交銀先鋒基金經(jīng)理助理李永興日前表示,，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率似乎比前幾年下滑了一點(diǎn),，但幅度不是很明顯。在這種情況下,，貨幣信貸政策要比之前松,，因?yàn)闈撛诮?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率到目前為止還沒有出現(xiàn)明顯下滑,，之前那么緊的貨幣政策一定會(huì)導(dǎo)致通縮；但另一方面貨幣政策又不能像前幾年每次放松時(shí)那么松,，因?yàn)楫?dāng)前的潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率比前幾年還是有小幅的下降,，如果按照前幾年每次放松時(shí)的貨幣政策，接下來就有可能導(dǎo)致通脹,。
李永興認(rèn)為,，這也許就是我們看到央行的貨幣信貸政策去年年底實(shí)際已經(jīng)開始放松，但放松的幅度似乎又不及往年的原因,。也許,，接下來這一過程還會(huì)持續(xù)，政策制定者可能還會(huì)繼續(xù)試探在當(dāng)前的潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率水平下,，怎樣的貨幣信貸政策是適度的,。也許，這次貨幣政策調(diào)整的力度具有更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的意義,，因?yàn)檫@次政策調(diào)整有可能成為在未來面對(duì)潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下滑時(shí)政策制定者做出貨幣政策調(diào)整決策的重要參考依據(jù),。
李永興表示，在這種情況下,，至少應(yīng)該做到及時(shí)跟蹤潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率變化的同步指標(biāo),，以便在潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率出現(xiàn)大幅下滑的時(shí)候做出最快的反應(yīng)。判斷當(dāng)期潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是否出現(xiàn)明顯下降,，最重要的依據(jù)就是看當(dāng)前的增長(zhǎng)率與當(dāng)前的通脹水平,。在2011年四季度GDP環(huán)比折年率還在8%以上的情況下,，四季度通脹的環(huán)比折年率已降到0附近,，至少說明到去年四季度為止，潛在增長(zhǎng)率還在8%以上,，也許比前幾年9%以上有所下滑,，但還不明顯。