很遺憾,，龍年的首個(gè)交易日（1月30日）A股并沒(méi)有迎來(lái)開(kāi)門紅，而在開(kāi)門綠的背后,，是A股年報(bào)業(yè)績(jī)浪的持續(xù)沉默,。
隨著越來(lái)越多的上市公司完成初步統(tǒng)計(jì)，近期業(yè)績(jī)預(yù)告也在日益增多,。然而,，在當(dāng)前的業(yè)績(jī)預(yù)告中，上市公司預(yù)虧,、預(yù)減的數(shù)量明顯多于預(yù)盈,、預(yù)增的數(shù)量，且在原本就不太多的預(yù)增公告中,，部分企業(yè)不但沒(méi)有出現(xiàn)預(yù)增后的業(yè)績(jī)浪,，反而出現(xiàn)下跌，這給原本羸弱的市場(chǎng)又蒙上一層陰霾,。
不過(guò),，相比主板股票，創(chuàng)業(yè)板,、中小板次新股往往對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)增的利好反應(yīng)更積極,，對(duì)業(yè)績(jī)下滑的利空更具有免疫力,。分析人士指出，年報(bào)行情雖難有整體性機(jī)會(huì),，但小盤股中不排除會(huì)出現(xiàn)業(yè)績(jī)黑馬,。
業(yè)績(jī)預(yù)增股價(jià)反跌
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)顯示，僅在1月30日就有49家A股上市公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告,，但經(jīng)歷了2011年的高通脹和資金面壓力后,，上市公司整體利潤(rùn)情況并不樂(lè)觀。
在上述49家上市公司中,，預(yù)盈,、預(yù)增的公司共有23家，而預(yù)虧,、預(yù)減的公司有26家,。值得注意的是，不少上市公司雖然業(yè)績(jī)預(yù)盈,、預(yù)增，但其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并非來(lái)自于主營(yíng)業(yè)務(wù),。比如*ST中達(dá)預(yù)盈的原因是收到政府補(bǔ)償及保險(xiǎn)賠償款以及獲得處置生產(chǎn)線設(shè)備收入,；*ST商務(wù)預(yù)增4000%，其利潤(rùn)來(lái)源于資產(chǎn)重組,；九龍山業(yè)績(jī)預(yù)增600%的主要原因是轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲得了巨額投資收益,。
相比而言，業(yè)績(jī)預(yù)虧,、預(yù)減的企業(yè)則清清楚楚地反映出經(jīng)濟(jì)下行對(duì)行業(yè)的影響,。比如電力股的業(yè)績(jī)出現(xiàn)普遍下滑，皖能電力,、贛能股份,、閩東電力的業(yè)績(jī)預(yù)告可謂慘不忍睹。
1月31日,，A股上市公司的業(yè)績(jī)預(yù)告繼續(xù)不給力,，預(yù)虧、預(yù)減企業(yè)依舊多于預(yù)盈,、預(yù)增企業(yè),。其中，長(zhǎng)航鳳凰虧損近9億元,、東北制藥虧損超3億元,、韶鋼松山虧損約11.7億元。
“上市公司業(yè)績(jī)下滑將會(huì)引導(dǎo)估值進(jìn)一步回歸”,，針對(duì)龍年股市開(kāi)門綠,，長(zhǎng)江證券分析師劉俊指出,，雖然股指前期跌幅較大，特別是創(chuàng)業(yè)板股在春節(jié)前持續(xù)大跌,，估值水平已降低不少,，但如果上市公司業(yè)績(jī)下滑超預(yù)期，部分股票估值壓力又將顯現(xiàn),。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，早在去年底，不少券商就頻頻發(fā)布研報(bào)建議關(guān)注年報(bào)行情,，但事實(shí)上,，直至目前，年報(bào)行情并沒(méi)有大規(guī)模出現(xiàn),，相反,，不少在以往年份會(huì)被熱炒的年報(bào)題材反成陷阱。
1月13日,，東方國(guó)信提前公布分配方案,，2011年擬“10轉(zhuǎn)10”派2。然而就在當(dāng)天,，股價(jià)出現(xiàn)跌停,，第二日繼續(xù)跌停。而就在昨日,，不少業(yè)績(jī)預(yù)增的企業(yè)同樣遭遇了滯漲或下跌,。比如深發(fā)展A業(yè)績(jī)預(yù)增60%-70%，這一增幅高于銀行股平均水平,，但昨日其股價(jià)小幅下跌,；地產(chǎn)股綿世股份抵擋住了宏觀調(diào)控的壓力，業(yè)績(jī)預(yù)增90%-140%,，但其股價(jià)收盤下跌1.16%,；云南旅游業(yè)績(jī)預(yù)告增長(zhǎng)265.12%～320.16%，但股價(jià)卻大跌3.19%,。
