在去年發(fā)布的銀信新政影響下,，今年以來的銀信合作理財產(chǎn)品的發(fā)行量繼續(xù)走低，1月份發(fā)行了403款,，2月份下降至不足300款,。不過，在加息及加息預期的影響下,，1年期以下的短期銀信合作產(chǎn)品收益率卻持續(xù)走高,，目前6個月以下期限產(chǎn)品的平均收益率已超過3.5%。
短期產(chǎn)品收益率走高
新快報記者查詢了普益財富的監(jiān)測數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),，2月份發(fā)行短期銀信產(chǎn)品收益率繼續(xù)走高,，尤其是6個月以下期限的產(chǎn)品最為明顯，平均預期收益率為3.54%,，比1月份的3.31%提高了0.23個百分點,。6個月（含）至1年期的產(chǎn)品平均預期收益率為4.42%，環(huán)比提高了0.12個百分點,。相比之下,，1年期以上的產(chǎn)品平均預期收益率只有5.03%，比此前一月還降低了0.14個百分點,。而綜合過去半年的收益率走勢來看,，6個月以下期限產(chǎn)品的收益率一直呈上升趨勢，對加息及加息預期的反映比較明顯,。
在所有銀信合作理財產(chǎn)品中,，信貸類產(chǎn)品在2月份僅發(fā)行了7款，其平均收益率雖然比1月份有0.58個百分點的下降,，但依然高達3.92%,。相比1個月至3個月期限的信貸類產(chǎn)品預期收益率大降近兩個百分點，6個月至1年期的產(chǎn)品收益率則上漲了0.03%,，當月發(fā)行的5款產(chǎn)品平均預期收益率為4.38%,。
發(fā)行回暖跡象持續(xù)
去年7月初銀信產(chǎn)品被叫停，其后監(jiān)管層下發(fā)《關于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務有關事項的通知》并在去年9月初發(fā)布《信托公司凈資本管理辦法》。在新規(guī)影響下,，銀信產(chǎn)品的發(fā)行量大幅萎縮,，直至去年第四季度才開始回升。但在今年2月份,，新發(fā)銀信合作理財產(chǎn)品292款,，較1月的403款減少111款，降幅近三成,，募集規(guī)模為19.66億元,，環(huán)比下降了16.38%。因此,，也有市場分析認為新規(guī)的影響依然未消除,。
“2月份天數(shù)較少，又恰逢中國傳統(tǒng)節(jié)日,。而從一二月份日均產(chǎn)品發(fā)行量上來看,，差別不到一款，因此可以斷定2月份銀信合作理財產(chǎn)品發(fā)行量的回落主要受春節(jié)假期因素的影響,。我們?nèi)圆桓淖冎皩τ阢y信合作理財產(chǎn)品逐步回暖的判斷,。”普益財富的銀行分析師解釋稱,。從去年第四季度開始,，銀信合作理財產(chǎn)品發(fā)行量及占比就出現(xiàn)走高跡象：去年11月，銀信合作產(chǎn)品發(fā)行250款,，12月又增至380款,。“這一定程度上表明了發(fā)行機構對新規(guī)的"不適期"已基本結束,，正在逐步探索適應新規(guī)的銀信合作理財產(chǎn)品設計及發(fā)行模式,。”
組合型產(chǎn)品成為主力
值得注意的是,，在2月新發(fā)的292款銀信合作理財產(chǎn)品中,，組合運用類產(chǎn)品的占比繼續(xù)攀升，261款的發(fā)行量占據(jù)了近九成的市場份額,。具體來看,，在組合運用類產(chǎn)品中，以股票,、基金、債券和貨幣市場工具為投資對象的產(chǎn)品有75款,，占比為28.74%,；而在產(chǎn)品投向中包含信托貸款、信貸資產(chǎn)或是票據(jù)資產(chǎn)等融資性質(zhì)標的的產(chǎn)品有186款，占比為71.26%,。
相比之下,，信貸類銀信合作產(chǎn)品并未走出監(jiān)管陰影。經(jīng)過政策的嚴厲打壓,，信貸類銀信合作產(chǎn)品一直未能回到原有的發(fā)行水平,，雖然最近兩月有稍微的回暖，但從監(jiān)管層的態(tài)度和下發(fā)的政策來看,，年內(nèi)信貸類銀信合作產(chǎn)品有較好表現(xiàn)的概率較小,。
與上月情況類似，投資于單一領域的銀信合作產(chǎn)品較少,，合計占比不足10%（占比為7.94%）,。投資于工商企業(yè)、基礎設施等實體經(jīng)濟的銀信合作產(chǎn)品合計有22款,，而直接投資于房地產(chǎn)市場的銀信合作產(chǎn)品在本月銷聲匿跡,，這與目前嚴厲的房地產(chǎn)市場調(diào)控和監(jiān)管層對融資類房地產(chǎn)信托項目設置了較高的風險系數(shù)不無關系。