根據(jù)好買基金網(wǎng)的排名，一季度最牛陽光私募產(chǎn)品為華富勵(lì)勤1期,，該產(chǎn)品一季度收益率高達(dá)27.2%（凈值公布日為4月1日,，數(shù)據(jù)來源為好買基金網(wǎng)）。不過,，令人奇怪的是,，在另一家較有影響力的陽光私募排名網(wǎng)站朝陽永續(xù)上,，排在第一位的并非華富勵(lì)勤1期，而是同億富利1期,。一個(gè)收益率如此高的私募產(chǎn)品,，朝陽永續(xù)為何沒有收錄？華富勵(lì)勤為何又能取得如此超高收益,？朝陽永續(xù)表示,，之所以沒有給予該產(chǎn)品排名，是因?yàn)檫@個(gè)產(chǎn)品的收益率存在不合常理的地方,。
凈值飆升令人驚詫
今年一季度，在陽光私募界出現(xiàn)了幾個(gè)收益率相當(dāng)驚人的產(chǎn)品,，華富勵(lì)勤1期是最突出的一個(gè)。根據(jù)好買基金網(wǎng)的數(shù)據(jù),，該產(chǎn)品1月25日的凈值是99.39,，而到1月28日，該產(chǎn)品凈值突然躥升至120.95,，三個(gè)交易日漲了21%。隨后，該產(chǎn)品凈值再現(xiàn)驚人漲幅,，即從1月28日的120.95躍升至2月11日的138.78,，期間僅經(jīng)歷四個(gè)交易日。但在2月18日之后,，該產(chǎn)品凈值走勢趨于平穩(wěn)并略有下行的勢頭。不過,，4月1日公布的凈值仍達(dá)127.75,，居所有陽光私募產(chǎn)品最近三個(gè)月收益率排名首位，令很多投資者贊嘆不已。
不過,，同為陽光私募產(chǎn)品凈值排名網(wǎng)站的上海朝陽永續(xù)未將該華富勵(lì)勤1期的產(chǎn)品凈值數(shù)據(jù)掛到網(wǎng)上,。據(jù)朝陽永續(xù)負(fù)責(zé)私募排名的張先生介紹，他們?cè)腿A富勵(lì)勤1期的收益情況咨詢過該產(chǎn)品的受托人,。該信托公司當(dāng)時(shí)介紹說，是因?yàn)樗惴òl(fā)生了變化,，導(dǎo)致該產(chǎn)品凈值上升,，而并非投資帶來的實(shí)際收益。不過,，信托公司不肯透露是因何種原因使算法發(fā)生了怎樣的變化。
為此,，中國證券報(bào)記者以產(chǎn)品排名為由,，咨詢了華富勵(lì)勤1期的管理人北京華富勵(lì)勤國際投資管理有限公司。接電話的一位男士表示,，該產(chǎn)品一季度表現(xiàn)較好有兩個(gè)原因：一是他們的策略做得比較好,，買中了不少好股票；二是由于申購贖回令產(chǎn)品份額發(fā)生了變化,，致使凈值被動(dòng)升高,。他還表示，這些凈值都是信托公司算出來的,，他們事先并不知情,；也不存在誤導(dǎo)投資者的意思。
隨后,，中國證券報(bào)記者又致電中信信托一位叫尚文的經(jīng)理,，她表示，這事不歸她管,，并給了記者一個(gè)電話號(hào)碼，找一位姓潘（音）的人,。不過,，這個(gè)電話一直處于無人接聽當(dāng)中。截至發(fā)稿時(shí),，記者一直未能與其取得聯(lián)系,。
業(yè)內(nèi)人士表示，如果是產(chǎn)品份額變動(dòng)導(dǎo)致凈值上升,，可能性較大的是管理人回購并注銷了部分份額,，令產(chǎn)品份額縮小，就像回購股票使股價(jià)上升一樣,。若真如此,，實(shí)際上就成了人造“凈值”，有可能會(huì)誤導(dǎo)投資者,。不過,，這種推斷并未得到相關(guān)各方的證實(shí)。
信息披露亟待完善
陽光私募雖然經(jīng)歷了數(shù)年的發(fā)展,，但這個(gè)行業(yè)目前仍存在一些問題。其中之一是信息披露不健全,。按常理,，陽光私募公布業(yè)績時(shí)，凈值中體現(xiàn)的應(yīng)該只能是其投資收益,，通過非常規(guī)手段提高凈值的不應(yīng)該向公眾發(fā)布,。但不少陽光私募并不愿意遵守這個(gè)原則，而有的信托公司出于利益考慮,，也是睜一只眼閉一只眼,。
類似華富勵(lì)勤1期收益率披露讓投資者看不懂的事或許并非個(gè)案。目前陽光私募要壯大,，把第一期產(chǎn)品凈值做好非常重要。于是有些私募會(huì)采取一些非常規(guī)手段，比如讓信托產(chǎn)品資金先建好倉,，然后在凈值公告日,，以手中的專戶資金去抬轎，故意打高產(chǎn)品凈值,。這種手法非常隱秘,，若信托公司不管,，其它機(jī)構(gòu)很難監(jiān)管,。
不少結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的凈值披露更不正常。據(jù)了解,，一些管理人在發(fā)行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品時(shí)，往往會(huì)設(shè)置兩個(gè)產(chǎn)品,。其中一個(gè)產(chǎn)品以固定收益的方式存在,，另一個(gè)產(chǎn)品的收益則是浮動(dòng)的。而實(shí)際上,，兩個(gè)產(chǎn)品都在投資股票市場,，只是在披露凈值時(shí)，業(yè)績都會(huì)反映在收益是浮動(dòng)的這個(gè)產(chǎn)品上,。很多時(shí)候,，這個(gè)產(chǎn)品的收益率都非常高，很容易誤導(dǎo)投資者,。
觀察人士認(rèn)為，要解決陽光私募產(chǎn)品信息披露問題,，最主要的環(huán)節(jié)還是在于信托公司,。從現(xiàn)在的情況來看，若信托公司不作為,，讓一些不正常的現(xiàn)象得以滋生,，必將影響到陽光私募的成長，也將影響到信托業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展,。