目前主導國內糖價的因素有以下兩點：一是季節(jié)性壓力影響令短期行情承壓,，但中期存在做多機會,，因為用糖企業(yè)庫存普遍較低,，后期補庫的需求量較大,；二是國內食糖市場產銷結構存在問題帶來購銷矛盾,，令價格扭曲,，甚至出現(xiàn)期,、現(xiàn)貨價格倒掛現(xiàn)象,。
我們首先來看季節(jié)性壓力的影響。隨著國內主產區(qū)開始逐步收榨,，現(xiàn)貨市場的供應量明顯充裕,，加上消費在夏季到來前還無法有效增長，短期供大于求對糖價形成壓力,。同時,，目前現(xiàn)貨市場購銷整體清淡，短期內現(xiàn)貨商入市備貨的積極性不高,，這也引出了國內產銷矛盾,。因為國內食糖生產相對集中，生產商不降價,，現(xiàn)貨商嫌價高不愿意買,，這造成目前購銷市場期、現(xiàn)貨價格倒掛,，整體陷入上下兩難之境,。
筆者認為，未來國內白糖的價格走勢將主要取決于生產商和現(xiàn)貨商之間的價格博弈,。當然國際原糖期價的漲跌也是重要砝碼,，會令屆時多空天平出現(xiàn)傾斜，因為如果國際糖價下跌,，可能會有更多的市場需求轉向進口,。從國際糖市近期的情況看,，短期壓力明顯增大，除了日本地震海嘯及國際政局動蕩帶來的恐慌性打壓以外,，基本面短期供應得到改善也令市場承壓,。印度出口50萬噸自產糖的消息已經確定，另外全球第二大食糖出口國泰國今年生產進度明顯加快,，數(shù)據(jù)顯示截至3月20日泰國已產糖757.3萬噸,，較去年同期增長約12%。
綜上所述,，目前白糖市場壓力大于支撐,，特別是國際市場。我們依然對白糖中期走勢保持總體高位震蕩的判斷,。