伴隨著正月里A股市場的一波上漲,，新基金發(fā)行也迎來農歷年的第一波高潮,。不過表面繁榮背后,，是各家基金公司心中揮之不去的擔憂,。
乍暖還寒
根據Wind資訊數據，包括博時,、大成,、匯添富、華安,、上投摩根,、南方這6家頗具規(guī)模的基金公司在內，共有28家基金公司的31只新基金目前正在同時發(fā)行,，龐大的發(fā)行隊列令人依稀看到了行業(yè)重新回暖的勢頭,。
除了上述6家基金公司為代表的大基金持續(xù)擴充規(guī)模，包括長安,、浙商在內的新公司,，以及部分小公司也借著市場回暖急忙健全和補充產品線。
中歐基金市場部人士告訴《第一財經日報》記者,，新產品發(fā)行剛一周,，目前暫時看不出效果如何。這位市場部人士接受采訪時雖然語氣很平靜,。但事實上,，對于這只產品的發(fā)行，中歐基金卻是下了大注,，新產品由公司新任的投資總監(jiān)親自掛帥,。
上海一家小型基金公司市場部人士表示，基金公司投資總監(jiān)管理的產品一般都是公司的旗艦產品，所以從一開始,，公司就會將各方面的資源集中到這只產品上,。“選擇這個市場發(fā)行,，應該是他們認為現在可以發(fā)一個不錯的規(guī)模上來,。”這位市場部人士表示,。
據她介紹,，2011年大部分時間，新基金發(fā)行都很不理想,。但是2011末以后,，隨著市場反彈的出現，基金發(fā)行規(guī)模逐漸有起色,，10億份左右規(guī)模的新基金再度出現,�,！般y行的發(fā)行費用以及后面的尾隨傭金把基金公司的利潤空間已經壓縮得很窄,。如果所有的基金公司都繼續(xù)成立那些兩三億規(guī)模的小產品，那基本上就是在給銀行打工了,�,！鄙鲜鲂⌒突鸸臼袌霾咳耸勘硎尽�
遺憾的是,，為銀行打工,，卻是目前公募基金行業(yè)的普遍現象。Wind資訊統計數據顯示,，雖然去年12月成立的基金中,，10億以上規(guī)模的產品不斷出現，但是進入2012年,，除招商優(yōu)勢企業(yè)一只產品外,，規(guī)模不足4億的產品仍然占了絕大多數。
而這樣的情形不只出現在公募基金中,，就連一向被認為個人投資能力很強的私募產品,，也出現了因募集困難而無法成立的現象。
“去年的市場對行業(yè)影響太大,，新基金發(fā)行基本上不賺錢,。”上海一家中型基金公司市場部負責人對本報記者表示,，“對中國公募基金的未來,，我充滿信心。但是由于2007年那波大牛市嚴重透支了基金業(yè)未來很多年的發(fā)展，現在還是在還債期,，一時還很難再起來,。”這位市場部負責人2007年曾經見證過公司單只產品發(fā)行過百億的輝煌,，但是她卻對記者表示,，公司上上下下對今年新基金發(fā)行市場仍然不樂觀�,！艾F在的計劃是（全年）發(fā)行3只產品,。”她同時表示,，公司一只產品已經拿到了批文,，不過公司卻希望能夠延后發(fā)行。
類似的現象在記者采訪過程中非常普遍,。一家小基金公司市場部負責人表示,，公司目前雖然正在發(fā)行一只產品，但今年已經明確發(fā)行的就只剩另外一只產品了,。因為市場究竟能發(fā)出多少非常不確定,，公司也就不希望現在把太多人力、物力投向銷售和發(fā)行部門,。
創(chuàng)新或離開
發(fā)行的壓力迫使整個基金行業(yè)想盡辦法去解決外部環(huán)境和內部增長之間的矛盾,。創(chuàng)新和突破，成為大多數基金公司最后的選擇,。
創(chuàng)新,，是在制度上開發(fā)出新的產品來取得相當穩(wěn)定的回報，比如分級基金,；突破,，則是跳出一個虧錢的市場，進入另外有正回報的市場,，比如QDII,。
這樣的情況在當前31只正在發(fā)行的新基金中就有呈現。華安標普全球石油就是一只跳出國內投資市場的QDII產品,。而包括長信可轉債,、國聯安信心增長等多只分級基金則是延續(xù)著2010年的創(chuàng)新之路。
相對于其他如指數,、股票,、債券分級基金，長信可轉債基金則顯得更為“圓滑”,。因為可轉債的特點決定了它可攻可守的特點,。一是因為目前整個可轉債市場到期收益率處于歷史高位；同時如果未來股市反彈，可轉債的收益空間會更大,。