近日,，隨著歐債擔(dān)憂的再次升溫,，歐元的負(fù)面消息也接二連三地出現(xiàn)，這為做空歐元提供了眾多的理由,。然而,，綜合市場反應(yīng)來看,，做空歐元并非是唯一的“聲音”，仍有不少看漲歐元的觀點(diǎn),，歐元跌破1.4300,，稱其為“逢低買入良機(jī)”。那么,，到底應(yīng)該“繼續(xù)做空”還是“逢低買入”,，分別有哪些理由呢？
繼續(xù)做空的六大理由
1. 失守重要支撐位
歐元/美元跌破1.4363,，這是一目均衡轉(zhuǎn)換線所在水準(zhǔn),。歐元/美元多次在1.45上方失守，增加了拋售壓力,。
2. 投機(jī)性多頭倉位“高處不勝寒”
美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(15日)公布的報(bào)告顯示,，截至4月12日當(dāng)周，投機(jī)者持有的歐元凈多頭倉位觸及三年多以來高位,，這加大了歐元受獲利盤打壓而出現(xiàn)大幅回落的風(fēng)險(xiǎn),。數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)者12日當(dāng)周持有的歐元凈多頭倉位錄得64,985口,，為2007年12月以來的最高水平,，之前一周為59,857口。
市場人士指出,，歐元投機(jī)性多頭倉位升至三年來高位,，令歐元出現(xiàn)獲利了結(jié)的風(fēng)險(xiǎn)陡增。
3. 面臨來自“反歐元政黨”的打壓
芬蘭反歐元政黨將成為執(zhí)政黨的可能令歐債危機(jī)憂慮加劇,，因芬蘭可能會投票否決對債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的國家實(shí)施更多援助,，這也可能在近期內(nèi)繼續(xù)打壓歐元情緒。
4. 美聯(lián)儲退出寬松政策預(yù)期支撐美元,，不利歐元
金融時(shí)報(bào)報(bào)道稱,，美聯(lián)儲將暗示在QE2寬松政策結(jié)束后停止資產(chǎn)購買。
5. 不斷受到“歐豬五國”負(fù)面消息的拖累
a).
周一歐洲早盤歐債憂慮打壓歐元/美元擴(kuò)大日內(nèi)跌幅,，因“歐豬五國”的CDS費(fèi)率進(jìn)一步上升,，其與德國國債收益率點(diǎn)差也進(jìn)一步擴(kuò)大。
b).
穆迪周一下調(diào)愛爾蘭銀行評級,。穆迪表示，調(diào)低愛爾蘭多家銀行,、保險(xiǎn)公司及住房貸款按揭機(jī)構(gòu)信用評級,，其中愛爾蘭銀行及愛爾蘭聯(lián)合銀行被連降兩級。這是繼上周五(15日)調(diào)低愛爾蘭政府債券信用評級后,，穆迪再一次調(diào)整愛爾蘭的信用評級,。據(jù)穆迪方面數(shù)據(jù)顯示,，目前愛爾蘭主權(quán)信用評級連降兩級至Baa3，離垃圾級別僅一步之遙,。
c).
另有消息稱,，希臘已在歐洲近期財(cái)經(jīng)官員會議上提出債務(wù)重組請求(盡管希臘政府對此否認(rèn))。從歐元區(qū)政府和央行發(fā)出的信號來看,，大部分官員的講話都暗示其認(rèn)為希臘重組帶來的負(fù)面影響很大,，稱沒有重組的必要�,？傮w情況看,，直接參與方，及IMF和歐元區(qū)內(nèi)部,，并不傾向于希臘的債務(wù)重組,。但其他方面，包括評級機(jī)構(gòu),、美國和日本,，都贊成債務(wù)重組。
此外,，據(jù)報(bào)道稱,，英國勞動部官員在最近一次表態(tài)中已經(jīng)向歐盟成員表示，英國將不會參與任何歐元區(qū)救助基金,。據(jù)稱,，在援助葡萄牙的救助總規(guī)模為750-800億歐元中，英國此前被寄希望于提供大約45億歐元的救助,。45億歐元相當(dāng)于英國在歐洲金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)(EFSM)份額的13.6%,。
在對葡萄牙和愛爾蘭實(shí)行了救助之后，EFSM的600億救助金已經(jīng)幾乎殆盡,。
6. 加息或?qū)⒓又貧W債危機(jī)程度
歐洲央行(ECB)4月7日議息會上宣布加息,。但專家認(rèn)為，加息對歐債危機(jī)有害而無益,。他認(rèn)為,，如果和市場預(yù)期的一致，歐洲央行開啟了新一輪加息周期,，今后將加息4次達(dá)到1個(gè)百分點(diǎn),，那么，這種政策選擇對歐元區(qū)不同國家將帶來不同的影響：高債務(wù)國的危機(jī)情況將會加重,。他給出了三個(gè)理由,。
a).加息將繼續(xù)影響房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇，給銀行業(yè)帶來繼續(xù)的負(fù)面影響,，進(jìn)而會使銀行業(yè)問題和危機(jī)繼續(xù)向財(cái)政部門傳導(dǎo),。
b).
