一季度過后,，基金業(yè)績(jī)排名迎來了一次大洗牌,。2011年的春天，是大盤藍(lán)籌股的春天,。去年憑借新興產(chǎn)業(yè)迅速上位并且年末排名名列前茅的華商盛世成長(zhǎng)及東吳價(jià)值成長(zhǎng),，在大盤藍(lán)籌股的春天里“黯然失色”,。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日,，這兩只基金在452只股票型及偏股混合型基金中分別排在393名和435名,。
而多數(shù)跟蹤大盤藍(lán)籌股的指數(shù)基金卻搭上了這班順風(fēng)車。
重配大盤央企藍(lán)籌,，南方隆元奪冠
風(fēng)水輪流轉(zhuǎn),，又一批“黑馬們”突出重圍。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù),，截至3月31日,，2011年一季度排名前十的偏股類型基金依次是南方隆元產(chǎn)業(yè)、長(zhǎng)城品牌優(yōu)選,、鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì),、博時(shí)主題(160505,基金吧)行業(yè)、富國(guó)天鼎,、上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì),、華寶興業(yè)上證180價(jià)值ETF、申萬菱信滬深300價(jià)值,、華泰柏瑞紅利ETF和南方小康產(chǎn)業(yè)ETF,。其中，南方隆元產(chǎn)業(yè)以10.127%的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率問鼎冠軍寶座,，是唯一一只凈值漲幅超過10%的基金,。
查看其年報(bào)，不難發(fā)現(xiàn)其年初發(fā)力的原因,。
南方隆元前十大重倉(cāng)股為中國(guó)重工,、中信證券、中國(guó)南車,、北大荒,、中國(guó)北車、中國(guó)聯(lián)通,、中國(guó)一重,、中國(guó)化學(xué)、海通證券和中國(guó)中冶,，多為大盤央企藍(lán)籌股,。
基金經(jīng)理在年報(bào)中表示：“通過一年的調(diào)整,，金融類個(gè)股已經(jīng)進(jìn)入了安全區(qū)域，特別是證券業(yè),，在今年迎來了新三板,、備兌權(quán)證、國(guó)際板,、融資融券及轉(zhuǎn)融通等創(chuàng)新改革持續(xù)推出,，前景可期。我們認(rèn)為,，有國(guó)家背景的企業(yè)更有實(shí)力,，大的國(guó)企可以在全國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)行資源整合，先進(jìn)的制造業(yè)是我國(guó)的特長(zhǎng),，可以尋找到一定的投資機(jī)會(huì),。”
依據(jù)這樣的投資理念,，南方隆元一直保持94.09%的高倉(cāng)位,，其中投資制造業(yè)占比39.37%，金融保險(xiǎn)業(yè)占比24.05%,。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示,，一季度制造業(yè)漲幅3.45%，金融保險(xiǎn)業(yè)漲幅更是達(dá)到4.02%,。憑借這類大盤央企藍(lán)籌股一季度不俗的表現(xiàn),，南方隆元得以賺得盆滿缽滿。
無獨(dú)有偶,，在一季度中位列第二,、第三的長(zhǎng)城品牌優(yōu)選和鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)也同樣高倉(cāng)位操作。長(zhǎng)城品牌優(yōu)選股票倉(cāng)位91.39%,，其中,，制造業(yè)占比14.84%，金融保險(xiǎn)業(yè)占比高達(dá)47.94%,；鵬華價(jià)值優(yōu)選股票倉(cāng)位89.6%,，制造業(yè)占比32.35%，金融保險(xiǎn)業(yè)占比21.94%,。
7只股基跌幅超10%,，光大中小盤墊底
與南方隆元凈值漲幅超過10%形成鮮明對(duì)比，一季度有7只股基跌幅超過10%,，前后業(yè)績(jī)相差20%,。它們是中海優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)、大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、長(zhǎng)信雙利優(yōu)選,、信誠(chéng)精粹成長(zhǎng),、金元比聯(lián)價(jià)值增長(zhǎng)、信誠(chéng)優(yōu)勝精選和光大保德信中小盤,。
