與基金倉(cāng)位一起上升的，是機(jī)構(gòu)對(duì)于近期市場(chǎng)走向的謹(jǐn)慎情緒。上周,，基金整體倉(cāng)位升至88%,，這個(gè)“象征”著市場(chǎng)缺乏后繼向上動(dòng)力的“傳統(tǒng)指標(biāo)”是否會(huì)再度“靈驗(yàn)”，3000點(diǎn)之上市場(chǎng)能否延續(xù)升勢(shì),，基金多空雙方產(chǎn)生分歧,。
再遇“88魔咒”
申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所基金倉(cāng)位監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，上周開(kāi)放式基金平均倉(cāng)位為88.00%,，相比前一周上升2.06%,。其中，開(kāi)放式股票型基金平均倉(cāng)位上升1.75%,，從90.54%上升到92.29%,；開(kāi)放式平衡型基金平均倉(cāng)位上升2.49%，從80.54%上升到83.03%,。
有分析人士據(jù)此指出,，從基金倉(cāng)位的絕對(duì)水平來(lái)看，市場(chǎng)平均倉(cāng)位已達(dá)“88紅線”,，股票型基金倉(cāng)位也已觸及歷史高點(diǎn),。
業(yè)內(nèi)流傳著一條“不成文”的“規(guī)律”，當(dāng)基金倉(cāng)位接近或達(dá)到88%時(shí),，即意味著基金手頭已沒(méi)有多少資金推動(dòng)行情上漲,，市場(chǎng)很可能面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)，這便是俗稱的“88魔咒”,。
歷史上有過(guò)若干次魔咒“靈驗(yàn)”的例子,。最近一次如去年11月初，前期股市高歌猛進(jìn),，部分券商測(cè)算基金整體倉(cāng)位也水漲船高至90%上下,。隨后市場(chǎng)掉頭向下，去年11月9日至19日之間上證綜指累計(jì)下跌8.58%。
多空分歧加劇
鑒于目前的宏觀調(diào)控形勢(shì),，在倉(cāng)位逼近歷史高位之時(shí),，部分機(jī)構(gòu)近期判斷趨向謹(jǐn)慎。
有基金認(rèn)為,，目前基金整體倉(cāng)位保持在較高水平,，而新基金發(fā)行規(guī)模普遍較小，有些資金甚至只是由“贖老買(mǎi)新”而來(lái),，整體新鮮血液供應(yīng)不足,，目前基金手中的彈藥恐難以支撐大盤(pán)持續(xù)走強(qiáng)。
此外,，通脹隱憂也在掣肘基金的樂(lè)觀情緒,。從宏觀調(diào)控政策方面看，上投摩根投研團(tuán)隊(duì)預(yù)期,，短期通脹壓力居高不下,，未來(lái)一段時(shí)間仍將維持緊縮性的貨幣政策，市場(chǎng)也將繼續(xù)反映物價(jià),、房?jī)r(jià)和緊縮性政策之間的博弈,。
“在政策持續(xù)收緊流動(dòng)性和新基金發(fā)行效率下降的背景下，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi),，如果沒(méi)有增量資金入場(chǎng),，市場(chǎng)將上漲乏力，下行風(fēng)險(xiǎn)較大,�,！北本┠臣一鸸净鸾�(jīng)理如此表示。
不過(guò),，也有基金認(rèn)為市場(chǎng)震蕩上行將是大概率事件,。摩根士丹利華鑫認(rèn)為，未來(lái)市場(chǎng)將繼續(xù)等待進(jìn)一步的明確信號(hào),，多數(shù)負(fù)面因素影響將在二季度上半段逐漸淡化,，即使市場(chǎng)出現(xiàn)短期回調(diào)也不會(huì)改變中期震蕩上行的大趨勢(shì)。
基金逆市布局
另一方面,，在藍(lán)籌股行情向上之時(shí),，亦有基金選擇逆向而動(dòng)。在部分基金眼中,，消費(fèi),、醫(yī)藥中有不少是被錯(cuò)殺的個(gè)股，隨著估值修復(fù)行情的深化演繹,，潛伏醫(yī)藥,、消費(fèi)的機(jī)會(huì)也在臨近,。
金鷹基金楊紹基認(rèn)為，消費(fèi)板塊二季度或存在提前布局的機(jī)會(huì),。東吳基金也表示,，看好新興產(chǎn)業(yè)在二季度的表現(xiàn)，同時(shí)出于預(yù)防業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn),，應(yīng)該積極配置年報(bào)季報(bào)業(yè)績(jī)可能超預(yù)期的大消費(fèi)板塊以及行業(yè)景氣度較高且得益于地方基建的部分板塊,。
“二季度周期性與非周期性都有機(jī)會(huì)�,！蹦臣掖笮突鸸就顿Y總監(jiān)認(rèn)為，對(duì)于一直被殺跌的醫(yī)藥股與消費(fèi)股,，反向操作的時(shí)機(jī)已經(jīng)到來(lái),。機(jī)械漲了很多，漲多了就永遠(yuǎn)是利空,。要敢于去潛伏醫(yī)藥與消費(fèi)而不是去追機(jī)械,，不要去殺20倍的消費(fèi)股。