近期多種農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁，分析人士對豆類,、油脂,、谷物、棉花,、白糖等品種的價(jià)格走勢描述也多為“高位震蕩”,、“平穩(wěn)趨漲”、“啟動反彈”,、“構(gòu)筑底部”等相對看漲的詞匯,，顯示市場正逐漸擺脫此前的“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”。市場對于大宗農(nóng)產(chǎn)品的關(guān)注焦點(diǎn)已從宏觀面更多地轉(zhuǎn)向了基本面,。
宏觀面拖累減輕
2011年9月份以來,，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不斷沖擊市場，宏觀經(jīng)濟(jì)低迷成為制約大宗商品市場上漲的主要因素,。
北京中期分析認(rèn)為,，2012年是全球選舉之年和敘利亞與伊朗等問題干擾之年，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩和金融市場動蕩加劇疊加其中,，全球期貨市場將緊跟經(jīng)濟(jì)周期性波動,、歐洲債務(wù)危機(jī)惡化、地區(qū)沖突與動蕩頻發(fā)和各國經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整而跌宕起伏,。
雖然全球經(jīng)濟(jì)形勢依舊復(fù)雜難測,，但多數(shù)分析人士認(rèn)為，相對工業(yè)品,，農(nóng)產(chǎn)品受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較小,，隨著全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)初步好轉(zhuǎn)跡象，宏觀面對農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的拖累也將“歇一歇”,。
金鵬經(jīng)濟(jì)研究所分析師秦云龍告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,，從宏觀經(jīng)濟(jì)層面看，上周五公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)情況較好，而大多數(shù)人預(yù)計(jì)今年中國GDP增長仍會維持在8%以上,，應(yīng)該會實(shí)現(xiàn)軟著陸,，所以美國和中國的經(jīng)濟(jì)不會出現(xiàn)太大的問題。歐洲方面,，大家主要擔(dān)心的是到期債務(wù)問題,，但歐洲金融穩(wěn)定基金和IMF提供的救助基金將會發(fā)揮作用，不會出現(xiàn)大的風(fēng)險(xiǎn),。
秦云龍認(rèn)為,，整體來說，目前宏觀面對大宗商品還是偏利多,，即使歐債談判出現(xiàn)問題導(dǎo)致大宗商品有所回調(diào)，大趨勢還是會選擇向上,。
有分析稱,，市場情緒再次步入好轉(zhuǎn)軌道，預(yù)計(jì)這個樂觀情緒將會在接下來的時(shí)間內(nèi)持續(xù),，并成為影響商品市場的重要背景,。不過相對金屬、天膠等與宏觀聯(lián)運(yùn)的敏感品種,，農(nóng)產(chǎn)品及軟商品反應(yīng)較為遲滯,，資金還未向這些板塊聚焦。
豆類高位震蕩
廣發(fā)期貨分析師李盼告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,，目前影響大豆市場的主要因素是南美大豆減產(chǎn)預(yù)期,。去年12月和今年1月上旬，南美天氣干旱影響產(chǎn)量,，不過,，從1月下旬開始，阿根廷的降水增多,，亦會減弱對后期播種大豆產(chǎn)量的擔(dān)憂,。但美國出口銷售情況并不樂觀。這兩個因素可能限制大豆價(jià)格的上漲高度,。
我國豆類油脂對外依存度較高,，和國際市場關(guān)系密切。根據(jù)中國農(nóng)業(yè)部本周公布的數(shù)據(jù),，2011年食用油籽和食用植物油進(jìn)口量均出現(xiàn)下降,。其中，大豆進(jìn)口5264.0萬噸,，同比下降3.9%,；豆油進(jìn)口114.3萬噸，同比下降14.7%。
李盼認(rèn)為,，從豆粕的需求來看,，生豬存欄量自去年7、8月開始一直增加,，對后期豆粕的消費(fèi)有促進(jìn)作用,。如果下游需求增加，2012年大豆進(jìn)口量預(yù)計(jì)能增至5500至5600萬噸,。
北京中期的分析稱,，油脂短期受到自身基本面利好推動，暫有可能保持震蕩走升態(tài)勢,，進(jìn)一步走勢還會繼續(xù)受到大勢影響,。如若需求不振，或中國壓榨收益改善不利繼續(xù)影響進(jìn)口需求,，則將影響油脂整體改善的程度,；加上歐債問題，以及區(qū)域沖突等因素的沖擊,，未來波動可能加劇,。
