A股市場春節(jié)前的一波反彈頗為鼓舞人心,，但已陷入發(fā)行泥潭的新基金卻未能感受到絲毫暖意,。多位基金公司銷售人員向中國證券報記者表示，受累A股去年糟糕的表現(xiàn)以及資金面緊張等因素影響,，新基金銷售每況愈下,，許多新基金已經(jīng)到了沒有“幫忙資金”就無法成立的地步。而隨著基金數(shù)量破“千”在即，業(yè)內(nèi)也在反思,，靠新基金發(fā)行擴(kuò)充規(guī)模的思維是否應(yīng)該改變,。
新基金發(fā)行賠本賺吆喝
新基金首發(fā)規(guī)模越來越低，但需要支付的費用卻不斷增加,，這使得新基金發(fā)行不僅難給基金公司帶來規(guī)模上的改變,，而且還逐漸成為基金公司沉重的費用包袱。
一家基金公司市場部總監(jiān)告訴中國證券報記者,，在過去兩年新基金發(fā)行激增的背景下,，銀行等各種銷售渠道要求的尾隨傭金費率越來越高，加上名目繁多的一次性發(fā)行費用,，發(fā)行成本不斷攀升,。如果新基金的真實發(fā)行規(guī)模偏低，那么成立最初幾年的管理費收入將很難彌補(bǔ)成本支出,，這也意味著,，平均首募額不斷下降的新基金發(fā)行，其實大多數(shù)都處在“賠本賺吆喝”的狀態(tài),。
事實上,，除了該總監(jiān)所提到的上述費用外，在去年新基金發(fā)行過于密集的狀況下,，為了完成發(fā)行任務(wù),，基金公司常常與渠道方面合作，通過基金公司支付“幫忙費用”的方式來獲得臨時性申購資金,，實現(xiàn)新基金首募2億元的成立底線,。據(jù)中國證券報記者了解，這種幫忙費用一般為申購資金量的千分之二至千分之五,。根據(jù)基金公司與“幫忙資金”之間的協(xié)議,，在新基金首次打開申贖的時候，“幫忙資金”可以在保本的狀態(tài)下全線撤出,，這也意味著,，“幫忙資金”并不會給基金公司貢獻(xiàn)任何收益。而這筆費用過于龐大,，以至于依靠“幫忙資金”沖擊規(guī)模,，已成為基金公司得不償失之舉。
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新基金發(fā)行已難以為基金公司,，尤其是中小基金公司帶來正收益,，但為何基金公司還樂此不疲？
一家小型基金公司的副總經(jīng)理表示,，隨著業(yè)內(nèi)客戶競爭愈來愈激烈,，新基金發(fā)行的意義已經(jīng)逐漸從獲取增量變?yōu)楸Ｗ〈媪�,。“如果你不發(fā)行新基金,，而其他公司都在發(fā)行新基金,，則你的存量客戶非常有可能在銀行等渠道的勸說下，流失成為正在發(fā)行的新基金的客戶,。在整個行業(yè)沒有增量的背景下,，新基金密集發(fā)行就是‘拆東墻補(bǔ)西墻’的行為，你不參與,，就會被動地成為被‘拆’的對象,。”這位副總經(jīng)理說,，“所以,，雖然人人都知道發(fā)行新基金等于‘飲鴆止渴’，但沒有人敢停下發(fā)行新基金的步伐,�,！�
業(yè)內(nèi)人士則指出，目前新基金發(fā)行的種種亂象已經(jīng)嚴(yán)重影響了基金業(yè)的發(fā)展,，并在相當(dāng)程度上損害了基金業(yè)的品牌形象,。而從目前基金公司各自為戰(zhàn)的現(xiàn)狀來看，依靠基金公司自身改變這種現(xiàn)象難以實現(xiàn),，需要如基金業(yè)協(xié)會等加以引導(dǎo),、規(guī)范，方能有效消除新基金過度發(fā)行帶來的負(fù)面影響,。