2010年4月16日,，以滬深300作為標(biāo)的的股指期貨正式上市交易,。一年來,，股指期貨的交易量與參與人數(shù)呈成倍增長。在這場盛宴中,，中金所獲得的手續(xù)費(fèi)收入已經(jīng)超過50億元,。
中金所月入4.47億
股指期貨一年來成交金額107.26萬億,，按萬分之0.5的標(biāo)準(zhǔn),，手續(xù)費(fèi)收入達(dá)53.63億,。
據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，雖然股指期貨從2010年4月16日才開始交易,，但2010年累計(jì)成交量已達(dá)9175萬手,，成交金額(雙邊)達(dá)82.14萬億，占2010年全年期貨市場成交總額的26%,。
截至4月14日,，滬深股指期貨已運(yùn)行了近240個(gè)交易日。中金所最新數(shù)據(jù)顯示,，截至2011年4月14日，2011年股指期貨的累計(jì)成交量已達(dá)1311萬手,，單邊成交金額已經(jīng)達(dá)到12.56萬億元,。
按雙邊計(jì)算，股指期貨上市一年以來,，合計(jì)成交量為11797萬手,，成交金額達(dá)107.26萬億元，成功突破100萬億元大關(guān),。
此外,，期指開戶數(shù)也迅速增長。上市首日,，期指開戶數(shù)為9137戶,。中金所數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月18日,，全國累計(jì)開戶數(shù)超過6.6萬戶,，持倉保證金約100億元，市場資金使用率60%,。
按照滬深300股指期貨合約相關(guān)規(guī)定,，手續(xù)費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)為成交金額的萬分之0.5。這意味著,，期指上市至今,，中金所收取的手續(xù)費(fèi)收入高達(dá)53.63億元，即平均每月的收入在4.47億元左右,。
散戶占到八九成
股指期貨市場現(xiàn)在是散戶唱主角,。目前共有31家券商,、5家基金公司參與了股指期貨。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，目前期指市場上的投資者中,，散戶占到了八九成。此前,，新華社報(bào)道稱,，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前共有31家證券公司,、5家基金公司參與了股指期貨交易,。
據(jù)網(wǎng)絡(luò)調(diào)查顯示，截至目前,，個(gè)人大戶在股指期貨上的收益比例方面,，大幅虧損的占39.08%、基本盈虧平衡占39.08%,、大幅盈利的僅占21.84%,。記者在從期貨公司了解到，從期貨公司期指客戶的盈虧情況也可以看出,，炒期指實(shí)現(xiàn)盈利的投資者僅占兩成多,。
北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞約表示，期指總體上是為機(jī)構(gòu)投資者量身定做的,，應(yīng)該是機(jī)構(gòu)唱主角,，散戶跑龍?zhí)祝F(xiàn)在卻是散戶唱主角,，機(jī)構(gòu)投資者未完全入市,，大戶報(bào)告制度、強(qiáng)行減倉制度都還用不上,。
記者了解到,，機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨交易的準(zhǔn)入制度正逐步出臺(tái)。證券公司,、基金公司參與股指期貨交易的政策已頒布實(shí)施,；QFII參與的政策已完成征求意見；信托公司,、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨交易的政策正在積極研究推出,。
此前，中金所總經(jīng)理朱玉辰接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱,，機(jī)構(gòu)投資者入市是個(gè)逐漸增長的過程,。他表示，目前機(jī)構(gòu)投資者入市情況還不錯(cuò),，主要是券商自營,，下一步將推動(dòng)機(jī)構(gòu)投資者參與套期保值,。
一年間滬指回到原地
去年4月16日，上證指數(shù)收于3130.30點(diǎn),，今年4月15日,，上證指數(shù)收于3050.53點(diǎn)。
在股指期貨推出之前,，業(yè)界賦予其“市場穩(wěn)定器”的角色,。有專家認(rèn)為，從理論上來說,，股指期貨的性質(zhì),，決定了其可以和現(xiàn)貨市場產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，因此既可以規(guī)避股市風(fēng)險(xiǎn),，又可以抑制過度投機(jī),。
