近期多種農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁，分析人士對(duì)豆類(lèi),、油脂,、谷物、棉花,、白糖等品種的價(jià)格走勢(shì)描述也多為“高位震蕩”,、“平穩(wěn)趨漲”、“啟動(dòng)反彈”,、“構(gòu)筑底部”等相對(duì)看漲的詞匯,，顯示市場(chǎng)正逐漸擺脫此前的“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”。市場(chǎng)對(duì)于大宗農(nóng)產(chǎn)品的關(guān)注焦點(diǎn)已從宏觀面更多地轉(zhuǎn)向了基本面,。
宏觀面拖累減輕
2011年9月份以來(lái),，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不斷沖擊市場(chǎng)，宏觀經(jīng)濟(jì)低迷成為制約大宗商品市場(chǎng)上漲的主要因素,。
北京中期分析認(rèn)為,，2012年是全球選舉之年和敘利亞與伊朗等問(wèn)題干擾之年，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇疊加其中,，全球期貨市場(chǎng)將緊跟經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng),、歐洲債務(wù)危機(jī)惡化、地區(qū)沖突與動(dòng)蕩頻發(fā)和各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整而跌宕起伏,。
雖然全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依舊復(fù)雜難測(cè),，但多數(shù)分析人士認(rèn)為，相對(duì)工業(yè)品,，農(nóng)產(chǎn)品受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較小,，隨著全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)初步好轉(zhuǎn)跡象，宏觀面對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的拖累也將“歇一歇”,。
金鵬經(jīng)濟(jì)研究所分析師秦云龍告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,，從宏觀經(jīng)濟(jì)層面看，上周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)情況較好，而大多數(shù)人預(yù)計(jì)今年中國(guó)GDP增長(zhǎng)仍會(huì)維持在8%以上,，應(yīng)該會(huì)實(shí)現(xiàn)軟著陸,，所以美國(guó)和中國(guó)的經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)太大的問(wèn)題。歐洲方面,，大家主要擔(dān)心的是到期債務(wù)問(wèn)題,，但歐洲金融穩(wěn)定基金和IMF提供的救助基金將會(huì)發(fā)揮作用，不會(huì)出現(xiàn)大的風(fēng)險(xiǎn),。
秦云龍認(rèn)為,，整體來(lái)說(shuō)，目前宏觀面對(duì)大宗商品還是偏利多,，即使歐債談判出現(xiàn)問(wèn)題導(dǎo)致大宗商品有所回調(diào),，大趨勢(shì)還是會(huì)選擇向上。
有分析稱(chēng),，市場(chǎng)情緒再次步入好轉(zhuǎn)軌道,，預(yù)計(jì)這個(gè)樂(lè)觀情緒將會(huì)在接下來(lái)的時(shí)間內(nèi)持續(xù)，并成為影響商品市場(chǎng)的重要背景,。不過(guò)相對(duì)金屬,、天膠等與宏觀聯(lián)運(yùn)的敏感品種，農(nóng)產(chǎn)品及軟商品反應(yīng)較為遲滯,，資金還未向這些板塊聚焦,。
豆類(lèi)高位震蕩
廣發(fā)期貨分析師李盼告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，目前影響大豆市場(chǎng)的主要因素是南美大豆減產(chǎn)預(yù)期,。去年12月和今年1月上旬，南美天氣干旱影響產(chǎn)量,，不過(guò),，從1月下旬開(kāi)始，阿根廷的降水增多,，亦會(huì)減弱對(duì)后期播種大豆產(chǎn)量的擔(dān)憂,。但美國(guó)出口銷(xiāo)售情況并不樂(lè)觀。這兩個(gè)因素可能限制大豆價(jià)格的上漲高度,。
我國(guó)豆類(lèi)油脂對(duì)外依存度較高,，和國(guó)際市場(chǎng)關(guān)系密切。根據(jù)中國(guó)農(nóng)業(yè)部本周公布的數(shù)據(jù),，2011年食用油籽和食用植物油進(jìn)口量均出現(xiàn)下降,。其中，大豆進(jìn)口5264.0萬(wàn)噸,，同比下降3.9%,；豆油進(jìn)口114.3萬(wàn)噸，同比下降14.7%。
李盼認(rèn)為,，從豆粕的需求來(lái)看,，生豬存欄量自去年7、8月開(kāi)始一直增加,，對(duì)后期豆粕的消費(fèi)有促進(jìn)作用,。如果下游需求增加，2012年大豆進(jìn)口量預(yù)計(jì)能增至5500至5600萬(wàn)噸,。
北京中期的分析稱(chēng),，油脂短期受到自身基本面利好推動(dòng)，暫有可能保持震蕩走升態(tài)勢(shì),，進(jìn)一步走勢(shì)還會(huì)繼續(xù)受到大勢(shì)影響,。如若需求不振，或中國(guó)壓榨收益改善不利繼續(xù)影響進(jìn)口需求,，則將影響油脂整體改善的程度,；加上歐債問(wèn)題，以及區(qū)域沖突等因素的沖擊,，未來(lái)波動(dòng)可能加劇,。
李盼預(yù)計(jì)，一季度豆類(lèi)價(jià)格以高位震蕩為主,，不會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性行情,。大豆價(jià)格可能維持在4200元以上；豆粕2月份以后銷(xiāo)售量好轉(zhuǎn)會(huì)支撐價(jià)格,；油脂由于庫(kù)存較大,，走勢(shì)會(huì)相對(duì)較弱。
