近日,，隨著歐債擔(dān)憂的再次升溫,，歐元的負(fù)面消息也接二連三地出現(xiàn)，這為做空歐元提供了眾多的理由,。然而,，綜合市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，做空歐元并非是唯一的“聲音”,，仍有不少看漲歐元的觀點(diǎn),，歐元跌破1.4300，稱(chēng)其為“逢低買(mǎi)入良機(jī)”,。那么,，到底應(yīng)該“繼續(xù)做空”還是“逢低買(mǎi)入”，分別有哪些理由呢,？
繼續(xù)做空的六大理由
1. 失守重要支撐位
歐元/美元跌破1.4363,，這是一目均衡轉(zhuǎn)換線所在水準(zhǔn)。歐元/美元多次在1.45上方失守,，增加了拋售壓力,。
2. 投機(jī)性多頭倉(cāng)位“高處不勝寒”
美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五(15日)公布的報(bào)告顯示，截至4月12日當(dāng)周,，投機(jī)者持有的歐元凈多頭倉(cāng)位觸及三年多以來(lái)高位，這加大了歐元受獲利盤(pán)打壓而出現(xiàn)大幅回落的風(fēng)險(xiǎn),。數(shù)據(jù)顯示,，投機(jī)者12日當(dāng)周持有的歐元凈多頭倉(cāng)位錄得64,985口，為2007年12月以來(lái)的最高水平,，之前一周為59,857口,。
市場(chǎng)人士指出，歐元投機(jī)性多頭倉(cāng)位升至三年來(lái)高位,，令歐元出現(xiàn)獲利了結(jié)的風(fēng)險(xiǎn)陡增,。
3. 面臨來(lái)自“反歐元政黨”的打壓
芬蘭反歐元政黨將成為執(zhí)政黨的可能令歐債危機(jī)憂慮加劇，因芬蘭可能會(huì)投票否決對(duì)債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的國(guó)家實(shí)施更多援助,，這也可能在近期內(nèi)繼續(xù)打壓歐元情緒,。
4. 美聯(lián)儲(chǔ)退出寬松政策預(yù)期支撐美元，不利歐元
金融時(shí)報(bào)報(bào)道稱(chēng),，美聯(lián)儲(chǔ)將暗示在QE2寬松政策結(jié)束后停止資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi),。
5. 不斷受到“歐豬五國(guó)”負(fù)面消息的拖累
a).
周一歐洲早盤(pán)歐債憂慮打壓歐元/美元擴(kuò)大日內(nèi)跌幅，因“歐豬五國(guó)”的CDS費(fèi)率進(jìn)一步上升,，其與德國(guó)國(guó)債收益率點(diǎn)差也進(jìn)一步擴(kuò)大,。
b).
穆迪周一下調(diào)愛(ài)爾蘭銀行評(píng)級(jí),。穆迪表示，調(diào)低愛(ài)爾蘭多家銀行,、保險(xiǎn)公司及住房貸款按揭機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí),，其中愛(ài)爾蘭銀行及愛(ài)爾蘭聯(lián)合銀行被連降兩級(jí)。這是繼上周五(15日)調(diào)低愛(ài)爾蘭政府債券信用評(píng)級(jí)后,，穆迪再一次調(diào)整愛(ài)爾蘭的信用評(píng)級(jí),。據(jù)穆迪方面數(shù)據(jù)顯示，目前愛(ài)爾蘭主權(quán)信用評(píng)級(jí)連降兩級(jí)至Baa3,，離垃圾級(jí)別僅一步之遙,。
c).
