年初以來(lái)市場(chǎng)走出一波反彈。在部分基金經(jīng)理看來(lái)，雖然看好反彈有望繼續(xù),，但大幅向上的空間有限,，今年或更多的是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)的出現(xiàn)仍需要經(jīng)濟(jì)基本面的支持和市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面信心的逐漸恢復(fù)。
“在今年經(jīng)濟(jì)環(huán)境的弱平衡下，股市更多將表現(xiàn)為震蕩走勢(shì)�,！碧┬潘{(lán)籌精選基金經(jīng)理如是表示。其背后的邏輯是,，經(jīng)歷了去年的大幅調(diào)整,，2012年A股市場(chǎng)整體估值中樞繼續(xù)下移的空間已經(jīng)有限。但受到房地產(chǎn)投資下滑的拖累,，今年經(jīng)濟(jì)整體形勢(shì)不容樂(lè)觀,，同時(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定整體政策環(huán)境是穩(wěn)增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的弱平衡下,，股市更多將表現(xiàn)為震蕩走勢(shì),，重點(diǎn)關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
申萬(wàn)菱信基金則認(rèn)為,，經(jīng)過(guò)2011年A股持續(xù)大幅下跌后,，市場(chǎng)估值已處于較低水平，部分行業(yè)的負(fù)面預(yù)期已被充分消化,，當(dāng)前阻礙市場(chǎng)持續(xù)向好的因素則在于企業(yè)盈利預(yù)期的下滑和宏觀經(jīng)濟(jì)的不明朗,。2012年A股市場(chǎng)很難期待有較大的行情出現(xiàn)，但總體比2011年相對(duì)樂(lè)觀,�,；诠乐祷咎幱诘撞繀^(qū)域，預(yù)計(jì)市場(chǎng)向下調(diào)整的空間有限,，但是震蕩依舊,。投資上，將在震蕩行情中尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),。
大成新銳產(chǎn)業(yè)股票基金擬任基金經(jīng)理也表示,，近期A股表現(xiàn)已比較猶豫,，此輪反彈行情不能構(gòu)成大級(jí)別反彈,，更不是反轉(zhuǎn)。目前，困擾股市的最主要問(wèn)題是,，經(jīng)濟(jì)的潛在增速會(huì)下滑到何種地步以及未來(lái)經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力究竟來(lái)自何處,。前者會(huì)直接影響市場(chǎng)對(duì)權(quán)重股未來(lái)基本面的判斷，從而影響權(quán)重股股價(jià)走勢(shì),；后者則會(huì)影響到投資者對(duì)于投資品種的選擇,。
不過(guò)，盡管預(yù)判全年整體向上的空間不大,，但基金經(jīng)理紛紛表示今年會(huì)比去年要樂(lè)觀,，或出現(xiàn)更多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
“從年初以來(lái)的市場(chǎng)活躍度看,，我們欣喜地看到個(gè)股機(jī)會(huì)層出不窮,，自下而上的機(jī)會(huì)明顯多于去年�,！碧┬潘{(lán)籌精選基金經(jīng)理如是表示,，并指出，上半年出現(xiàn)震蕩向上的可能性非常大,，重點(diǎn)關(guān)注有望成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期新的經(jīng)濟(jì)助推器的行業(yè),。如擬建和在建重點(diǎn)工程和項(xiàng)目集中的電網(wǎng)、鐵路,、核電等行業(yè),。傳媒、現(xiàn)代服務(wù)以及戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)也將是未來(lái)政策重點(diǎn)扶植的領(lǐng)域,。此外也看好估值下行已經(jīng)反映業(yè)績(jī)悲觀預(yù)期的地產(chǎn),、煤炭、金融,、汽車等行業(yè),。
招商基金指出，相對(duì)小盤成長(zhǎng)股,，今年大盤藍(lán)籌股或延續(xù)2011年的優(yōu)勢(shì),。行業(yè)配置角度，看好景氣和估值水平觸底的行業(yè),，如保險(xiǎn),。此外，受益于中央基建投資恢復(fù)的水利,、電力設(shè)備和光通信板塊等,。另外，科技類和消費(fèi)類股票過(guò)去一年大面積調(diào)整,，也存在逢低吸納的機(jī)遇,。
天治基金則表示,，今年市場(chǎng)資金仍將處于“緊平衡”狀態(tài)，大部分行業(yè)贏利確定性不高,，政策可調(diào)整的手段與空間不大,，市場(chǎng)或仍維持震蕩格局。行業(yè)配置上,，看好穩(wěn)定增長(zhǎng)的消費(fèi)品行業(yè),、快速增長(zhǎng)的信息服務(wù)、電子行業(yè),以及贏利確定性高的中小公司,。