歐元短期利率上升,，以及市場形成的加息周期預(yù)期，將推高歐元長期利率,，而這將加劇高負(fù)債國家的融資成本,，以及進(jìn)一步增加其融資難度。
c). 加息是對整體經(jīng)濟(jì)的緊縮政策,，利率提高將加劇以上債務(wù)國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的難度,。對于歐元區(qū)發(fā)展相對落后的國家來說，加息顯然并不符合這些國家的需要,。
逢低買入的六大理由
1. 目前可能只是修正
歐元/美元目前走向看起來與調(diào)整投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)失衡的需求有很大關(guān)系,。歐元從3月底1.4000升至4月12日逾1.4500的速度過快，隨后展開一個(gè)階段的修正,。
2. 技術(shù)面暗示看漲
技術(shù)分析師稱,，歐元/美元出現(xiàn)超賣，分離指標(biāo)位于低位,，預(yù)計(jì)歐元/美元后市還將維持震蕩,。周一(18日)歐元觸及的低點(diǎn)1.4300幾乎是4月升勢的50%回調(diào)位。附近還有更強(qiáng)的技術(shù)支撐位,，先后在2010年11月的高位1.4283,，21日移動均值1.4268以及4月7日低點(diǎn)1.4242。
3. 有央行“捧場”
有分析師指出,，傳言稱,，中國央行分散儲備正帶來1.4250-80區(qū)域的強(qiáng)勁歐元買盤�,？赡苡值椒甑唾I入歐元的時(shí)候了,。
4. 美元遭負(fù)面消息“轟擊”
標(biāo)普周一(18日)美國交易時(shí)段下調(diào)美國政府債券評級展望至負(fù)面打壓美元。歐元/美元因此在觸及1.4263后迅速反彈近60點(diǎn),。
媒體周二(19日)報(bào)道稱,，針對標(biāo)普周一下調(diào)美國主權(quán)信用前景展望一事，美國財(cái)政部當(dāng)天做出快速反應(yīng),。美國財(cái)政部負(fù)責(zé)金融市場的助理部長瑪麗·米勒發(fā)表聲明稱,，標(biāo)普此舉低估了美國領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)對財(cái)政挑戰(zhàn)的能力。奧巴馬總統(tǒng)前不久說過,，解決當(dāng)前財(cái)政問題在美國能力范圍之內(nèi),。
5. 歐元區(qū)老大經(jīng)濟(jì)前景尚好
國央行周一(18日)在發(fā)布的月度央行報(bào)告中表示，德國第二季度可能仍將保持近期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展動力,，因年初國內(nèi)外工廠訂單大幅增長,，必將強(qiáng)勁支撐生產(chǎn)活動擴(kuò)大。
6. 歐洲央行仍可能繼續(xù)加息
“做空的第六大理由”認(rèn)為加息會加重歐債危機(jī),。不管真假,，至少在加息預(yù)期彌漫市場和加息的不久后，對歐元起到助漲作用,。周一晚間歐洲央行理事的言論可以證明這一點(diǎn),。
歐洲央行(ECB)管理委員會委員韋爾林克周一表示，歐洲央行正密切關(guān)注通脹形勢,，對商品價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)表示擔(dān)憂,。韋爾林克同時(shí)表示，利率水平依然十分低下,，利率將有進(jìn)一步調(diào)高的空間,，加息不會對歐元及歐洲經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響。
市場的反應(yīng)是：歐元/美元小幅反彈,。分析人士指出,，油價(jià)高企給歐元區(qū)通脹帶來了更大的壓力，如果歐元區(qū)通脹水平繼續(xù)攀升,，歐洲央行或?qū)⒈黄仍俅翁岣呃室远糁仆泟蓊^,。歐洲央行于4月7日上調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至1.25%。
綜合分析
以下為“標(biāo)普下調(diào)美國政府債券評級展望至負(fù)面”之后的評論：
德國商業(yè)銀行技術(shù)分析師Karen
Jones周一晚間稱,，歐元/美元從3月底1.4020的位置開始上行,，在1.4535的位置遇到阻力，該位置是1995年形成的高點(diǎn),。歐元/美元目前傾向于下滑,，本周收盤價(jià)須突破1.4535，這樣才能確認(rèn)升勢延續(xù),。
技術(shù)分析交易員周一表示,，未來幾日，歐元/美元和歐元/英鎊趨勢線的支撐位可能將是歐元的關(guān)鍵區(qū)域,。歐元/美元的四個(gè)月上升趨勢線是從1月所及年內(nèi)低位引出,，今日該線運(yùn)行至1.4270附近的區(qū)域。歐元/英鎊的上升趨勢從2月低位引出,，現(xiàn)位于0.8807,，該貨幣對在這一上升趨勢在線尋獲支撐。
分析師稱,，隨著復(fù)活節(jié)假期(周五)的臨近,，若歐元跌穿并收在這些趨勢線下方，或?qū)闅W元在清淡交投中進(jìn)一步下滑打開空間,。
市場分析人士表示,，歐元/美元初步支撐位于1.4210。上行方面，初步阻力位于1.4385,，突破則位于1.4450和1.4510/25,。
北京時(shí)間08:45，歐元/美元報(bào)1.4230/33,。