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按照日程安排,，4月20日,，個(gè)稅調(diào)整方案將由全國人大常委會(huì)進(jìn)行初次審議,。如初審順利通過,，個(gè)稅調(diào)整方案將于6月底進(jìn)行二審，二審獲通過則最快于下半年頒布實(shí)施,。
對(duì)于本次個(gè)稅調(diào)整方案,，市場充滿期待，多數(shù)認(rèn)為個(gè)稅起征點(diǎn)可能由2000元上調(diào)至3000元,。財(cái)政部副部長王軍上周表示，個(gè)稅起征點(diǎn)若調(diào)整為3000元,，納稅人口將減少到稅基人口的12%,。同時(shí)，有專家據(jù)此測(cè)算,，提高起征點(diǎn)至3000元將使得居民個(gè)稅支出減少900億元,，再加上稅率調(diào)整等影響，最終將增加居民收入1200億元左右,。
正因?yàn)槿绱�,，消費(fèi)品板塊在近幾日蠢蠢欲動(dòng)，個(gè)稅起征點(diǎn)調(diào)整對(duì)消費(fèi)股的催化劑作用十分明顯,。滬深A(yù)股周二大幅下跌,，滬指跌幅超過50點(diǎn)，但家用電器行業(yè)逆市上漲,，農(nóng)林漁牧,、食品飲料、商業(yè)貿(mào)易,、醫(yī)藥生物,、紡織服裝等消費(fèi)類品種也漲幅居前。
當(dāng)然,，支撐消費(fèi)品的利好因素并不僅有個(gè)稅起征點(diǎn)上調(diào),，上周公布的社會(huì)消費(fèi)品零售總額數(shù)據(jù)大幅增長，中央部委對(duì)最低工資標(biāo)準(zhǔn)上調(diào),、居民工資增長的最新表態(tài),，都使得市場對(duì)未來消費(fèi)股行情開始有所期待。
今年以來,，全國已有13個(gè)省份進(jìn)行了最低工資標(biāo)準(zhǔn)適度調(diào)整,，平均上調(diào)的幅度是22.8%。人力資源和社會(huì)保障部副部長楊志明本周一表示,，“十二五”期間,，最低工資標(biāo)準(zhǔn)年均增長13%以上,，要努力實(shí)現(xiàn)職工工資增長15%，爭取五年內(nèi)職工工資增長翻番,。
上周五剛剛公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,，3月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長17.4%，增速比2月份加快了5.8%,；前3個(gè)月累計(jì)同比增長16.30%,，增速比前2個(gè)月加快了0.50%。除去1,、2月份的春節(jié)消費(fèi)旺季因素,，3月份的消費(fèi)增長的確十分明顯。
從商品種類來看,，3月份主要分類商品零售增速均較2月份有了較大幅度的提高,，其中汽車、糧油食品,、飲料煙酒,、服裝鞋帽、針紡織品,、化妝品,、家用電器和音像器材類商品的零售增速均較2月份加快了10個(gè)百分點(diǎn)。需要指出的是,，黃金珠寶,、石油、建筑及裝潢材料和家具類商品的零售增速仍然非�,？�,，分別達(dá)到了52.40%、43.80%,、33.00%和31.90%,。
市場層面最近出現(xiàn)的諸多信號(hào)也使得消費(fèi)類行業(yè)的關(guān)注度正在提升。首先,，周期類行業(yè)已漲幅較大,，黑色金屬今年以來上漲了26.72%，房地產(chǎn),、化工等眾多行業(yè)的整體漲幅也都在15%以上,。其次，周期類行業(yè)似乎出現(xiàn)了上漲乏力的跡象,，上周以來跌幅居前的行業(yè)為有色金屬,、建筑建材、采掘,，本周跌幅居前的行業(yè)為有色金屬,、金融服務(wù),。第三，經(jīng)過前期大幅下跌的消費(fèi)品近期開始出現(xiàn)企穩(wěn)跡象,。
因此市場普遍預(yù)計(jì)未來消費(fèi)品將迎來投資機(jī)會(huì),，只是當(dāng)前市場對(duì)何時(shí)會(huì)啟動(dòng)、具體哪些行業(yè)有爭議,。招商證券策略分析師陳文招認(rèn)為,，二季度將是布局消費(fèi)股的好時(shí)機(jī)，因?yàn)橄掳肽觊_始勞動(dòng)力市場和消費(fèi)品市場將開始新一輪景氣,。但是平安證券首席策略研究員王韌表示,，從估值和時(shí)間角度看，全面買入消費(fèi)品的時(shí)機(jī)并未到來,。
王韌認(rèn)為,，布局消費(fèi)股的催化劑有兩個(gè)：一是指數(shù)升至3100點(diǎn)-3200點(diǎn)區(qū)間，周期股修復(fù)的動(dòng)力開始減弱,；二是政策再次出現(xiàn)強(qiáng)力緊縮信號(hào)，周期股估值的政策壓力重現(xiàn),。第一個(gè)催化劑有顯現(xiàn)的跡象,，但是目前第二個(gè)催化劑還沒有出現(xiàn)。預(yù)計(jì)真正的機(jī)會(huì)可能要到二季度末,，目前仍是等待布局的階段,。
從周期的角度看，中信建投策略分析師吳啟權(quán)表示,，目前消費(fèi)周期仍在下行階段,，通脹作為消費(fèi)周期加劇回落的催化劑，消費(fèi)周期的底部可能出現(xiàn)在6月份至10月份之間,。因此在拐點(diǎn)未到來之前,，消費(fèi)股可能正迎來左側(cè)布局的機(jī)會(huì)。
從行業(yè)來看,，吳啟權(quán)認(rèn)為,，經(jīng)濟(jì)從衰退到復(fù)蘇過程中，耐用消費(fèi)品率先復(fù)蘇,；必需品中,，食品消費(fèi)是最先復(fù)蘇的。由于醫(yī)藥和通訊器材消費(fèi)是相對(duì)確定的品種,，因此可以按照“醫(yī)藥,、通信器材、食品飲料,、日用品,、服裝,、汽車”的順序進(jìn)行布局。此外,，房地產(chǎn)相關(guān)的家裝消費(fèi),、家電消費(fèi)的復(fù)蘇雖然比較靠后，但也屬于消費(fèi)品中的確定性行業(yè),。
此外,，在周期類上漲、非周期股票下跌后,，海通證券重提均衡配置,，看好地產(chǎn)、醫(yī)藥,、食品飲料,、零售、海運(yùn),、部分新興產(chǎn)業(yè)的后市表現(xiàn),。陳文招則建議從醫(yī)藥、旅游,、食品飲料,、紡織服裝和商業(yè)等開始布局。
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