上月23日,，葡萄牙國會否決了緊縮財政措施,，總理隨即辭職,。追根尋源便可發(fā)現(xiàn),，借債消費模式是引發(fā)政府倒臺的最主要的根源之一,。
歐美人要房子了,，借錢買,！想車子了,，也借錢買,！要大屏幕電視機了，再借錢買,！歐洲人往往每周工作四天半,，周五即使上班，也不過是邊喝咖啡邊與同事閑聊，計劃著周末的度假行程,。沒錢度假怎么辦呢,，還是借唄。反正借貸太容易了,，利率又那么低,，好像借錢不要還的，不借白不借,。如果到期還不出錢怎么辦,？再簡單不過，借新債還舊債,，于是債務越滾越大,。
然而政府呢，為了滿足選民的需要,，不斷調(diào)低央行的利息,，放松信貸鼓勵消費。這樣既提高了GDP增加政績,，選民又過上了天堂般的生活,，豈不皆大歡喜。債務在如此大幅的擴張之下,，預算大筆大筆超支,，財政赤字連年增加,。歐美大部分國家就這樣,，在天堂中歡快地過了許多年，直到今天,，“突然”一個個倒下不行了,！如今，希臘,、匈牙利依然在掙扎,，愛爾蘭危機爆發(fā)，葡萄牙緊隨其后,，意大利也如履薄冰,；而負債沉重的西班牙的最后一道防線也將難保……因為,，支撐如此天堂般的生活就一個可能,，那就是必須有源源不斷的錢借給他們。
這些年來,，歐美發(fā)達國家（除了北歐）的一大共同特點,，是國家都保持著寬松的貨幣政策，以接近零利率、甚至零利率使信貸膨脹,。眾所周知,，利息是借貸成本的體現(xiàn)，一旦零利息,，等于進入了無法無天的時代,。歐美國家這些年的超低利率，無論個人,、或企業(yè),，包括政府都在過度負債，最終引發(fā)最高級別的主權(quán)債務危機,。
而歐美各國央行在這次金融海嘯中,，以執(zhí)行低利息政策進一步放松信貸，企圖用產(chǎn)生危機的本因來解救危機,，真可謂飲鴆止渴,，從而更進一步刺激了資產(chǎn)泡沫。更具諷刺的是,，好些歐美國家還將這種回光返照,，作為危機見底、經(jīng)濟重新得以繁榮的顯示,。
更為嚴重的是目前,，歐元區(qū)多個成員國全都仰賴歐洲央行，想利用央行充裕的資金來化解政府的赤字與債務危機,，但其先天的致命弱點就在于：在歐盟之中,，富國（如德國、法國）和相對比較“窮”的五國葡萄牙,、愛爾蘭,、意大利、希臘和西班牙并存,，就好似窮人與富人搭伙過日子,，德國和法國還能被綁架多久？吃大鍋飯是難以持久的,。
我們不禁要問,，這樣的借債消費模式還能走多遠？目前接近一半歐盟國家的公共債務,，已到達難以維系的地步,。等哪天一覺醒來，歐洲央行信用喪失,，只要歐元區(qū)16國中的一員拒絕使用歐元,，其他成員國的連鎖反應終將導致歐元區(qū)解體,，其債務貨幣也將被徹底拋棄。
果不其然,。當葡萄牙總理宣布辭職后,，就已經(jīng)把葡萄牙推向了需要歐盟拯救的邊緣。一旦葡萄牙提出求救,，可能需要7700億港元,。巴菲特因此而發(fā)出了嚴厲警告：歐元站在了崩潰的邊緣。歐元區(qū)部分成員“靠人援助”的模式無法長期下去,，歐元崩潰并非“不可思議”,。
為此有歐洲官員聲稱，是美國在阻擊歐元,。公平的說,，短期內(nèi)可能有美國的因素，但蒼蠅不叮無縫的蛋,，外因（短期）是變化的條件,，內(nèi)因是變化的根據(jù)。
借用一句俗話,，“出來混,，遲早是要還的”。
總之,，歐美國家只有徹底放棄低息借貸,、寅吃卯糧的消費模式，回歸勤儉持家,、積谷防饑,、一分耕耘一分收獲的天道，向那幾個北歐國家那樣,，才能徹底解決并避免全球性的經(jīng)濟金融危機,！
否則經(jīng)濟危機遲早會引發(fā)政治危機的！
（作者系加拿大皇家銀行風險管理資深顧問）