其中,，光大中小盤以12.175%的跌幅墊底,。究其原因,，年報(bào)中顯示，光大中小盤股票倉(cāng)位90%,，其中63.01%的資產(chǎn)重投信息技術(shù)業(yè),，而數(shù)據(jù)顯示，一季度信息技術(shù)業(yè)整體下跌3.65%,。并且,，從基金行業(yè)配置明細(xì)看，光大中小盤除了重倉(cāng)信息技術(shù)外,，其他行業(yè)配置極少,，可以規(guī)避一定風(fēng)險(xiǎn)的周期性行業(yè)配置占比更是幾乎為零。其前十大重倉(cāng)股中,，70%為中小板股票,。
“跑偏”的行業(yè)配置及投資策略，使光大中小盤不得不承擔(dān)排名倒數(shù)第一的厄運(yùn),。
對(duì)于今年中小盤股補(bǔ)跌的原因,，鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理程世杰向理財(cái)周報(bào)記者道出了自己的看法：“這與中小盤股供應(yīng)量不斷增加和估值水平整體偏高有很大關(guān)系。去年市場(chǎng)認(rèn)定經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向,，資金流入消費(fèi),、新興產(chǎn)業(yè)明顯，都集中在中小盤股,。銀行等低估值品種始終沒有資金進(jìn)入,，價(jià)格與價(jià)值偏離的時(shí)間比預(yù)期要長(zhǎng)很多。而隨著2011年市場(chǎng)資金增量減少,，中小盤股IPO越來越多,，市場(chǎng)將逐漸意識(shí)到，以往的估值水平有不合理的地方,，因而市場(chǎng)出現(xiàn)風(fēng)格輪動(dòng)的效應(yīng),。在這種情況下，低估值品種相對(duì)更安全,�,！�
一季度行情延續(xù)，金融地產(chǎn)仍將受追捧
進(jìn)入二季度，新一輪季度戰(zhàn)拉開序幕,。大盤藍(lán)籌行情是否會(huì)持續(xù)到夏天,？中小市值股票能否得以翻身？
博時(shí)主題行業(yè)基金經(jīng)理鄧曉峰表示：“市場(chǎng)有聲音認(rèn)為,，炒小股票就是轉(zhuǎn)型,。我并不認(rèn)同市場(chǎng)2010年的狀態(tài)可以持續(xù)這一觀點(diǎn)，這是一場(chǎng)必輸?shù)挠螒�,。我依然看好銀行,、保險(xiǎn)、地產(chǎn),、汽車,、機(jī)械、家電,、鐵路等藍(lán)籌公司未來的表現(xiàn),。不看好高估值的中小盤、創(chuàng)業(yè)板公司,�,！�
“2011年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力依然強(qiáng)勁,，而海外發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象也有所加強(qiáng),。通脹和經(jīng)濟(jì)過熱是主要的風(fēng)險(xiǎn)。但從緊的政策主導(dǎo)之下,，發(fā)生惡性通脹是小概率事件,。對(duì)股票市場(chǎng)而言，宏觀環(huán)境存在不確定性,，但并不差,。市場(chǎng)本身的結(jié)構(gòu)性問題是主要矛盾，所以說機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存,�,！编嚂苑逭f。
上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理?xiàng)畎矘芬蚕蛴浾弑磉_(dá)了相同的觀點(diǎn)：“在宏觀緊縮的大背景下,，估值水平與絕對(duì)價(jià)格都非常低的金融,、地產(chǎn)、鋼鐵,、石化行業(yè)會(huì)繼續(xù)得到市場(chǎng)追捧,，具備相應(yīng)的投資機(jī)會(huì)。2011年國(guó)內(nèi)的通脹壓力還比較大,，在流動(dòng)性收縮的大背景下,，小市值公司面臨一定的盈利與估值雙重調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，而具備絕對(duì)投資價(jià)值的公司會(huì)有投資機(jī)會(huì)�,！