日本地震是近期最引人注目的國際事件之一。券商分析認為,，日本災(zāi)后重建包含巨大商機,，有望給中國機械行業(yè)帶來結(jié)構(gòu)性投資機會。
災(zāi)后重建拉動工程機械需求
3月11日,，日本東海岸發(fā)生9.0級地震,，引發(fā)高達10米的大海嘯。東方證券認為,，日本地震海嘯對于中國工程機械企業(yè)總體來說利好大于利空,。
該券商發(fā)布的報告稱，日本此次重建投入保守估計將超30萬億日元(約2.4萬億人民幣),，龐大的基建需求必然帶動日本國內(nèi)的工程機械需求,，而日本國內(nèi)工程機械一時難以突破產(chǎn)能瓶頸，將拉動中國以及東南亞日系品牌工程機械回銷日本,。由于事件的突發(fā)性,，日系品牌在中國的產(chǎn)能尚未升級，上述因素預(yù)計將導(dǎo)致日系品牌2011年在中國的核心工程機械產(chǎn)品競爭力大幅下降,，將可能有利于國內(nèi)品牌的發(fā)展,。
由于日本內(nèi)需增加將從其海外公司彌補，預(yù)期必將使日企在海外市場,，特別是其最大的東南亞等第三世界國家的海外市場競爭力有所下降,。這給中國工程機械出口提供了難得的機遇。從目前國內(nèi)工程機械產(chǎn)品的特點來看,，起重機,、推土機、混凝土機械以及挖掘機等產(chǎn)品在發(fā)展中國家有較大的需求。預(yù)期山推股份(推土機),、徐工機械(起重機),、三一重工(挖掘機及混凝土機械)以及中聯(lián)重科(起重機以及混凝土機械)等企業(yè)將受益。
銀河證券則表示,，從短期看,，日本地震可能增加中國工程機械零部件企業(yè)對日本的出口。該券商發(fā)布的報告稱：
工程機械是地震救災(zāi)的先鋒設(shè)備和災(zāi)后重建主力設(shè)備,。在前期救災(zāi)中,，需要用到大量挖掘機、推土機,、裝載機,、起重機等工程機械產(chǎn)品。在災(zāi)后重建工作中,，大量的房屋,、公路、橋梁等基礎(chǔ)設(shè)施需要重新修建,，這將帶動挖掘機,、推土機、起重機,、裝載機,、混凝土機械、樁工機械等工程機械的需求增長,。
日本是目前中國建筑工程機械制造業(yè)最大的出口國,。根據(jù)國家海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，2010年中國建筑工程機械制造業(yè)出口總額達到52.5億美元,，其中向日本出口4.2億美元,，占總出口量的8%。中國向日本出口工程機械整機產(chǎn)品很少,，主要出口產(chǎn)品為工程機械零部件,。“我們認為短期內(nèi)中國工程機械零部件對日本的出口有可能增加,�,！�
另外從估值來看，目前工程機械主要企業(yè)市盈率在17—21倍左右,，相對機械行業(yè)其他企業(yè)處于一個較低水平,，仍然具有一定的上升空間。
銀河證券認為近期可以重點關(guān)注徐工機械,、山推股份,、巨星科技。
核電危機利好煤炭機械企業(yè)
由于日本地震還導(dǎo)致福島核電站爆炸，國務(wù)院近日要求對我國核設(shè)施進行全面安全檢查,。部分券商認為雖然這對核電設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)可能帶來利空,，但是利好煤炭機械企業(yè)。
中投證券表示,，日本地震導(dǎo)致中國采取了更嚴格的核電政策,。中國目前已建、在建,、將建的核電項目主要集中在東部沿海,、東南部沿海及內(nèi)地長江中下游。原先僅僅預(yù)計東北華北等地震帶核電建設(shè)受影響,，現(xiàn)在看來長江中下游等水量受制約(相對于海)的地區(qū)也會在調(diào)整考慮中,。受影響公司主要有：中國一重、二重重裝,、中核科技,、南風(fēng)股份、江蘇神通,、東方電氣等。
