周一深滬股市走出主板與創(chuàng)業(yè)板分化的行情,。上證綜指在銀行股為首的權(quán)重股調(diào)整的制約下,，走出窄幅震蕩走勢(shì)；而創(chuàng)業(yè)板走出相對(duì)強(qiáng)勁的上攻行情,。在前期暴跌,，估值風(fēng)險(xiǎn)極大釋放以后，以創(chuàng)業(yè)板為首的成長股重新煥發(fā)了上漲動(dòng)力,。市場(chǎng)又回歸權(quán)重股平穩(wěn),、中小盤股活躍的格局，如果有短線回調(diào)則提供了較好的介入機(jī)會(huì),。
反彈行情剛剛開始
周一權(quán)重股調(diào)整,、指數(shù)窄幅震蕩和成交量略微萎縮，表明當(dāng)前市場(chǎng)心態(tài)比較謹(jǐn)慎,。尤其是當(dāng)股指短線漲幅達(dá)到10%以后,，投資者對(duì)繼續(xù)“追高”有點(diǎn)猶豫。但我們要強(qiáng)調(diào)的是,，2300點(diǎn)仍處于行情的起點(diǎn),，而且是反彈行情真正確立的開始，投資者不應(yīng)在此猶豫而錯(cuò)失機(jī)會(huì),。
第一,，上周美國納斯達(dá)克指數(shù)創(chuàng)出11年的新高，全球股市的持續(xù)上漲和A股的熊氣彌漫形成強(qiáng)烈反差,。其實(shí),，不僅美國股市一路走高,，港股市場(chǎng)也已經(jīng)走出一輪較大力度的反彈行情，恒生指數(shù)從16000點(diǎn)反彈至今漲幅超過了30%,，但上證綜指,，包括前期一直表現(xiàn)較好的藍(lán)籌股至今從最低點(diǎn)也只反彈了10%左右。我們更注意到,，全球股市從去年10月開始走強(qiáng),，港股和A股的大盤藍(lán)籌股也在同一時(shí)間見底回升，但A股指數(shù)及多數(shù)個(gè)股卻在11月16日以后走出了一輪殺傷力極大的下跌行情,。
回過頭橫向比較,，我們似乎可以將上證綜指跌破2300點(diǎn)到重返2300點(diǎn)的一段走勢(shì)理解為空頭陷阱。如果認(rèn)同這種比較分析的結(jié)果,，我們可以得出A股市場(chǎng)仍然處于底部,，反彈行情尚未真正展開的結(jié)論。投資者不必在此對(duì)行情走勢(shì)太謹(jǐn)慎,。
第二,，就技術(shù)面看，上證綜指剛剛突破了3067點(diǎn)以來的下跌通道,，趨勢(shì)有所好轉(zhuǎn),。但又有悲觀的分析者認(rèn)為目前上證綜指正運(yùn)行在未來看跌的上升楔形中。我們有必要提醒投資者的是,，上升楔形形態(tài)的要點(diǎn)是成交量持續(xù)萎縮,，但目前兩市成交量并未明顯萎縮且市場(chǎng)活躍度不減，表明投資者參與熱情仍處在高位,，這和上升楔形的形態(tài)要求是背離的,。因此目前的走勢(shì)形態(tài)表面看是上升楔形，但未必看跌,。
此外,，回顧A股市場(chǎng)過往每年的走勢(shì)不難發(fā)現(xiàn)，即使在熊市中每年也有20%以上的反彈行情,。以此來看今年的股市,，保守可以看到2500點(diǎn)，樂觀看到2700點(diǎn)以上都是符合過往市場(chǎng)波動(dòng)規(guī)律的,。這也是我們認(rèn)定反彈行情剛剛開始的重要依據(jù),。
機(jī)會(huì)以題材股為主
股票市場(chǎng)主流的投資機(jī)會(huì)以藍(lán)籌股、績優(yōu)股上漲為主,，但從目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)環(huán)境來看,，還看不到銀行股為首的主流板塊走出較大投資機(jī)會(huì)的契機(jī)，因?yàn)槟且馕吨献C綜指會(huì)有較大的上漲空間，可以看高到3000點(diǎn)乃至更高,。我們更趨向于相對(duì)審慎地看待市場(chǎng)機(jī)會(huì),，從而認(rèn)定市場(chǎng)機(jī)會(huì)以非主流為主。具體而言,，投資者可關(guān)注以下三方面的投資線索,。
一是資源股和涉礦類股的投資機(jī)會(huì)。2012年看好資源股的兩大理由,，是地緣政治的不確定性和來自發(fā)達(dá)國家的新一輪量化寬松。但實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求暫不支持資源價(jià)格上漲,，也不支持股價(jià)的高估值,，因此未來的持續(xù)上漲有賴于事件刺激。涉礦方面,，過去一年中有較多的公司公告進(jìn)入礦產(chǎn)資源領(lǐng)域,，隨著時(shí)間推移，那些實(shí)質(zhì)性進(jìn)入資源領(lǐng)域并進(jìn)展較快的公司可能逐步釋放業(yè)績,，投資者需要有甄別地參與,。
二是重組股的投資機(jī)會(huì)。去年下半年以后的下跌中有相當(dāng)多的上市公司資產(chǎn)重組受阻,，年底管理層對(duì)虛假重組的打擊更強(qiáng)化了投資者對(duì)重組股的看空,，導(dǎo)致重組股股價(jià)暴跌，其中有相當(dāng)多的錯(cuò)殺,。近期以ST股為首,，重組股已經(jīng)走出了一輪力度較大的反彈行情，但其中相當(dāng)多即將和已經(jīng)進(jìn)行重組的公司仍然被低估,，后市繼續(xù)看好,。
第三，創(chuàng)業(yè)板為首的新興產(chǎn)業(yè)股票深受高估值,、審美疲勞及新三板,、國際板等擴(kuò)容壓力等沖擊，在去年11月暴跌以后投資者對(duì)其投資信心大大動(dòng)搖,。這是新興產(chǎn)業(yè)光明前景下的道路曲折,，投資者對(duì)其信心有待恢復(fù)，相關(guān)的投資機(jī)會(huì)也將逐漸顯現(xiàn),。短期看好兩類機(jī)會(huì)：一是超跌反彈和基本面反轉(zhuǎn)的可能性,；二是年報(bào)業(yè)績超預(yù)期和高送配。其中業(yè)績超預(yù)期出現(xiàn)的較少,，畢竟去年下半年整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較差,，但高送配值得期待。因?yàn)樵诠蓛r(jià)大跌、估值相對(duì)合理的情況下,，高送配對(duì)股價(jià)上漲會(huì)有較強(qiáng)的刺激,。