經(jīng)過一季度的調(diào)整,，盡管基金紛紛表示看好低估值藍(lán)籌板塊，以求均衡配置、控制風(fēng)險(xiǎn),，但倉位數(shù)據(jù)表明其調(diào)倉幅度仍有限,。由于假期以及原有倉位較高等因素影響,，4月的第一周,，以滬深300指數(shù)為代表的大盤風(fēng)格指數(shù)領(lǐng)漲市場(chǎng)，助大盤站上三千大關(guān),，但A股基金整體倉位變化不大,，并非此番上漲的主要推手。
高倉位或制約基金做多
盡管上周僅有3個(gè)交易日,，但上證指數(shù)周漲幅達(dá)到2.11%,，滬深300指數(shù)上漲2.46%，而中小盤指數(shù)漲幅不足1%,，大盤股走勢(shì)明顯強(qiáng)于中小盤股,。但上周基金整體加倉乏力，增倉幅度微小,，操作力度較低,，或許并非本次行情的主要推手。
德圣基金研究中心倉位統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明,，上周僅有4只基金主動(dòng)增持幅度超過2%，1只基金增持超過5%,，并且均為債券型基金,。偏股方向基金中，加倉最多的銀華主題,，上周加倉比例也僅為1.40%,。此外，共有76只偏股方向基金加倉比例在1%-2%之間,。
德圣認(rèn)為造成基金上周加倉力度較低的主要原因有兩點(diǎn),，一是由于清明放假，3個(gè)交易日時(shí)間較短,，基金操作受限,；其次是多數(shù)偏股方向基金原本倉位已較高，加倉空間可能有限,。其統(tǒng)計(jì),，上周末，可比主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉位為86.21%,，相比前周微升0.09%,；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為81.02%，相比前周微升0.35%,；配置混合型基金加權(quán)平均倉位72.24%,，相比前周微升0.40%。
共有84只主動(dòng)管理型股票方向投資基金倉位超過90%,。股票型基金中有75只倉位超過90%,，排名前五的分別是銀華優(yōu)選94.16%、民生精選94.02%,、華安宏利93.96%,、中郵優(yōu)選93.85%、新華鉆石93.84%,；配置混合型基金僅有匯豐動(dòng)態(tài)一只倉位超過90%,，為93.86%；偏股混合型有8只倉位超過90%,，前五的分別是天治優(yōu)選94.46%,、富國(guó)天瑞94.27%、上投優(yōu)勢(shì)92.53%,、博時(shí)精選92.41%,、招商核心91.54%。
德圣數(shù)據(jù)顯示,，整體來看,，重倉基金（倉位>85%）占比37.81%，相比前周降低0.76%,；倉位較重的基金（倉位75%-85%）占比28.73%,，占比增加1.13%；倉位中等的基金（倉位60%-75%）占比為13.99%,，降低0.38%,；倉位較輕或輕倉基金占比約20%，基本保持不變,。
華夏,、鵬華、大成增減倉互現(xiàn)
除銀華主題之外,，銀華系基金上周整體呈微幅加倉趨勢(shì),。銀華保本加倉1.54%，銀華成長(zhǎng),、銀華配置,、銀華優(yōu)選加倉均超過1%。金融投資報(bào)記者計(jì)算發(fā)現(xiàn),，銀華系4只股票型基金上周末平均倉位為85.406%,；3只配置混合型基金平均倉位稍低,，在70%左右。
今年一季度股票型基金冠軍南方隆元加倉1.37%,，至85.23%,。整體來看，南方系上周調(diào)倉策略同樣也是穩(wěn)中略升,，旗下17只基金僅有1只略微減倉,。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，南方系上周8只股票型基金平均倉位高達(dá)86.18%,；2只偏股混合型基金倉位相對(duì)較低,，為73.795%。
此外,，加倉較多的還有國(guó)聯(lián)安穩(wěn)健,、博時(shí)創(chuàng)業(yè)，均加倉1.39%,；寶盈策略,、東方核心、嘉實(shí)穩(wěn)健各加倉1.38%,；富國(guó)天博,、國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)、博時(shí)價(jià)值加倉均為1.37%,。
