|
工業(yè)和信息化部近期制定并發(fā)布了《醫(yī)藥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》(以下簡(jiǎn)稱《規(guī)劃》)，以加快醫(yī)藥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，培育發(fā)展生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè),，促進(jìn)醫(yī)藥工業(yè)由大變強(qiáng),。雖然“十二五”規(guī)劃會(huì)推動(dòng)行業(yè)中長期發(fā)展,，但是券商提醒投資者，由于近期政策利空頻出，介入醫(yī)藥板塊仍要等待時(shí)機(jī)。
根據(jù)《規(guī)劃》,，醫(yī)藥工業(yè)將繼續(xù)持續(xù)快速增長。第一創(chuàng)業(yè)發(fā)布的報(bào)告點(diǎn)評(píng)稱：老年化,、城市化將使得醫(yī)療需求持續(xù)快速增長,，而醫(yī)改則使醫(yī)療需求得到逐步釋放。2010年,，醫(yī)藥工業(yè)完成總產(chǎn)值12427億元,，“十一五”期間實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值年均增長23%，工業(yè)增加值年均增長15.4%,；而“十二五”期間發(fā)展目標(biāo)為工業(yè)總產(chǎn)值年均增長20%,，工業(yè)增加值年均增長16%,。
優(yōu)質(zhì)企業(yè)將向行業(yè)巨頭蛻變,。第一創(chuàng)業(yè)表示：《規(guī)劃》的五大重點(diǎn)領(lǐng)域、六大保障措施,、七大發(fā)展目標(biāo),、十大主要任務(wù)等相關(guān)內(nèi)容顯示，優(yōu)質(zhì)企業(yè)將在新藥研發(fā),、招投標(biāo),、資金資助、稅收等方面繼續(xù)得到扶持,，行業(yè)集中度將大幅提高,，大病種領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)行業(yè)巨頭，平庸的公司將被邊緣化,；而中小企業(yè)則需要在專業(yè)化水平,、專精特新領(lǐng)域找到核心競(jìng)爭(zhēng)力。
基于上述判斷,，第一創(chuàng)業(yè)給出投資策略：化學(xué)藥方面,，看好老年化和城市化導(dǎo)致疾病譜變化帶來的投資機(jī)會(huì)：心腦血管領(lǐng)域看好信立泰、抗腫瘤領(lǐng)域看好恒瑞醫(yī)藥,、糖尿病領(lǐng)域看好華東醫(yī)藥,、神經(jīng)系統(tǒng)用藥領(lǐng)域看好恩華藥業(yè)。生物制品方面，我們看好隨生活水平提高帶來的二類疫苗接種意識(shí)提高,，看好創(chuàng)新實(shí)力強(qiáng)的二類疫苗企業(yè)沃森生物,；另外，我們看好新進(jìn)醫(yī)保產(chǎn)品的放量,，看好重組蛋白藥物龍頭雙鷺?biāo)帢I(yè),。
然而萬聯(lián)證券提醒投資者：“醫(yī)藥板塊仍需規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)”。該券商發(fā)布的報(bào)告稱：
進(jìn)入2012年,，醫(yī)藥板塊并沒有改變?nèi)ツ甑念j勢(shì),。醫(yī)藥生物板塊利潤增速的下滑與其高估值的背離是2011年醫(yī)藥股持續(xù)調(diào)整的主要原因。
盡管對(duì)行業(yè)有重大扶持意義的《醫(yī)藥工業(yè)“十二五”規(guī)劃》已經(jīng)于1月19日出臺(tái),，但在年初召開的衛(wèi)生工作會(huì)議上,，醫(yī)療費(fèi)用控制成為衛(wèi)生部年度工作目標(biāo)，預(yù)示著政策面上醫(yī)藥行業(yè)面臨著更多的不確定性,，主要利空政策包括：發(fā)改委繼續(xù)出臺(tái)藥品降價(jià)政策,、公立醫(yī)院改革及醫(yī)保付費(fèi)制度改革。
因此,，在政策仍未明朗之前,，我們?nèi)匀唤ㄗh投資醫(yī)藥板塊要規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)。在投資標(biāo)的選擇上,，我們推薦受藥品降價(jià)政策影響較小的二類疫苗行業(yè)公司智飛生物,，高壁壘、高毛利,、低競(jìng)爭(zhēng)的麻醉藥品行業(yè)公司人福醫(yī)藥,，具有省外擴(kuò)張潛力的眾生藥業(yè)。
|