繼中國人民銀行4月6日上調(diào)金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點后，歐洲央行4月7日宣布將主導利率上調(diào)25個基點至1.25%，這是歐洲央行自2008年7月以來第一次加息,。
盡管如此，近期國內(nèi)物價形勢依然非常嚴峻,，多家機構預測3月份國內(nèi)CPI可能達到5.2%左右。由于國務院強調(diào)把穩(wěn)定物價作為今年最為緊迫任務,，從這個角度看,，近期內(nèi)央行提高法定存款準備金率的概率依然很大,；英國3月份消費者物價指數(shù)為4%，盡管較2月份的4.4%有所回落,，但仍高居在4%以上,，加息也是指日可待�,？梢哉f“緊縮”已經(jīng)成為近期國內(nèi)外金融市場的主要特征,。緊縮預期不僅影響到市場多頭積極性，還影響到全球商品需求數(shù)量,，如工業(yè)品中銅庫存數(shù)量不減反增,，近期LME庫存達45萬噸左右，創(chuàng)今年最高水平,，緊縮預期抑制了商品市場價格上漲高度,。
另一方面，物價上漲也是近期一些主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟特征,。如歐洲物價指數(shù)已經(jīng)超過市場警戒線,，中國物價指數(shù)環(huán)比繼續(xù)穩(wěn)步走高，智利全年物價指數(shù)為4.3%,，物價上漲不僅為金融緊縮提供了必要性,，也為期貨價格提供了支撐。
綜上所述,，筆者認為,，近期全球商品期貨價格可謂上下兩難：一方面，金融緊縮預期抑制了商品期貨價格上漲高度,；另一方面,，通脹預期又為商品期貨價格提供支撐�,？傮w來看,，近期商品期貨價格漲不高，但也跌不深,。