購買過銀行理財產品的投資者,，對冗長,、難懂的委托投資合約多數會有著非常深刻的印象。
面對這樣的合約,，大多數投資者可能沒有耐心閱讀,，事實上,，既然選擇這種投資形式，就需要把合約中的每一個字仔細看清,，因為這關系到投資者的切身利益,。
至少要做到詳細地閱讀收益說明及風險提示。能夠做到這點，將來會避免后期糾結與收益上帶來的風險,。
這點現在很多投資者已經開始重視,，但卻很少有人關注提前終止條款。
多數情況下,，在銀行理財產品合約中有終止規(guī)定,，多數為銀行有權終止，客戶無權,。對此,，銀行的解釋是，鎖定投資者的收益及規(guī)避投資風險,。
銀行的霸王條款
銀行理財產品合約約定,，管理者可以提前終止，而客戶不行,，這貌似又一“霸王條款”,。
什么是提前終止條款？這是銀行制定的對于產品的運行終止及贖回的規(guī)定,。這個條款,，在合約制投資產品中更為常見。
在銀行理財產品的終止條款中,，作為產品的運行方銀行擁有提前終止的權利,，而投資者沒有提前贖回的權利。
以正在發(fā)行的農行產品“金鑰匙,？匯利豐”2011年第22-24期為例,，該產品約定“投資者無權提前終止產品，農業(yè)銀行有權利無義務提前終止,�,！�
對該規(guī)定的提前終止原因解釋為，其一是重大金融政策調整,，其二農行認為有必要終止的情況,。銀行終止的情況下，不論是投資機會風險,、匯率風險均由投資者自行承擔,。
其中提到的重大金融政策調整，主要指加息及降息政策,，還有存在重大匯率變動,。
如結構型理財產品，本身掛鉤于匯率,、利率指標，一旦這種指標發(fā)生變動，產品即提前終止,。
結構型產品終止占主要部分,，據普益財富提供數據顯示，截至4月14日,，提前終止產品多數為結構型,。
投資者面對三大風險
當銀行擁有提前終止權利時，投資者將面臨三重風險：利率變化風險,、匯率風險和投資機會風險,。
前文提及的結構型產品提前終止的主要原因為金融政策變化，降息周期變成加息周期,。
在降息周期下,，市場收益低于預期收益，銀行成本高于市場,。加息周期下,，市場收益高于原定預期收益。
銀行就會因為這個周期的變化,，使用提前終止條款,，規(guī)避市場變動帶來的損失。降息時,，銀行愿意更多終止產品,，以停止給客戶更高的收益；反之,，銀行愿意讓客戶持有,。
這就給投資者帶來第一個風險。投資者難以獲得高于市場的收益率,。
匯率變化風險是投資者無法規(guī)避的第二個風險,。
以澳元產品為例。若澳元升值,，銀行支付預期收益固定,，不會行使提前終止權利；若澳元貶值,，銀行所設定的預期收益遠低于澳元貶值帶來的損失,，如果銀行繼續(xù)持有大量澳元產品，相當于承擔貶值風險,，銀行則會選擇提前終止,，讓投資者承擔風險。
第三種風險來自于投資機會風險,。
以花旗銀行的5年期掛鉤股票每日累計美元票據為例,，產品原為5年期，合約原定投資結束期為2014年，這款產品提前終止于今年1月,，到期收益率高達8%,。
但是對于投資者來講，再找到同樣高收益的產品并不容易,。
除了提前終止所帶來的風險以外,，對于投資者不能提前終止的規(guī)定，也在很大程度上,，限制了投資者的資金流動性,。
由于銀行規(guī)定客戶無權終止贖回，堅持贖回的情況下,，必須支付違約金,，甚至帶來本金損失。
還有一種情況是允許質押的理財產品,，投資者不得不贖回的情況下,，將產品合約質押，可以得到相應資金,。這種情形同樣有損失本金可能,，而且質押將產生高額利息。
慎選投資品種
面對這樣的三重風險,，投資人有無辦法破解呢,？
破解的辦法就是熟悉理財產品的特性，理性選擇不同類型的理財產品,，避免不必要的麻煩,。
銀行的終止條款，很大程度上保護了銀行不受更多收益上的損失,。對于投資于理財產品的客戶來講,，能做的就是更多關注產品設計的每一個細節(jié)，還有就是把握市場的節(jié)奏,。
這其中有幾點規(guī)律可循,。
第一，在加息周期下,，盡量選擇購買短期理財產品,，以避免市場預期收益逐步走高的風險。在降息周期下,，則選擇長期限理財產品,。這樣的規(guī)律適用于債券及信貸類理財產品。
第二,，對于外幣理財產品,，可以調整幣種和理財期限,。選擇升值中的外幣產品，以短期產品為主,。
第三,，對于證券投資類及結構類長期限理財產品，需要多留意銀行的提前終止公告,，這類產品產生提前終止的情況較多。
產品終止后,，未及時選擇其他更高收益投資產品的情況下,，將自動轉為活期定存。