年報(bào)行情“小強(qiáng)大弱”
從上述事例中可看出,，在當(dāng)前弱勢(shì)環(huán)境下，業(yè)績(jī)扭虧或預(yù)增已不是決定股價(jià)漲跌的主要因素,。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也發(fā)現(xiàn),，相較于滬深主板股票，創(chuàng)業(yè)板,、中小板中的次新股股價(jià)仍對(duì)自身業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的利好表現(xiàn)出積極反應(yīng),。
比如1月30日公告預(yù)增的杰賽科技昨日股價(jià)最高上漲近6%，最終上漲2.51%,；凱美特氣在盤中漲幅也一度觸及3%,；千山藥機(jī)業(yè)績(jī)預(yù)增24.12%,，漲幅3.26%；萊美藥業(yè)早盤也一度直線拉升至漲幅近4%,；1月21日公告業(yè)績(jī)預(yù)增13%～23%的紫光華宇和業(yè)績(jī)預(yù)增70%～90%的易華錄在昨日復(fù)牌后,，股價(jià)更是出現(xiàn)漲停。
除了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的小盤股對(duì)利好反應(yīng)積極,，一些業(yè)績(jī)預(yù)減,、預(yù)虧的小盤股，也扛住利空逆市上揚(yáng),。
最典型的例子當(dāng)屬漢王科技,，公司預(yù)虧4.25億元～4.35億元，不過(guò)該股昨日并未下跌,，漲幅一度達(dá)到近4%,；世紀(jì)鼎利、新寧物流,、寧波GQY,、華伍股份均公告業(yè)績(jī)有不同程度預(yù)減，但昨日這些股票均有微幅上漲,。
中小盤次新股或成反彈黑馬
“這實(shí)際上就是一種極限扭轉(zhuǎn)現(xiàn)象”,，針對(duì)當(dāng)前年報(bào)行情中“大強(qiáng)小弱”的情況，新海天投資投資總監(jiān)楊虎在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)從兩個(gè)方面進(jìn)行了分析：
首先,，這種現(xiàn)象反映的是市場(chǎng)對(duì)中小板,、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)業(yè)績(jī)變臉的擔(dān)心有所緩和,。之前市場(chǎng)多關(guān)注IPO圈錢,、次新股業(yè)績(jī)變臉，如今不少次新股也獲得業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),，這扭轉(zhuǎn)了一部分市場(chǎng)的悲觀氣氛,，因此當(dāng)前部分創(chuàng)業(yè)板、中小板次新股表現(xiàn)為逆市走強(qiáng),。
其次,，這種現(xiàn)象也有超跌反彈因素在內(nèi)。春節(jié)前,，市場(chǎng)是主板個(gè)股強(qiáng)于中小板,、創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，這是因?yàn)�,，市�?chǎng)看重估值的安全邊際,，故主板止跌而小盤股暴跌。而在反彈過(guò)程中,，市場(chǎng)又認(rèn)為超跌后的個(gè)股機(jī)會(huì)更大,，但這也說(shuō)明當(dāng)前行情仍屬于超跌反彈的性質(zhì),。
楊虎以漢王科技為例分析道，其股價(jià)從87元的高點(diǎn)跌至10元的低點(diǎn),，跌幅逾85%,。市場(chǎng)對(duì)其巨額虧損早有共識(shí)，因此公布業(yè)績(jī)預(yù)虧就是“石頭落地”,，落地之后,，反而吸引了資金的關(guān)注，從而進(jìn)場(chǎng)捕捉超跌反彈機(jī)會(huì),。
楊虎認(rèn)為,，今年的年報(bào)行情整體機(jī)會(huì)或不大，但前期市場(chǎng)態(tài)度極度悲觀的中小盤次新股不排除會(huì)出現(xiàn)因業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)而成為超跌反彈的黑馬,。