滬深指數(shù)橫盤整理,，而分級基金卻依然活躍,。昨日,，2只分級基金漲停,，4只接近漲停,。專業(yè)人士表示,，此輪上漲已經(jīng)背離了分級基金基本面表現(xiàn),，更多的是由資金炒作推動,，非理性因素明顯,。而部分基金由于高市價導致整體溢價率繼續(xù)推升,，存在一定的套利空間。
兇猛漲勢與標的指數(shù)背離
近兩日，滬深指數(shù)橫盤調(diào)整,，而分級基金卻勁頭不減,，尤其是一些次新分級基金和場內(nèi)份額較小的分級基金漲勢兇猛。
數(shù)據(jù)顯示,，昨日,，銀華瑞祥、銀華金瑞漲停,；而銀華鑫瑞,、同瑞A、同瑞B(yǎng),、泰達穩(wěn)健,、互利B五只漲幅均超9%。事實上,，前日部分分級基金也獨立于大盤指數(shù)走出了一波較大行情,，銀華鑫瑞、同瑞B(yǎng),、銀華瑞祥等也接近漲停,。
在前期市場指數(shù)反彈時，部分分級基金如銀華鑫瑞借勢大漲,，主要是得益于較高杠桿和跟蹤標的指數(shù)上漲,。而近兩日分級基金的瘋漲，讓部分投資者著實摸不著頭腦,。
對此,，專業(yè)人士表示此番上漲絕非有基本面支撐的理性行為�,！澳壳胺旨壔鸬幕久娌蛔阋灾稳绱藘疵偷臐q勢,。”滬上一位基金分析師指出,，“最直接的理由是這些分級基金市價表現(xiàn)完全與跟蹤指數(shù)背離,，其跟蹤指數(shù)沒有漲，而且短期內(nèi)也沒有大漲的預(yù)期,�,！�
唯一可以解釋的是，次新基金溢價率要慢慢朝同類基金看齊,，因而引發(fā)資金追逐,。不過目前來看，漲勢兇猛的次新分級基金溢價率也已經(jīng)不低,。數(shù)據(jù)顯示,，截至2月13日,，銀華鑫瑞溢價32.74%，同瑞B(yǎng)為19.52%,，銀華瑞祥15.04%,。而一些具有代表性的老分級基金的溢價率也不過這個水平，其中銀華銳進為26.76%,，信誠500B為19.52%,，雙禧B為14.87%。
或為游資炒作導致
有意思的是,，昨日分級基金出現(xiàn)高,、低風險份額雙雙上漲的新特征。其中,，銀華鑫瑞,、銀華金瑞為一只分級基金的高低風險份額，類似的還有同瑞A,、同瑞B(yǎng).
由此，再加上其他一些特征,，專業(yè)人士紛紛把這輪上漲定論為由資金推動的非理性行為,。
滬上一位基金經(jīng)理直言，此輪上漲是由資金推動的個別行為,。邏輯有幾個方面,，第一，A類份額的一天漲停,，和他的風險收益特征嚴重不匹配,。第二，近兩日瘋漲的都是一些場內(nèi)份額較小,、日均成交額不大的基金,。第三，分級基金漲勢與標的指數(shù)嚴重背離,。
“我覺得還是游資的炒作行為,。”浙商證券某基金分析師也如是表示,，并進一步指出,，可能是銀華鑫瑞前期的兇猛漲勢吸引了一些資金注意，這幾天將炒作火力集中在杠桿基金方面,。而基金公司也希望看到這種情況,，吸引投資者注意，做大規(guī)模,。
根據(jù)昨日深交所公布的前五大龍虎榜情況,，銀華瑞祥、銀華瑞吉、泰達穩(wěn)健,、泰達進取,、銀華金瑞、銀華鑫瑞,、同瑞A,、同瑞B(yǎng)均主要是券商席位進出，游資痕跡明顯,。其中,，除了銀華鑫瑞有機構(gòu)席位買入67.7萬元之外，其余均無機構(gòu)買入情況,。而銀華鑫瑞,、銀華金瑞、泰達進取有機構(gòu)出貨情況,。
值得注意的是,，部分基金已經(jīng)出現(xiàn)整體溢價，或存套利機會,。截至12日,，銀華內(nèi)地資源分級基金場內(nèi)整體溢價率為14%左右，伴隨近兩日市價再次上揚,，整體溢價率或繼續(xù)攀升,，存在一定套利空間。
而分析師指出,，如果套利資金涌入,，將會打壓場內(nèi)價格，待套利資金進入T+3日后,，部分遭炒作的分級基金大幅下跌的可能性較大,。