年初以來市場走出一波反彈,。在部分基金經(jīng)理看來,，雖然看好反彈有望繼續(xù)，但大幅向上的空間有限,，今年或更多的是結(jié)構(gòu)性機(jī)會,，趨勢性反轉(zhuǎn)的出現(xiàn)仍需要經(jīng)濟(jì)基本面的支持和市場對經(jīng)濟(jì)基本面信心的逐漸恢復(fù),。
“在今年經(jīng)濟(jì)環(huán)境的弱平衡下，股市更多將表現(xiàn)為震蕩走勢,�,！碧┬潘{(lán)籌精選基金經(jīng)理如是表示。其背后的邏輯是,，經(jīng)歷了去年的大幅調(diào)整,，2012年A股市場整體估值中樞繼續(xù)下移的空間已經(jīng)有限。但受到房地產(chǎn)投資下滑的拖累,，今年經(jīng)濟(jì)整體形勢不容樂觀,，同時中央經(jīng)濟(jì)工作會議確定整體政策環(huán)境是穩(wěn)增長。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的弱平衡下,，股市更多將表現(xiàn)為震蕩走勢,，重點關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
申萬菱信基金則認(rèn)為，經(jīng)過2011年A股持續(xù)大幅下跌后,，市場估值已處于較低水平,，部分行業(yè)的負(fù)面預(yù)期已被充分消化，當(dāng)前阻礙市場持續(xù)向好的因素則在于企業(yè)盈利預(yù)期的下滑和宏觀經(jīng)濟(jì)的不明朗,。2012年A股市場很難期待有較大的行情出現(xiàn),，但總體比2011年相對樂觀�,；诠乐祷咎幱诘撞繀^(qū)域,，預(yù)計市場向下調(diào)整的空間有限，但是震蕩依舊,。投資上,，將在震蕩行情中尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
大成新銳產(chǎn)業(yè)股票基金擬任基金經(jīng)理也表示,，近期A股表現(xiàn)已比較猶豫,，此輪反彈行情不能構(gòu)成大級別反彈，更不是反轉(zhuǎn),。目前,，困擾股市的最主要問題是，經(jīng)濟(jì)的潛在增速會下滑到何種地步以及未來經(jīng)濟(jì)的動力究竟來自何處,。前者會直接影響市場對權(quán)重股未來基本面的判斷,，從而影響權(quán)重股股價走勢；后者則會影響到投資者對于投資品種的選擇,。
不過,，盡管預(yù)判全年整體向上的空間不大，但基金經(jīng)理紛紛表示今年會比去年要樂觀,，或出現(xiàn)更多結(jié)構(gòu)性機(jī)會,。
“從年初以來的市場活躍度看，我們欣喜地看到個股機(jī)會層出不窮,，自下而上的機(jī)會明顯多于去年,。”泰信藍(lán)籌精選基金經(jīng)理如是表示,，并指出,，上半年出現(xiàn)震蕩向上的可能性非常大，重點關(guān)注有望成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期新的經(jīng)濟(jì)助推器的行業(yè),。如擬建和在建重點工程和項目集中的電網(wǎng),、鐵路、核電等行業(yè),。傳媒,、現(xiàn)代服務(wù)以及戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)也將是未來政策重點扶植的領(lǐng)域,。此外也看好估值下行已經(jīng)反映業(yè)績悲觀預(yù)期的地產(chǎn)、煤炭,、金融,、汽車等行業(yè),。
招商基金指出,，相對小盤成長股，今年大盤藍(lán)籌股或延續(xù)2011年的優(yōu)勢,。行業(yè)配置角度,，看好景氣和估值水平觸底的行業(yè)，如保險,。此外,，受益于中央基建投資恢復(fù)的水利、電力設(shè)備和光通信板塊等,。另外,，科技類和消費類股票過去一年大面積調(diào)整，也存在逢低吸納的機(jī)遇,。
天治基金則表示,，今年市場資金仍將處于“緊平衡”狀態(tài)，大部分行業(yè)贏利確定性不高,，政策可調(diào)整的手段與空間不大,，市場或仍維持震蕩格局。行業(yè)配置上,，看好穩(wěn)定增長的消費品行業(yè),、快速增長的信息服務(wù)、電子行業(yè),以及贏利確定性高的中小公司,。