|
公司近日發(fā)布公告稱,，公司定向增發(fā)累計募集資金16.27億元,。海通證券點評稱：
本次非公開發(fā)行,，公司扣除發(fā)行費用后的募集資金為15.79億元,。公司將以15.79億元的募集資金置換已預先投入募集資金項目的自籌資金,。近幾年公司投資項目較多,，資金需求較大,，從而導致公司資產負債率一直居高不下。在本次募集資金到位后,，公司資產負債率有望下降至70%左右,，負債率有所下降。
在新疆宜化60萬噸尿素建成投產后,，公司擁有的尿素權益產能將達到258萬噸/年,。假設公司尿素生產成本不變，在產品全產全銷的情況下,，尿素產品價格每提高100元,，公司業(yè)績有望增厚0.36元。
在青海宜化30萬噸PVC建成投產,，以及未來新疆宜化60萬噸PVC建成投產后,，公司擁有的PVC權益產能將達到128萬噸/年。假設公司PVC生產成本不變,，在產品全產全銷的情況下,，PVC產品價格每提高100元，公司業(yè)績有望增厚0.18元,。
新疆,、青海項目的陸續(xù)建成將成為公司新的利潤增長點；對貴州宜化股權的收購則有助于增厚公司業(yè)績,。我們預計公司2011-2012年的EPS分別為1.38元、1.54元,，維持“增持”投資評級,。按照2012年15倍的PE，我們給予公司23.10元的目標價,�,！�
|