在去年發(fā)布的銀信新政影響下，今年以來(lái)的銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量繼續(xù)走低，1月份發(fā)行了403款,，2月份下降至不足300款,。不過(guò)，在加息及加息預(yù)期的影響下,，1年期以下的短期銀信合作產(chǎn)品收益率卻持續(xù)走高,，目前6個(gè)月以下期限產(chǎn)品的平均收益率已超過(guò)3.5%。
短期產(chǎn)品收益率走高
新快報(bào)記者查詢了普益財(cái)富的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),，2月份發(fā)行短期銀信產(chǎn)品收益率繼續(xù)走高,，尤其是6個(gè)月以下期限的產(chǎn)品最為明顯，平均預(yù)期收益率為3.54%,，比1月份的3.31%提高了0.23個(gè)百分點(diǎn),。6個(gè)月（含）至1年期的產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.42%,，環(huán)比提高了0.12個(gè)百分點(diǎn)。相比之下,，1年期以上的產(chǎn)品平均預(yù)期收益率只有5.03%,，比此前一月還降低了0.14個(gè)百分點(diǎn)。而綜合過(guò)去半年的收益率走勢(shì)來(lái)看,，6個(gè)月以下期限產(chǎn)品的收益率一直呈上升趨勢(shì),，對(duì)加息及加息預(yù)期的反映比較明顯。
在所有銀信合作理財(cái)產(chǎn)品中,，信貸類產(chǎn)品在2月份僅發(fā)行了7款,，其平均收益率雖然比1月份有0.58個(gè)百分點(diǎn)的下降，但依然高達(dá)3.92%,。相比1個(gè)月至3個(gè)月期限的信貸類產(chǎn)品預(yù)期收益率大降近兩個(gè)百分點(diǎn),，6個(gè)月至1年期的產(chǎn)品收益率則上漲了0.03%，當(dāng)月發(fā)行的5款產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.38%,。
發(fā)行回暖跡象持續(xù)
去年7月初銀信產(chǎn)品被叫停,，其后監(jiān)管層下發(fā)《關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》并在去年9月初發(fā)布《信托公司凈資本管理辦法》。在新規(guī)影響下,，銀信產(chǎn)品的發(fā)行量大幅萎縮,，直至去年第四季度才開(kāi)始回升。但在今年2月份,，新發(fā)銀信合作理財(cái)產(chǎn)品292款,，較1月的403款減少111款，降幅近三成,，募集規(guī)模為19.66億元,，環(huán)比下降了16.38%。因此,，也有市場(chǎng)分析認(rèn)為新規(guī)的影響依然未消除,。
“2月份天數(shù)較少，又恰逢中國(guó)傳統(tǒng)節(jié)日,。而從一二月份日均產(chǎn)品發(fā)行量上來(lái)看,，差別不到一款，因此可以斷定2月份銀信合作理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量的回落主要受春節(jié)假期因素的影響,。我們?nèi)圆桓淖冎皩?duì)于銀信合作理財(cái)產(chǎn)品逐步回暖的判斷,。”普益財(cái)富的銀行分析師解釋稱,。從去年第四季度開(kāi)始,，銀信合作理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量及占比就出現(xiàn)走高跡象：去年11月，銀信合作產(chǎn)品發(fā)行250款，12月又增至380款,�,！斑@一定程度上表明了發(fā)行機(jī)構(gòu)對(duì)新規(guī)的"不適期"已基本結(jié)束，正在逐步探索適應(yīng)新規(guī)的銀信合作理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)及發(fā)行模式,�,！�
組合型產(chǎn)品成為主力
值得注意的是，在2月新發(fā)的292款銀信合作理財(cái)產(chǎn)品中,，組合運(yùn)用類產(chǎn)品的占比繼續(xù)攀升,，261款的發(fā)行量占據(jù)了近九成的市場(chǎng)份額。具體來(lái)看,，在組合運(yùn)用類產(chǎn)品中,，以股票、基金,、債券和貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象的產(chǎn)品有75款,，占比為28.74%；而在產(chǎn)品投向中包含信托貸款,、信貸資產(chǎn)或是票據(jù)資產(chǎn)等融資性質(zhì)標(biāo)的的產(chǎn)品有186款,，占比為71.26%。
相比之下,，信貸類銀信合作產(chǎn)品并未走出監(jiān)管陰影,。經(jīng)過(guò)政策的嚴(yán)厲打壓，信貸類銀信合作產(chǎn)品一直未能回到原有的發(fā)行水平,，雖然最近兩月有稍微的回暖,，但從監(jiān)管層的態(tài)度和下發(fā)的政策來(lái)看，年內(nèi)信貸類銀信合作產(chǎn)品有較好表現(xiàn)的概率較小,。
與上月情況類似,，投資于單一領(lǐng)域的銀信合作產(chǎn)品較少，合計(jì)占比不足10%（占比為7.94%）,。投資于工商企業(yè),、基礎(chǔ)設(shè)施等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的銀信合作產(chǎn)品合計(jì)有22款，而直接投資于房地產(chǎn)市場(chǎng)的銀信合作產(chǎn)品在本月銷聲匿跡,，這與目前嚴(yán)厲的房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控和監(jiān)管層對(duì)融資類房地產(chǎn)信托項(xiàng)目設(shè)置了較高的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)不無(wú)關(guān)系,。