華夏系旗下基金上周加減倉互現(xiàn),。19只基金中，8只減倉,，11只增倉,。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，華夏系5只股票型基金上周末平均股票倉位為85.26%,；2只配置混合型基金平均倉位為81.95%；5只偏股混合型基金平均倉位為82.644%,。其中,，王亞偉管理的兩只基金，華夏大盤和華夏策略均呈略微加倉態(tài)勢(shì),，華夏大盤加倉0.07%,，至89.30%；華夏策略加倉1.13%,，至82.47%,。
同樣的，鵬華系上周也呈分頭調(diào)倉態(tài)勢(shì),。鵬華系4只基金平均倉位高達(dá)87.03%,，兩只減倉，兩只加倉,；4只偏股混合型基金平均倉位為76.28%,。
大成系5只股票型基金上周倉更是高達(dá)88.51%,。大成積極成長(zhǎng)和大成策略倉位分別為94.38%和93.39%，幾近上限,。
德圣指出,，從基金目前的倉位水平來看，基金總體倉位水平仍然偏高,，且不同基金公司間的策略分化較為顯著,。部分基金保持著一貫的高倉位風(fēng)格，如大成,、光大,、匯添富以及廣發(fā)等；也有基金在震蕩市中持續(xù)控制較輕倉位,，如興業(yè)全球,、招商等。而國(guó)投瑞銀,、國(guó)聯(lián)安等旗下之前大幅主動(dòng)減倉的基金仍在進(jìn)行小幅度的持倉結(jié)構(gòu)調(diào)整,，持倉逐漸向均衡配置回歸。
基金仍看好藍(lán)籌板塊
新華基金認(rèn)為,，有穩(wěn)定業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的低估值品種成為當(dāng)下投資的首選,，因此，金融,、地產(chǎn),、建筑建材等低估值藍(lán)籌板塊受到市場(chǎng)青睞，目前,，低估值的周期類板塊仍可關(guān)注,。上周，周期類板塊繼續(xù)領(lǐng)漲,，漲幅居前的前4個(gè)板塊為煤炭,、金融、鋼鐵及有色,，而食品飲料,、信息設(shè)備、電器元器件及信息服務(wù)等板塊表現(xiàn)落后。新華基金認(rèn)為,，鋼價(jià)持續(xù)反彈,，基本金屬價(jià)格也普遍大幅反彈，而受國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼需求上升帶動(dòng),，煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中有升,。近期，緊縮的貨幣政策兌現(xiàn)后市場(chǎng)壓力釋放,，市場(chǎng)行情主要圍繞估值修復(fù)行情和防御性主題展開,。本周將公布3月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，新華基金認(rèn)為,，通脹壓力和經(jīng)濟(jì)增速探底趨勢(shì)可能會(huì)給市場(chǎng)帶來短期波動(dòng),，但不會(huì)改變市場(chǎng)震蕩向上格局，二季度的政策相對(duì)平穩(wěn),，市場(chǎng)仍將延續(xù)盈利推動(dòng)下的周期類上漲行情,。
華富基金看好以金融、地產(chǎn),、機(jī)械,、建材為代表的低估值、強(qiáng)周期行業(yè)的表現(xiàn),，該行業(yè)的表現(xiàn)最初為估值水平提升,，伴隨景氣回升開始，進(jìn)而表現(xiàn)為盈利水平的提升,。此外金融行業(yè)也將在市場(chǎng)面分享經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善帶來的估值改善,。
華安基金表示，目前市場(chǎng)基本處于均衡狀態(tài),，打破均衡點(diǎn)需要變化出現(xiàn),。“在這種情況下,，我們認(rèn)為二季度應(yīng)采取中性倉位,、均衡配置、波段操作,，但對(duì)于估值仍然很高的部分可能仍需要回避”,。
去年以中小盤風(fēng)格取勝，但今年初表現(xiàn)落后的某中小基金公司內(nèi)部人士告訴記者,，“目前我們正在積極調(diào)倉,，但調(diào)倉過程比較復(fù)雜，很難瞬間平衡風(fēng)險(xiǎn),，凈值下跌難以避免”,。