緊握“三利劍” 多頭欲乘勝追擊
連續(xù)五個交易日,，滬綜指收盤徘徊于2350點附近，其攻關(guān)的艱難性不言而喻,。然而,，僅在昨日早盤短暫休整之后，大盤便又選擇繼續(xù)上攻,，有色板塊更再度成為反彈的先鋒軍,，滬綜指盤中一度創(chuàng)出2374.28點的本輪反彈新高，該點位與半年線2387.32點僅有13點之隔,，盡管收盤有所回落,，但2366.70的收盤點位也是年內(nèi)新高。
作為市場短期的牛熊分界線,，半年線攻關(guān)的意義確實重大,。2132點反彈行情以來，有色板塊曾兩度成為拉動股指上行的主力軍,，雖然其后的持續(xù)性并不佳,，但至少很大程度上激活了市場的交投熱情，并推動了板塊之間的良性輪動,。昨日午后,，有色板塊再度大舉發(fā)力，申萬有色金屬指數(shù)一度大漲近3%,，銅陵有色等有色主力軍也一度沖高4%以上,。盡管收市有色股普遍出現(xiàn)沖高回落的走勢，但其盤中的脈沖走勢,，依然對多頭的士氣起到了極大的提振作用,。
不可否認的是，2132點以來股指的連續(xù)攻關(guān),，的確建立了有利于多方戰(zhàn)斗的氛圍,。雖然有色、煤炭等主流品種普遍缺乏漲升持續(xù)性,，但輪漲格局卻適時出現(xiàn),，這有效彌補了主流品種上漲缺乏持續(xù)性對市場信心的影響。而上周當股指運行至60日均線附近之時,，前期表現(xiàn)持續(xù)搶眼的ST股紛紛從滬深漲幅榜前列消失,，多數(shù)ST股更不時出現(xiàn)在滬深跌幅榜前列，這其實就透露出主力資金的炒作漸趨良性運行的信號,。果不其然,，隨后五個交易日，滬綜指收盤都在2350點附近,，期間從地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈個股到電子股的火熱,，熱點之間的輪動也有序進行著,。就目前來看，市場高漲的做多熱情,，依然有利于多頭繼續(xù)向上發(fā)動進攻,。
需要指出的是，盡管此前主流板塊之間已實現(xiàn)了一定程度的輪動,，但此次有色板塊的第三次脈沖,，依然點燃了市場對權(quán)重股再度發(fā)力的憧憬。從昨日盤面來看,，金融,、房地產(chǎn)及煤炭等周期板塊漲幅均較為靠后，全日漲幅在1%左右,。如果將統(tǒng)計區(qū)間拉長至最近5個交易日便可發(fā)現(xiàn),，申萬金融服務(wù)指數(shù)是最近5個交易日以來唯一一只逆市下跌的指數(shù)，累計跌幅達0.91%,；緊隨其后的是申萬有色金屬及采掘指數(shù),，5日來僅分別累計微漲0.34%及0.93%。既然昨日有色板塊盤中率先發(fā)力,，在板塊輪動征程依然未結(jié)束的大背景下,，部分資金依舊相信金融、房地產(chǎn)及煤炭等周期板塊也將逐步加入到脈沖隊列中,。而一旦這些“大家伙”啟動,，則半年線的攻克將輕而易舉，不排除會出現(xiàn)“閃電戰(zhàn)”的形式,。
除了內(nèi)在的上漲動力外,，同期海外市場的普漲也會為指數(shù)的攻關(guān)提供一定的動力。昨日港股半年多以來首度站上年線20981.21點,，收盤恒生指數(shù)上漲2.14%,，強勢特征盡顯。即便從AH股價差的角度來看,，A股相關(guān)個股也存在跟漲H股的動力,。昨日恒生AH股溢價指數(shù)下跌1.71%,，報收101.86點,，延續(xù)了去年10月以來的下行趨勢，這說明半年多以來A股持續(xù)跑輸港股,。具體來看,，72只AH股中有17只出現(xiàn)了AH股股價折價的情況，其中保險及銀行股成為AH股折價的主力,，農(nóng)業(yè)銀行,、招商銀行,、建設(shè)銀行、交通銀行及工商銀行均出現(xiàn)了一定程度的折價,。而當前美元依然處于走弱的態(tài)勢中,，全球資金回流新興市場的趨勢依然在繼續(xù)，作為資金市的香港當然首要受益,，短期而言,，港股的強勢或繼續(xù)，其對內(nèi)地A股也將構(gòu)成一定的正面“托力”,。