李盼預(yù)計(jì)，一季度豆類價(jià)格以高位震蕩為主,，不會出現(xiàn)趨勢性行情,。大豆價(jià)格可能維持在4200元以上；豆粕2月份以后銷售量好轉(zhuǎn)會支撐價(jià)格,；油脂由于庫存較大,，走勢會相對較弱。
谷物平穩(wěn)趨漲
截至本周,，強(qiáng)麥,、早秈稻期貨指數(shù)一周左右的累計(jì)漲幅曾一度超過2.5%。
中糧期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師佟遠(yuǎn)明告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,，早秈稻價(jià)格上漲主要是受最低收購價(jià)上調(diào)的政策刺激,，但春節(jié)后上漲的幅度超過了市場預(yù)期，多頭有獲利出逃的跡象,。
佟遠(yuǎn)明認(rèn)為,，早秈稻短期內(nèi)沒有太多的炒作題材，2月底3月初進(jìn)入育秧期,，這段時(shí)間有可能炒作播種面積,，但從歷年情況來看，面積不會有太大的波動,；天氣炒作要等到3月底,、4月份移栽的時(shí)候,。小麥現(xiàn)在主要炒作的是烏克蘭的天氣和俄羅斯是否會出臺出口限制措施，一部分國際因素可能會傳導(dǎo)到國內(nèi)市場,。
佟遠(yuǎn)明預(yù)計(jì),，早秈稻價(jià)格短期會有所回調(diào)，后期還會上漲,；小麥現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺對期價(jià)有拉動作用,，期價(jià)的反彈剛剛開始，反彈高度將會達(dá)到2700至2800元,。
受到現(xiàn)貨價(jià)格走高,、周邊市場回暖的影響，近期玉米價(jià)格同樣強(qiáng)勢運(yùn)行,，大連玉米期貨指數(shù)一周漲幅近2%,，已超過去年9月的高點(diǎn)。
對于玉米來說,，佟遠(yuǎn)明認(rèn)為主要關(guān)注的是需求情況,。每年春節(jié)后是生豬存欄的相對“空欄期”，加上一些地區(qū)爆發(fā)生豬疫情,，補(bǔ)欄的積極性受到影響，玉米的消費(fèi)不會太樂觀,。深加工方面,，當(dāng)前淀粉加工利潤不好，對玉米的需求也維持在比較弱的狀態(tài),。對玉米價(jià)格唯一形成支撐的是國家收儲和補(bǔ)庫,。
北京中期報(bào)告稱，2012年,，宏觀經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)影響盤面,，玉米市場將在“應(yīng)激”與“適應(yīng)”中釋放宏觀壓力，待宏觀風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放,，玉米仍將逐漸回歸到供需面的指引中來,，仍有望再度回歸到逐年平穩(wěn)趨漲的態(tài)勢中。
軟商品構(gòu)筑底部
與其他農(nóng)產(chǎn)品有所不同,，軟商品兼具農(nóng)業(yè)和工業(yè)的雙重屬性,，受宏觀經(jīng)濟(jì)面的影響更大。
長江期貨公司研究咨詢部經(jīng)理黃駿飛對記者說,，過去的一個月,，圍繞美國偏好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行炒作，使得包括白糖和棉花在內(nèi)的很多商品出現(xiàn)一定程度的上漲和反彈,。2月下旬到3月中上旬是歐洲債務(wù)的密集償還期,，歐債問題如出現(xiàn)悲觀走向,，會對市場產(chǎn)生一定程度的壓力。
黃駿飛預(yù)計(jì),，白糖和棉花一季度可能出現(xiàn)沖高回落走勢,，主要看宏觀經(jīng)濟(jì)的情況，整體會呈現(xiàn)構(gòu)筑市場底部的過程,。
從基本面來看,，黃駿飛分析說，最近外部市場非常關(guān)注美國的棉花種植面積和供需數(shù)據(jù),，而國內(nèi)預(yù)估農(nóng)民意向種植面積減少10.8%左右,，中國棉花產(chǎn)量可能會由本年度的720萬噸減少至600多萬噸，這對市場有一定的提振作用,。
黃駿飛認(rèn)為,，美棉價(jià)格有所走高，國內(nèi)市場也緩步上行,，國內(nèi)期現(xiàn)價(jià)差進(jìn)一步拉大,。考慮到倉單量比較少,，市場還是處于多頭控盤的狀態(tài),。
白糖方面，受收儲提振,，鄭糖自節(jié)前開始走出一波反彈行情,，并刷新近期高點(diǎn)。
黃駿飛分析,，1月份的情況比較好主要是因?yàn)榇汗?jié)旺季,，近期市場銷售則相對平淡。按歷史慣例,，春節(jié)后會有一定程度的下滑,。國外市場，巴西糖比國內(nèi)便宜500元左右,，國內(nèi)外存在價(jià)差,，這也是國內(nèi)糖價(jià)上漲乏力的原因。
據(jù)了解,，目前國際食糖價(jià)格已經(jīng)接近巴西食糖/乙醇生產(chǎn)分界線,，對于巴西的商人來說，未來生產(chǎn)乙醇可能更加有利可圖,。黃駿飛認(rèn)為,，巴西60%的白糖用作生物乙醇，按現(xiàn)在的原油價(jià)格趨勢,，今年巴西有可能調(diào)高白糖用作生物燃料的比例,，對國際糖價(jià)是利多,。