2010年4月19日，期指推出后的第二個(gè)交易日滬指大挫4.79%,。此后一個(gè)月之內(nèi),，滬指從最高點(diǎn)3181點(diǎn)跌至2696點(diǎn)，累計(jì)下跌15.2%,。穩(wěn)定器,？還是助跌器？業(yè)界開始爭議,。
從去年下半年開始,，大盤企穩(wěn)回升,。今年以來,，滬指一直在2800點(diǎn)-3000點(diǎn)區(qū)間內(nèi)來回震蕩。一年間,，滬指幾乎回到原地,。而期指推出前的3年時(shí)間，大盤一舉從1100點(diǎn)沖上6000點(diǎn),，再從巔峰跌至1600點(diǎn),。
來自銀河期貨的報(bào)告分析稱，股指期貨平抑了現(xiàn)貨的波動(dòng),。銀河期貨選取了三個(gè)階段分別進(jìn)行測(cè)算,，第一個(gè)階段為300現(xiàn)指的基期2005年1月4日至今，第二個(gè)階段為期指上市前200天,，第三個(gè)階段為期指上市后200天,。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，第三階段的價(jià)格波動(dòng)均明顯低于前兩個(gè)階段,。具體來看,，以波動(dòng)點(diǎn)數(shù)衡量,，股指期貨上市后，滬深300指數(shù)的波動(dòng)幅度下降了20.69%,。
滬深證券交易所發(fā)布的2010年市場運(yùn)行質(zhì)量報(bào)告也指出,，滬市2010年股票總體日內(nèi)5分鐘的相對(duì)波動(dòng)率、超額波動(dòng)率和收益波動(dòng)率分別較2009年下降18.8%,、11.5%和15.2%,，深市股票總體分時(shí)波動(dòng)率和收益波動(dòng)率則較2009年分別下降了18.4%和16.4%。本報(bào)記者
張羽飛
【期指數(shù)據(jù)】
運(yùn)行時(shí)間：近240個(gè)交易日
成交量：11797萬手(截至4月14日)
成交額：107萬億元(截至4月14日)
開戶數(shù)：6.6萬戶(截至3月18日)
參與者：散戶八九成
(來源：中金所)
■ 上市進(jìn)程
2007年9月8日 中國金融期貨交易所股份有限公司掛牌
2007年4月15日
《期貨交易管理?xiàng)l例》正式施行,，金融期貨終獲準(zhǔn)生證
2007年4月25日 期貨公司金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)牌照正式申請(qǐng)啟動(dòng)
2007年7月13日
銀建期貨,、久恒期貨首獲金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格
2009年8月3日 中金所進(jìn)行仿真熔斷測(cè)試
2010年1月8日
股指期貨和融資融券獲國務(wù)院原則性通過
2010年1月19日 中金所發(fā)布交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則修訂說明
2010年2月20日
中金所發(fā)布股指期貨合約交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則
2010年2月22日 股指期貨上午9時(shí)起正式開戶
2010年4月16日 股指期貨正式上市
■ 主要功能
價(jià)格發(fā)現(xiàn) 期貨價(jià)格能夠比較準(zhǔn)確地反映真實(shí)的供求狀態(tài)及其價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)。
風(fēng)險(xiǎn)管理
通過買賣股指期貨,，調(diào)節(jié)股票組合比例,，可以降低甚至消除組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
賣空機(jī)制
當(dāng)投資者對(duì)大盤看跌的時(shí)候,，可以賣空滬深300指數(shù)期貨,，從而實(shí)現(xiàn)盈利。
替代股票買賣
交易者買賣一手股票指數(shù)期貨合約,，相當(dāng)于買賣由計(jì)算指數(shù)的股票所組成的投資組合,。
提供套利機(jī)會(huì)
利用股指期貨定價(jià)偏差，通過買入股指期貨標(biāo)的指數(shù)成分股并同時(shí)賣出股指期貨,，或者賣空股指期貨標(biāo)的指數(shù)成分股并同時(shí)買入股指期貨,，獲得無風(fēng)險(xiǎn)收益。