從目前A股板塊來看,，化工板塊可謂是目前A股中較大的板塊體之一,，其包括石油化工、化學(xué)纖維,、化工農(nóng)藥等細(xì)分品種多達(dá)數(shù)百只,。從目前A股市場背景來看，化工板塊由于受油價高企,、相關(guān)政策變化和漲價預(yù)期提升等因素影響,，其有可能隨著因素的變化而出現(xiàn)一定的市場機會，4月14日,，聯(lián)合化工(002217,股吧),、巨化股份等強勢表現(xiàn)，在4月15日股指震蕩加大的背景下,，三愛富,、氯堿化工等強勢漲停并帶動股指頑強收紅，這表明化工板塊機構(gòu)資金關(guān)注度明顯,。對于化工板塊筆者認(rèn)為可從三角度來進(jìn)行相關(guān)潛力品種波動性機會的把握,。
從政策角度來看,，我們認(rèn)為周期性時點中的煤化工板塊和磷復(fù)肥行業(yè)可能仍然具有較好機會。國家發(fā)改委13日發(fā)布《關(guān)于規(guī)范煤化工產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展的通知》,，要求在國家相關(guān)規(guī)劃出臺之前,，暫停審批單純擴大產(chǎn)能的焦炭、電石項目,；禁止建設(shè)年產(chǎn)50萬噸及以下煤經(jīng)甲醇制烯烴項目,、年產(chǎn)100萬噸及以下煤制甲醇項目和年產(chǎn)100萬噸及以下煤制二甲醚項目。因此研究認(rèn)為,，對目前已成規(guī)�,；蛘加匈Y源優(yōu)勢與技術(shù)優(yōu)勢的煤化工企業(yè)明顯中期受益，如煤氣化,、中煤能源,、遠(yuǎn)興能源、中國化學(xué),、東華科技(002140,股吧)等上市公司,。從磷復(fù)肥行業(yè)來看，《磷銨生產(chǎn)準(zhǔn)入條件（征求意見稿）》也在進(jìn)行之中,，相信未來磷復(fù)肥行業(yè)將面臨政策性結(jié)構(gòu)優(yōu)化，進(jìn)而帶動相關(guān)上市公司波動性表現(xiàn),。因此在政策變化背景下,，逢低關(guān)注潛力較好并具有一定估值優(yōu)勢的品種波動性機會較為穩(wěn)妥。
從化工產(chǎn)品提價預(yù)期來看,，研究認(rèn)為目前國際油價處于較高水平,，油價的高位震蕩或維持，將提升下游化工產(chǎn)品的漲價現(xiàn)實性出現(xiàn)或預(yù)期,。比如近期環(huán)氧丙烷價格上漲較快,，華東市場價格已經(jīng)由年初的13100
元/噸左右上漲至15100元/噸左右。從需求角度來看,，需求旺季來臨,，環(huán)氧丙烷價格將繼續(xù)上行，3-5月份是環(huán)氧丙烷的需求旺季,，我們分析認(rèn)為在現(xiàn)有條件下,，環(huán)氧丙烷價格將可能進(jìn)一步上漲。同樣,，由于中東局勢,、地區(qū)因素與需求因素等不確定性，其油價的高位上漲也會使得相關(guān)公司受益較明顯,，比如原油價格上漲或高位徘徊,，將推動下游石化產(chǎn)品價格提升，從而提升產(chǎn)品盈利能力，而從價格預(yù)期敏感度較強,、估值相對為好的公司來看,，煙臺萬華、天利高新等較為明顯,，而煙臺萬華3月份上調(diào)3月MDI掛牌價,，4月12日公司公告顯示：預(yù)計2011年1-3月份歸屬于上市公司股東的凈利潤約比去年同期增長80%-100%之間，業(yè)績預(yù)增原因主要為市場價格上漲,。因此預(yù)期
格上漲的潛力品種,，在需求周期性來臨時，采取波動性機會的把握仍然可為,。
具有明顯化工資源的品種值得關(guān)注,。研究認(rèn)為具有優(yōu)質(zhì)化工資源的企業(yè)將面臨較好的發(fā)展?jié)摿Α１热绾币嘶�,，興發(fā)集團(tuán),、云天化等。我們以湖北宜化為例,，公司年報顯示：2010年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入115億元,同比增長32%,實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤5.7億元,同比增長141%,每股收益1.06元,，業(yè)績優(yōu)良，同時公司較高的產(chǎn)能并擁有較豐富的磷礦資源,；3月25日,，公司公告稱：為推進(jìn)全資子公司新疆宜化化工有限公司40萬噸合成氨、60萬噸尿素項目的實施,，公司籌資1.5億元對新疆宜化進(jìn)行了增資,。增資完成后，新疆宜化的注冊資由5億元增加至6.5億元,。研究認(rèn)為,，由于項目所在地資源豐富且價格低廉，產(chǎn)品市場競爭力較強,，預(yù)計可能將帶來較好的項目收益,。興發(fā)集團(tuán)、云天化等均屬規(guī)模較大或磷礦石自給率較高的優(yōu)勢企業(yè),，有望在未來化工行業(yè)競爭中脫穎而出,，體現(xiàn)較好的波動性表現(xiàn)。
總體來看,，化工板塊目前國際油價高位維持,、國家化工產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策較佳及優(yōu)勢化工產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢等因素均比較明顯，在目前時間階段周期內(nèi),，積極關(guān)注其中潛力品種的波動性機會,，仍然不失為較好的板塊策略之一,。