會看到85到90,，但不會一下子看到95或100。具體的,，這就要看日本本身經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的狀態(tài)了,。
出口競爭力回升
在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的當(dāng)下，日元暴跌背后,，隱藏著什么,？
王良享將其簡要地概括為三個方面。他說,，風(fēng)險承受度上升,，股市走強(qiáng)。日本企業(yè)減慢于海外設(shè)廠,。日本出口競爭力回升,，對貿(mào)易主要對手，如韓國有威脅,。
花旗認(rèn)為,，從全球經(jīng)濟(jì)來看，全球經(jīng)濟(jì)減緩,，日本的對外投資也會減緩,，這也是過去一段時間支撐日元的強(qiáng)勢。最近,，從股市、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和歐債問題來看,，全球經(jīng)濟(jì)并沒有想象中的那么差,。所以，日本作為原本的避險貨幣的角色削弱很多,，故而日元開始貶值,。瑞士法郎是一樣的，過去一段時間都被列為全球的避險貨幣,，也就是說,，經(jīng)濟(jì)不好的時候，買瑞士法郎和日元,，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)好了,，不買了，或者以前買了現(xiàn)在就賣掉了,。
“對日本來講,，弱勢日元是符合其經(jīng)濟(jì)利益的,，日本央行和日本政府是很開心地看到日元貶值的。貶值之后,，不管是投資人還是企業(yè),，都有可能加速對外的投資，從日本的經(jīng)濟(jì)和從全球的經(jīng)濟(jì)來看,，花旗認(rèn)為日元的漲跌和全球經(jīng)濟(jì)相反,，全球經(jīng)濟(jì)好，日元會貶值,，全球經(jīng)濟(jì)不好,，日元會升值，對日本來講也是好的,�,！鼻袼忌诮邮芾碡斨軋笥浾卟稍L時表示。
與人民幣展開爭奪戰(zhàn)
日元大幅貶值,，帶動其他貨幣隨之此起彼伏,。
“因日元是人民幣一籃子參考貨幣的重要一員，它的持續(xù)貶值,，可能令人民幣升值幅度減少,。”王良享分析說,。
邱思甥認(rèn)為,，日元貶值，對人民幣或美元的影響,，不算太大,。短期而言，人民幣有自己的走法,，它是緊盯美金的,。雖然人民幣對美元有小幅升值，但人民幣兌其他貨幣就不一定了,，最近人民幣兌其他貨幣在貶值,，澳元、新西蘭元兌美元過去3個月升值5%-8%,，人民幣只升值了1.3%,，相對來講，人民幣是貶值的,。對日本來講,，它們是希望日元趨貶。但中長期講,，人民幣跟日元會有競爭的狀況,，就是誰最后會成為亞洲貿(mào)易的主導(dǎo),。
亞洲現(xiàn)在以美元為主，但現(xiàn)在人民幣在貨幣互換,、雙邊貿(mào)易結(jié)算的基礎(chǔ)上,，影響力越來越大。以日本疲弱的經(jīng)濟(jì)來看,，中國勝出的機(jī)會會比較大,。再過5年或10年，等資本開放,、投資開放了,，亞洲很可能會用人民幣做貿(mào)易結(jié)算的貨幣，這對日元來講將會是一個不利的趨勢,。
“但是,，對亞洲其他國家影響不大，大部分亞洲國家對日本都是進(jìn)口大于出口,，包含中國,。他們主要進(jìn)口日本高科技的儀器和設(shè)備。所以,，日元升值并不利于亞洲國家的進(jìn)口,，日元升值代表日本東西變貴，進(jìn)口成本變貴,，若貶值,，亞洲國家的進(jìn)口成本降低，其實(shí)有助于亞洲國家的進(jìn)口需求,，也利于日本的經(jīng)濟(jì),。”一家中資大行資行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示,。
花旗認(rèn)為,，從日元的走勢來看，全球經(jīng)濟(jì)并沒有實(shí)質(zhì)性的復(fù)蘇,，目前全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇是建立在央行大量的印鈔票的基礎(chǔ)上，這只是貨幣政策的支撐,，終端需求并未被激發(fā)出來,。近年日元幾次大幅下跌都跟央行有關(guān)系，2010年9月,、2011年9月,，都進(jìn)行了干預(yù)。唯一例外是2011年3月日本地震,，那時是先升值后貶值,，升值是海外資金的回流,，貶值是由于央行干預(yù)。最近是日元貶值,，是跟大家對全球經(jīng)濟(jì)的樂觀有關(guān)系,。
日元基本面頗弱，星展預(yù)計,，以后日元應(yīng)繼續(xù)走弱至85,，但再大幅度走弱的機(jī)會不大。原因是美國還有一段長時期維持零利率,，市場暫時不會大幅地利用日元作為套利交易的借貸貨幣,，因此日元只會在美國升息，亦就是2014年才會大幅走弱,。