國聯(lián)證券發(fā)布的報告也表示,，福島核電事故嚴重程度超過了我們的想象,，而中國政府的反應(yīng)也是鄭重而謹慎的，即使未來核電發(fā)展戰(zhàn)略不被改變,，但短期核電項目的進度推遲幾成定局,。因此，短期內(nèi)回避核電板塊是較好的選擇,。
不過中投證券認為,，煤炭機械企業(yè)很可能會受益。該券商發(fā)布的報告稱,，日本的短期核電停運及國內(nèi)加強核電檢查及建設(shè)審查,，勢必加大對其他能源的依賴。風(fēng)電,、太陽能緩不濟急,，而且作用相對較小，未來短,、中,、長期煤炭需求將有顯著上升，煤炭機械將長期受益,。
光大證券看好煤炭機械行業(yè)的高成長性,。該券商發(fā)布的報告稱：
我國將加快煤炭開采機械化進程，煤炭行業(yè)將向企業(yè)規(guī)模大型化、生產(chǎn)機械化,、高效率,、高安全性方向發(fā)展，煤炭機械的需求增長將遠超煤炭產(chǎn)量的增長速度,。
另外,，煤炭機械設(shè)備長時間處于潮濕環(huán)境和高負荷壓力下，其更新頻率高于普通的機械設(shè)備,，需要頻繁地更換零件及維修,。一般而言，液壓支架和采煤機的生命周期均為5—8年,，采煤機滾筒的生命周期大約為3 個月,，刮板輸送機過煤能力大約1500萬噸。現(xiàn)有設(shè)備的更新投資需求將快速增長,。
我們預(yù)計到2015年,，整個煤炭機械行業(yè)產(chǎn)值將達到1499億元，復(fù)合年均增長率達到22.8%,。同時,，隨著高端煤炭綜采機械設(shè)備需求的逐年增長，液壓支架占綜采設(shè)備比重將逐步上升,。根據(jù)中國煤炭機械行業(yè)協(xié)會預(yù)測,，2015年液壓支架的市場需求將達到458億元，市場前景廣闊,。
光大證券認為,，主要煤機上市公司產(chǎn)品同質(zhì)性強，行業(yè)景氣向好時具備板塊性投資價值,。同時,，新上市企業(yè)將有資金快速擴張產(chǎn)能，有望享有大大高于行業(yè)增速的增長,，給予林州重機,、鄭煤機、天地科技,、山東礦機,、尤洛卡“買入”評級。
應(yīng)急救災(zāi)設(shè)備發(fā)展空間打開
除了工程機械和煤炭機械,，銀河證券認為,，長期來看，本次日本大地震將進一步提高中國政府的緊迫意識,，加快中國安全應(yīng)急救災(zāi)保障體系建設(shè)進程,，促進中國安全應(yīng)急救災(zāi)設(shè)備的發(fā)展,。
銀河證券發(fā)布的報告分析：
2008年汶川特大地震,、2010年青海玉樹地震,、2011年云南盈江地震，近年來重大自然災(zāi)害頻現(xiàn),，迫使中國加快建設(shè)安全應(yīng)急救災(zāi)保障體系,。本次日本大地震將進一步提高中國政府的緊迫意識，加快中國安全應(yīng)急救災(zāi)保障體系建設(shè)進程,。安全應(yīng)急救災(zāi)設(shè)備是安全應(yīng)急救災(zāi)保障體系中的重要物質(zhì)保障,。從中長期看，隨著國家對安全應(yīng)急救災(zāi)物質(zhì)保障的日益重視,，安全應(yīng)急救災(zāi)設(shè)備將獲得較快發(fā)展,。
安全應(yīng)急救災(zāi)設(shè)備是“十二五”時期中國機械工業(yè)的發(fā)展重點之一。在中國機械工業(yè)聯(lián)合會草擬的裝備制造業(yè)“十二五”規(guī)劃中,，高端裝備,、民生用機械裝備被列為“重點發(fā)展任務(wù)”。其中,，安全應(yīng)急救災(zāi)設(shè)備是民生用機械裝備中的發(fā)展重點,。我們預(yù)計在“十二五”期間，應(yīng)急保障設(shè)備,、應(yīng)急通訊設(shè)備,、應(yīng)急工程搶險設(shè)備、應(yīng)急救援設(shè)備等安全應(yīng)急救災(zāi)設(shè)備將獲得良好的發(fā)展環(huán)境,。主要受益公司有徐工機械,、三一重工,、中聯(lián)重科,、山河智能、瑞凌股份,、巨力索具,、巨星科技、哈飛股份等,。