另有消息稱(chēng)，希臘已在歐洲近期財(cái)經(jīng)官員會(huì)議上提出債務(wù)重組請(qǐng)求(盡管希臘政府對(duì)此否認(rèn)),。從歐元區(qū)政府和央行發(fā)出的信號(hào)來(lái)看,，大部分官員的講話都暗示其認(rèn)為希臘重組帶來(lái)的負(fù)面影響很大，稱(chēng)沒(méi)有重組的必要,�,？傮w情況看，直接參與方,，及IMF和歐元區(qū)內(nèi)部,，并不傾向于希臘的債務(wù)重組。但其他方面,，包括評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),、美國(guó)和日本，都贊成債務(wù)重組,。
此外,，據(jù)報(bào)道稱(chēng)，英國(guó)勞動(dòng)部官員在最近一次表態(tài)中已經(jīng)向歐盟成員表示,，英國(guó)將不會(huì)參與任何歐元區(qū)救助基金,。據(jù)稱(chēng)，在援助葡萄牙的救助總規(guī)模為750-800億歐元中,，英國(guó)此前被寄希望于提供大約45億歐元的救助,。45億歐元相當(dāng)于英國(guó)在歐洲金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)(EFSM)份額的13.6%。
在對(duì)葡萄牙和愛(ài)爾蘭實(shí)行了救助之后,，EFSM的600億救助金已經(jīng)幾乎殆盡,。
6. 加息或?qū)⒓又貧W債危機(jī)程度
歐洲央行(ECB)4月7日議息會(huì)上宣布加息。但專(zhuān)家認(rèn)為,，加息對(duì)歐債危機(jī)有害而無(wú)益,。他認(rèn)為，如果和市場(chǎng)預(yù)期的一致，歐洲央行開(kāi)啟了新一輪加息周期,，今后將加息4次達(dá)到1個(gè)百分點(diǎn),，那么，這種政策選擇對(duì)歐元區(qū)不同國(guó)家將帶來(lái)不同的影響：高債務(wù)國(guó)的危機(jī)情況將會(huì)加重,。他給出了三個(gè)理由,。
a).加息將繼續(xù)影響房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇，給銀行業(yè)帶來(lái)繼續(xù)的負(fù)面影響,，進(jìn)而會(huì)使銀行業(yè)問(wèn)題和危機(jī)繼續(xù)向財(cái)政部門(mén)傳導(dǎo),。
b).
歐元短期利率上升，以及市場(chǎng)形成的加息周期預(yù)期,，將推高歐元長(zhǎng)期利率,，而這將加劇高負(fù)債國(guó)家的融資成本，以及進(jìn)一步增加其融資難度,。
c). 加息是對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的緊縮政策,，利率提高將加劇以上債務(wù)國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的難度。對(duì)于歐元區(qū)發(fā)展相對(duì)落后的國(guó)家來(lái)說(shuō),，加息顯然并不符合這些國(guó)家的需要,。
逢低買(mǎi)入的六大理由
1. 目前可能只是修正
歐元/美元目前走向看起來(lái)與調(diào)整投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)失衡的需求有很大關(guān)系。歐元從3月底1.4000升至4月12日逾1.4500的速度過(guò)快,，隨后展開(kāi)一個(gè)階段的修正,。
2. 技術(shù)面暗示看漲
技術(shù)分析師稱(chēng)，歐元/美元出現(xiàn)超賣(mài),，分離指標(biāo)位于低位,，預(yù)計(jì)歐元/美元后市還將維持震蕩。周一(18日)歐元觸及的低點(diǎn)1.4300幾乎是4月升勢(shì)的50%回調(diào)位,。附近還有更強(qiáng)的技術(shù)支撐位,，先后在2010年11月的高位1.4283，21日移動(dòng)均值1.4268以及4月7日低點(diǎn)1.4242,。
3. 有央行“捧場(chǎng)”
有分析師指出，傳言稱(chēng),，中國(guó)央行分散儲(chǔ)備正帶來(lái)1.4250-80區(qū)域的強(qiáng)勁歐元買(mǎi)盤(pán),。可能又到逢低買(mǎi)入歐元的時(shí)候了,。