2132點以來的反彈行情,，已初步擺脫了200點“魔咒”的束縛；在站穩(wěn)60日均線并突破3067點以來下降通道的上軌線之后,，股指更一鼓作氣意欲上摸半年線,。事實上，坐擁市場情緒持續(xù)好轉(zhuǎn),、權(quán)重板塊尚未發(fā)力以及港股站上年線這三大砝碼,，創(chuàng)出年內(nèi)新高后，多頭確實有底氣繼續(xù)攻克半年線,。不過從盤面明顯帶有“猶豫”色彩的走勢中可以感覺到,，當前空方并未完全繳械投降，技術(shù)調(diào)整壓力漸顯,、經(jīng)濟下行格局未變以及存量資金難以顯著推升權(quán)重板塊是市場的三大隱憂,，而指數(shù)的小突破或許就是空頭偷偷布下的“迷魂陣”。
死守“三隱憂” 空方非坐以待斃
盡管2132點以來的反彈行情,，多方一路激戰(zhàn)士氣正酣,，但空方并未因此徹底繳械投降，反而在暗中悄悄布陣意欲困死多方的守城大軍,，而支撐空方頑強作戰(zhàn)的也有三大砝碼,。
首先，滬綜指從2132點行至2366點,，累計上漲幅度已達10.98%,；如果本輪行情依然定義為超跌反彈，那么10%的幅度已不小,，基本上已滿足了超跌反彈的需求,。與此同時，在連續(xù)攻克60日均線及3067點以來下降通道的上軌線之后,，大盤也存在一定的調(diào)整需求,。而從本周盤面來看，指數(shù)基本拒絕調(diào)整,，個股回調(diào)的幅度也相當有限,，多數(shù)反彈40%左右的個股近幾日只在盤中出現(xiàn)2%左右的調(diào)整幅度,。在此情況下，一旦有利空消息或者市場心態(tài)的改變,，不僅對指數(shù)的攻關(guān),，甚至對個股的繼續(xù)上漲都將構(gòu)成顯著拖累。
其次,，從基本面來看,，盡管2月通脹可能會顯著下行，但經(jīng)濟下行的趨勢依然未變,，來自經(jīng)濟下行方面的擔憂將持續(xù)對市場構(gòu)成一定壓制,。而春節(jié)前市場一度預(yù)期的降準也遲遲未能落實，再加上1月通脹大幅反彈,，又增加了央行放松貨幣的擔憂,，因此，不排除降準等放松舉措的繼續(xù)后延,。問題是,，如果貨幣放松持續(xù)推后，則此前期望政策放松能對經(jīng)濟構(gòu)成一定托底效應(yīng)的邏輯就要重新修正,。而眾所周知,，2012中央經(jīng)濟工作會議定的基調(diào)是穩(wěn)增長，潛臺詞是可以忍受一定程度的經(jīng)濟下行,；也就是說,，政策如不能如期放松，則經(jīng)濟仍將按自身的軌道繼續(xù)下行,，而在經(jīng)濟底未出現(xiàn)之時,，市場底也不能過早下定論。應(yīng)該說,，來自經(jīng)濟層面的隱憂是目前空方手中最堅實的戰(zhàn)斗武器,。
再次，從市場資金面的角度來看,，盡管不斷有各類資金即將入市的傳聞,，但目前來看，股市還未看到“真金白銀”,，2132點以來的反彈依然是以存量資金反復(fù)騰挪為主,。昨日兩市成交量放大至近1700億元，但這一成交水平顯然無法撬動諸如銀行,、保險及地產(chǎn)等“大家伙”,，除非兩市成交持續(xù)有效放大，否則權(quán)重股很難有較具持續(xù)性的拉升行情,。畢竟,，在空方眼里，銀行,、地產(chǎn)等“大家伙”的脈沖式舉動,，對指數(shù)也很難構(gòu)成持續(xù)性的推力，半年線的攻關(guān)戰(zhàn)不一定會“閃電”完成,；或者說,，即便暫時攻克了，由于“大家伙”的上漲缺乏持續(xù)性,，股指也很難持續(xù)守住該關(guān)口,。這也成為空方遲遲不肯繳械投降的一大原因。
順勢而為 捂股待漲或為上策
不經(jīng)意間,，指數(shù)已悄然行至半年線關(guān)口,。雖然目前多頭略占上風(fēng)，且短期市場強勢的格局有望延續(xù),，但ST股近幾日再掀風(fēng)浪,，反彈也不無隱憂。在此關(guān)口,，投資者不妨順勢而為,，短期而言，捂股待漲或較合時宜,。
從技術(shù)層面而言,，指數(shù)在接連攻關(guān)的過程中，成交量均有效放大,，市場的活躍度也有了很大程度的提高,。應(yīng)該說，即便股指攻克半年線關(guān)口很難一蹴而就,，但至少短期市場強勢的格局難改,，個股的活躍度依然會較高。換言之,，市場的賺錢效應(yīng)不會太小,，投資者可以耐心持股待漲。
不過,，在享受攻關(guān)的喜悅之時,，投資者不妨多一份冷靜，以便及時調(diào)整策略,。近幾日ST股再度從跌幅榜前列躥至漲幅榜前列,，再加上昨日33只漲停個股多為10元以下的低價股，這兩個現(xiàn)象都反映出當下游資活躍的成分更高，畢竟低價股打漲停所需要的資金不多,。