根據(jù)好買基金網(wǎng)的排名，一季度最牛陽(yáng)光私募產(chǎn)品為華富勵(lì)勤1期,，該產(chǎn)品一季度收益率高達(dá)27.2%（凈值公布日為4月1日,，數(shù)據(jù)來(lái)源為好買基金網(wǎng)）。不過,，令人奇怪的是,，在另一家較有影響力的陽(yáng)光私募排名網(wǎng)站朝陽(yáng)永續(xù)上，排在第一位的并非華富勵(lì)勤1期,，而是同億富利1期,。一個(gè)收益率如此高的私募產(chǎn)品，朝陽(yáng)永續(xù)為何沒有收錄,？華富勵(lì)勤為何又能取得如此超高收益,？朝陽(yáng)永續(xù)表示，之所以沒有給予該產(chǎn)品排名,，是因?yàn)檫@個(gè)產(chǎn)品的收益率存在不合常理的地方,。
凈值飆升令人驚詫
今年一季度，在陽(yáng)光私募界出現(xiàn)了幾個(gè)收益率相當(dāng)驚人的產(chǎn)品,，華富勵(lì)勤1期是最突出的一個(gè),。根據(jù)好買基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)，該產(chǎn)品1月25日的凈值是99.39,，而到1月28日,，該產(chǎn)品凈值突然躥升至120.95，三個(gè)交易日漲了21%,。隨后,，該產(chǎn)品凈值再現(xiàn)驚人漲幅，即從1月28日的120.95躍升至2月11日的138.78,，期間僅經(jīng)歷四個(gè)交易日,。但在2月18日之后，該產(chǎn)品凈值走勢(shì)趨于平穩(wěn)并略有下行的勢(shì)頭,。不過,，4月1日公布的凈值仍達(dá)127.75，居所有陽(yáng)光私募產(chǎn)品最近三個(gè)月收益率排名首位，令很多投資者贊嘆不已,。
不過,，同為陽(yáng)光私募產(chǎn)品凈值排名網(wǎng)站的上海朝陽(yáng)永續(xù)未將該華富勵(lì)勤1期的產(chǎn)品凈值數(shù)據(jù)掛到網(wǎng)上。據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)負(fù)責(zé)私募排名的張先生介紹,，他們?cè)腿A富勵(lì)勤1期的收益情況咨詢過該產(chǎn)品的受托人,。該信托公司當(dāng)時(shí)介紹說(shuō)，是因?yàn)樗惴òl(fā)生了變化,，導(dǎo)致該產(chǎn)品凈值上升,，而并非投資帶來(lái)的實(shí)際收益。不過,，信托公司不肯透露是因何種原因使算法發(fā)生了怎樣的變化,。
為此，中國(guó)證券報(bào)記者以產(chǎn)品排名為由,，咨詢了華富勵(lì)勤1期的管理人北京華富勵(lì)勤國(guó)際投資管理有限公司,。接電話的一位男士表示，該產(chǎn)品一季度表現(xiàn)較好有兩個(gè)原因：一是他們的策略做得比較好,，買中了不少好股票,；二是由于申購(gòu)贖回令產(chǎn)品份額發(fā)生了變化，致使凈值被動(dòng)升高,。他還表示,，這些凈值都是信托公司算出來(lái)的，他們事先并不知情,；也不存在誤導(dǎo)投資者的意思,。
隨后，中國(guó)證券報(bào)記者又致電中信信托一位叫尚文的經(jīng)理,，她表示,，這事不歸她管，并給了記者一個(gè)電話號(hào)碼,，找一位姓潘（音）的人,。不過，這個(gè)電話一直處于無(wú)人接聽當(dāng)中,。截至發(fā)稿時(shí),，記者一直未能與其取得聯(lián)系。
業(yè)內(nèi)人士表示,，如果是產(chǎn)品份額變動(dòng)導(dǎo)致凈值上升,，可能性較大的是管理人回購(gòu)并注銷了部分份額，令產(chǎn)品份額縮小,，就像回購(gòu)股票使股價(jià)上升一樣,。若真如此，實(shí)際上就成了人造“凈值”,，有可能會(huì)誤導(dǎo)投資者,。不過，這種推斷并未得到相關(guān)各方的證實(shí),。
信息披露亟待完善
陽(yáng)光私募雖然經(jīng)歷了數(shù)年的發(fā)展,，但這個(gè)行業(yè)目前仍存在一些問題。其中之一是信息披露不健全,。按常理,，陽(yáng)光私募公布業(yè)績(jī)時(shí)，凈值中體現(xiàn)的應(yīng)該只能是其投資收益,，通過非常規(guī)手段提高凈值的不應(yīng)該向公眾發(fā)布,。但不少陽(yáng)光私募并不愿意遵守這個(gè)原則，而有的信托公司出于利益考慮,，也是睜一只眼閉一只眼,。
類似華富勵(lì)勤1期收益率披露讓投資者看不懂的事或許并非個(gè)案。目前陽(yáng)光私募要壯大,，把第一期產(chǎn)品凈值做好非常重要,。于是有些私募會(huì)采取一些非常規(guī)手段，比如讓信托產(chǎn)品資金先建好倉(cāng),，然后在凈值公告日,，以手中的專戶資金去抬轎，故意打高產(chǎn)品凈值,。這種手法非常隱秘,，若信托公司不管，其它機(jī)構(gòu)很難監(jiān)管,。
不少結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的凈值披露更不正常,。據(jù)了解，一些管理人在發(fā)行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品時(shí),，往往會(huì)設(shè)置兩個(gè)產(chǎn)品,。其中一個(gè)產(chǎn)品以固定收益的方式存在，另一個(gè)產(chǎn)品的收益則是浮動(dòng)的,。而實(shí)際上,，兩個(gè)產(chǎn)品都在投資股票市場(chǎng)，只是在披露凈值時(shí),，業(yè)績(jī)都會(huì)反映在收益是浮動(dòng)的這個(gè)產(chǎn)品上,。很多時(shí)候，這個(gè)產(chǎn)品的收益率都非常高,，很容易誤導(dǎo)投資者,。
觀察人士認(rèn)為,，要解決陽(yáng)光私募產(chǎn)品信息披露問題，最主要的環(huán)節(jié)還是在于信托公司,。從現(xiàn)在的情況來(lái)看,，若信托公司不作為，讓一些不正常的現(xiàn)象得以滋生,，必將影響到陽(yáng)光私募的成長(zhǎng),，也將影響到信托業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。