上月23日，葡萄牙國會否決了緊縮財政措施,，總理隨即辭職,。追根尋源便可發(fā)現(xiàn),，借債消費模式是引發(fā)政府倒臺的最主要的根源之一。
歐美人要房子了,，借錢買,！想車子了，也借錢買,！要大屏幕電視機了,，再借錢買！歐洲人往往每周工作四天半,，周五即使上班,，也不過是邊喝咖啡邊與同事閑聊，計劃著周末的度假行程。沒錢度假怎么辦呢,，還是借唄,。反正借貸太容易了，利率又那么低,，好像借錢不要還的,，不借白不借。如果到期還不出錢怎么辦,？再簡單不過,，借新債還舊債，于是債務越滾越大,。
然而政府呢,，為了滿足選民的需要，不斷調(diào)低央行的利息,，放松信貸鼓勵消費,。這樣既提高了GDP增加政績，選民又過上了天堂般的生活,，豈不皆大歡喜,。債務在如此大幅的擴張之下，預算大筆大筆超支,，財政赤字連年增加,。歐美大部分國家就這樣，在天堂中歡快地過了許多年,，直到今天,，“突然”一個個倒下不行了！如今,，希臘、匈牙利依然在掙扎,，愛爾蘭危機爆發(fā),，葡萄牙緊隨其后，意大利也如履薄冰,；而負債沉重的西班牙的最后一道防線也將難�,！驗椋稳绱颂焯冒愕纳罹鸵粋�可能,，那就是必須有源源不斷的錢借給他們,。
這些年來，歐美發(fā)達國家（除了北歐）的一大共同特點,，是國家都保持著寬松的貨幣政策,，以接近零利率、甚至零利率使信貸膨脹。眾所周知,，利息是借貸成本的體現(xiàn),，一旦零利息，等于進入了無法無天的時代,。歐美國家這些年的超低利率,，無論個人、或企業(yè),，包括政府都在過度負債,，最終引發(fā)最高級別的主權(quán)債務危機。
而歐美各國央行在這次金融海嘯中,，以執(zhí)行低利息政策進一步放松信貸,，企圖用產(chǎn)生危機的本因來解救危機，真可謂飲鴆止渴,，從而更進一步刺激了資產(chǎn)泡沫,。更具諷刺的是，好些歐美國家還將這種回光返照,，作為危機見底,、經(jīng)濟重新得以繁榮的顯示。
更為嚴重的是目前,，歐元區(qū)多個成員國全都仰賴歐洲央行,，想利用央行充裕的資金來化解政府的赤字與債務危機，但其先天的致命弱點就在于：在歐盟之中,，富國（如德國,、法國）和相對比較“窮”的五國葡萄牙、愛爾蘭,、意大利,、希臘和西班牙并存，就好似窮人與富人搭伙過日子,，德國和法國還能被綁架多久,？吃大鍋飯是難以持久的。
我們不禁要問,，這樣的借債消費模式還能走多遠,？目前接近一半歐盟國家的公共債務，已到達難以維系的地步,。等哪天一覺醒來,，歐洲央行信用喪失，只要歐元區(qū)16國中的一員拒絕使用歐元,，其他成員國的連鎖反應終將導致歐元區(qū)解體,，其債務貨幣也將被徹底拋棄,。
果不其然。當葡萄牙總理宣布辭職后,，就已經(jīng)把葡萄牙推向了需要歐盟拯救的邊緣,。一旦葡萄牙提出求救，可能需要7700億港元,。巴菲特因此而發(fā)出了嚴厲警告：歐元站在了崩潰的邊緣,。歐元區(qū)部分成員“靠人援助”的模式無法長期下去，歐元崩潰并非“不可思議”,。
為此有歐洲官員聲稱,，是美國在阻擊歐元。公平的說,，短期內(nèi)可能有美國的因素,，但蒼蠅不叮無縫的蛋，外因（短期）是變化的條件,，內(nèi)因是變化的根據(jù),。
借用一句俗話，“出來混,，遲早是要還的”,。
總之，歐美國家只有徹底放棄低息借貸,、寅吃卯糧的消費模式,，回歸勤儉持家、積谷防饑,、一分耕耘一分收獲的天道,，向那幾個北歐國家那樣，才能徹底解決并避免全球性的經(jīng)濟金融危機,！
否則經(jīng)濟危機遲早會引發(fā)政治危機的,！
（作者系加拿大皇家銀行風險管理資深顧問）