谷物平穩(wěn)趨漲
截至本周,，強(qiáng)麥,、早秈稻期貨指數(shù)一周左右的累計(jì)漲幅曾一度超過(guò)2.5%。
中糧期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師佟遠(yuǎn)明告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,，早秈稻價(jià)格上漲主要是受最低收購(gòu)價(jià)上調(diào)的政策刺激,，但春節(jié)后上漲的幅度超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期，多頭有獲利出逃的跡象,。
佟遠(yuǎn)明認(rèn)為,，早秈稻短期內(nèi)沒(méi)有太多的炒作題材，2月底3月初進(jìn)入育秧期,，這段時(shí)間有可能炒作播種面積,，但從歷年情況來(lái)看，面積不會(huì)有太大的波動(dòng),；天氣炒作要等到3月底,、4月份移栽的時(shí)候,。小麥現(xiàn)在主要炒作的是烏克蘭的天氣和俄羅斯是否會(huì)出臺(tái)出口限制措施，一部分國(guó)際因素可能會(huì)傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)市場(chǎng),。
佟遠(yuǎn)明預(yù)計(jì),，早秈稻價(jià)格短期會(huì)有所回調(diào)，后期還會(huì)上漲,；小麥現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺對(duì)期價(jià)有拉動(dòng)作用,，期價(jià)的反彈剛剛開(kāi)始，反彈高度將會(huì)達(dá)到2700至2800元,。
受到現(xiàn)貨價(jià)格走高,、周邊市場(chǎng)回暖的影響，近期玉米價(jià)格同樣強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行,，大連玉米期貨指數(shù)一周漲幅近2%,，已超過(guò)去年9月的高點(diǎn)。
對(duì)于玉米來(lái)說(shuō),，佟遠(yuǎn)明認(rèn)為主要關(guān)注的是需求情況,。每年春節(jié)后是生豬存欄的相對(duì)“空欄期”，加上一些地區(qū)爆發(fā)生豬疫情,，補(bǔ)欄的積極性受到影響,，玉米的消費(fèi)不會(huì)太樂(lè)觀。深加工方面,，當(dāng)前淀粉加工利潤(rùn)不好,，對(duì)玉米的需求也維持在比較弱的狀態(tài)。對(duì)玉米價(jià)格唯一形成支撐的是國(guó)家收儲(chǔ)和補(bǔ)庫(kù),。
北京中期報(bào)告稱(chēng),，2012年，宏觀經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)影響盤(pán)面,，玉米市場(chǎng)將在“應(yīng)激”與“適應(yīng)”中釋放宏觀壓力,，待宏觀風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放，玉米仍將逐漸回歸到供需面的指引中來(lái),，仍有望再度回歸到逐年平穩(wěn)趨漲的態(tài)勢(shì)中,。
軟商品構(gòu)筑底部
與其他農(nóng)產(chǎn)品有所不同,，軟商品兼具農(nóng)業(yè)和工業(yè)的雙重屬性,，受宏觀經(jīng)濟(jì)面的影響更大。
長(zhǎng)江期貨公司研究咨詢部經(jīng)理黃駿飛對(duì)記者說(shuō),，過(guò)去的一個(gè)月,，圍繞美國(guó)偏好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行炒作，使得包括白糖和棉花在內(nèi)的很多商品出現(xiàn)一定程度的上漲和反彈,。2月下旬到3月中上旬是歐洲債務(wù)的密集償還期,，歐債問(wèn)題如出現(xiàn)悲觀走向,，會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定程度的壓力。
黃駿飛預(yù)計(jì),，白糖和棉花一季度可能出現(xiàn)沖高回落走勢(shì),，主要看宏觀經(jīng)濟(jì)的情況，整體會(huì)呈現(xiàn)構(gòu)筑市場(chǎng)底部的過(guò)程,。
從基本面來(lái)看,，黃駿飛分析說(shuō)，最近外部市場(chǎng)非常關(guān)注美國(guó)的棉花種植面積和供需數(shù)據(jù),，而國(guó)內(nèi)預(yù)估農(nóng)民意向種植面積減少10.8%左右,，中國(guó)棉花產(chǎn)量可能會(huì)由本年度的720萬(wàn)噸減少至600多萬(wàn)噸，這對(duì)市場(chǎng)有一定的提振作用,。
黃駿飛認(rèn)為,，美棉價(jià)格有所走高，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也緩步上行,，國(guó)內(nèi)期現(xiàn)價(jià)差進(jìn)一步拉大,。考慮到倉(cāng)單量比較少,，市場(chǎng)還是處于多頭控盤(pán)的狀態(tài),。
白糖方面，受收儲(chǔ)提振,，鄭糖自節(jié)前開(kāi)始走出一波反彈行情,，并刷新近期高點(diǎn)。
黃駿飛分析,，1月份的情況比較好主要是因?yàn)榇汗?jié)旺季,，近期市場(chǎng)銷(xiāo)售則相對(duì)平淡。按歷史慣例,，春節(jié)后會(huì)有一定程度的下滑,。國(guó)外市場(chǎng)，巴西糖比國(guó)內(nèi)便宜500元左右,，國(guó)內(nèi)外存在價(jià)差,，這也是國(guó)內(nèi)糖價(jià)上漲乏力的原因。
據(jù)了解,，目前國(guó)際食糖價(jià)格已經(jīng)接近巴西食糖/乙醇生產(chǎn)分界線,，對(duì)于巴西的商人來(lái)說(shuō)，未來(lái)生產(chǎn)乙醇可能更加有利可圖,。黃駿飛認(rèn)為,，巴西60%的白糖用作生物乙醇，按現(xiàn)在的原油價(jià)格趨勢(shì),，今年巴西有可能調(diào)高白糖用作生物燃料的比例,，對(duì)國(guó)際糖價(jià)是利多,。