4. 美元遭負(fù)面消息“轟擊”
標(biāo)普周一(18日)美國(guó)交易時(shí)段下調(diào)美國(guó)政府債券評(píng)級(jí)展望至負(fù)面打壓美元,。歐元/美元因此在觸及1.4263后迅速反彈近60點(diǎn)。
媒體周二(19日)報(bào)道稱(chēng),，針對(duì)標(biāo)普周一下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用前景展望一事,，美國(guó)財(cái)政部當(dāng)天做出快速反應(yīng)。美國(guó)財(cái)政部負(fù)責(zé)金融市場(chǎng)的助理部長(zhǎng)瑪麗·米勒發(fā)表聲明稱(chēng)，標(biāo)普此舉低估了美國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)對(duì)財(cái)政挑戰(zhàn)的能力,。奧巴馬總統(tǒng)前不久說(shuō)過(guò),，解決當(dāng)前財(cái)政問(wèn)題在美國(guó)能力范圍之內(nèi)。
5. 歐元區(qū)老大經(jīng)濟(jì)前景尚好
國(guó)央行周一(18日)在發(fā)布的月度央行報(bào)告中表示,，德國(guó)第二季度可能仍將保持近期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力,，因年初國(guó)內(nèi)外工廠訂單大幅增長(zhǎng)，必將強(qiáng)勁支撐生產(chǎn)活動(dòng)擴(kuò)大,。
6. 歐洲央行仍可能繼續(xù)加息
“做空的第六大理由”認(rèn)為加息會(huì)加重歐債危機(jī),。不管真假，至少在加息預(yù)期彌漫市場(chǎng)和加息的不久后,，對(duì)歐元起到助漲作用,。周一晚間歐洲央行理事的言論可以證明這一點(diǎn)。
歐洲央行(ECB)管理委員會(huì)委員韋爾林克周一表示,，歐洲央行正密切關(guān)注通脹形勢(shì),，對(duì)商品價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)表示擔(dān)憂。韋爾林克同時(shí)表示,，利率水平依然十分低下,，利率將有進(jìn)一步調(diào)高的空間，加息不會(huì)對(duì)歐元及歐洲經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響,。
市場(chǎng)的反應(yīng)是：歐元/美元小幅反彈,。分析人士指出，油價(jià)高企給歐元區(qū)通脹帶來(lái)了更大的壓力,，如果歐元區(qū)通脹水平繼續(xù)攀升,，歐洲央行或?qū)⒈黄仍俅翁岣呃室远糁仆泟?shì)頭。歐洲央行于4月7日上調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至1.25%,。
綜合分析
以下為“標(biāo)普下調(diào)美國(guó)政府債券評(píng)級(jí)展望至負(fù)面”之后的評(píng)論：
德國(guó)商業(yè)銀行技術(shù)分析師Karen
Jones周一晚間稱(chēng),，歐元/美元從3月底1.4020的位置開(kāi)始上行，在1.4535的位置遇到阻力,，該位置是1995年形成的高點(diǎn),。歐元/美元目前傾向于下滑，本周收盤(pán)價(jià)須突破1.4535,，這樣才能確認(rèn)升勢(shì)延續(xù),。
技術(shù)分析交易員周一表示，未來(lái)幾日,，歐元/美元和歐元/英鎊趨勢(shì)線的支撐位可能將是歐元的關(guān)鍵區(qū)域,。歐元/美元的四個(gè)月上升趨勢(shì)線是從1月所及年內(nèi)低位引出，今日該線運(yùn)行至1.4270附近的區(qū)域,。歐元/英鎊的上升趨勢(shì)從2月低位引出,，現(xiàn)位于0.8807，該貨幣對(duì)在這一上升趨勢(shì)在線尋獲支撐。
分析師稱(chēng),，隨著復(fù)活節(jié)假期(周五)的臨近,，若歐元跌穿并收在這些趨勢(shì)線下方，或?qū)闅W元在清淡交投中進(jìn)一步下滑打開(kāi)空間,。
市場(chǎng)分析人士表示,，歐元/美元初步支撐位于1.4210。上行方面,，初步阻力位于1.4385,，突破則位于1.4450和1.4510/25,。
北京時(shí)間08:45，歐元/美元報(bào)1.4230/33,。