近期,，國際社會政治,、經(jīng)濟(jì),、金融,、投資等各層面均出現(xiàn)突發(fā)事件,，令黃金走勢撲朔迷離,。
地緣政治因素令金價脈沖式運(yùn)動
金價于2010年1月展開調(diào)整,，最低調(diào)整到1300美元,，隨后反抽1350—1360美元壓力位,。而2月中旬利比亞局勢動蕩打破黃金調(diào)整走勢,，金價調(diào)頭上行，并一度創(chuàng)出新高,。日本大地震引發(fā)核危機(jī)恐慌后,，市場形勢再度出現(xiàn)轉(zhuǎn)換，全球股市和商品暴跌,，再現(xiàn)2008年金融危機(jī)爆發(fā)時現(xiàn)象,，黃金也跟隨暴跌，一方面是因為股市和商品暴跌,，導(dǎo)致投資者被迫賣出黃金去解救其他股票和商品頭寸;另一方面聯(lián)合國通過對利比亞設(shè)立禁飛區(qū)決議后,，卡扎菲宣布停火,，也令避險情緒下滑,。這種地緣政治因素的忽顯忽隱，忽強(qiáng)忽弱,，往往會導(dǎo)致金價脈沖式運(yùn)動,，消息緊張時，金價受避險買盤推動快速上揚(yáng),，但一旦事態(tài)得到控制或緩和,，金價往往快速回落。目前,，利比亞局勢再度發(fā)生變化,，以法國為主的聯(lián)軍對其實施軍事打擊，短期會令地緣政治緊張,，當(dāng)然形勢如何變化,，需要進(jìn)一步關(guān)注，而這期間,，容易引發(fā)投資者和事發(fā)地周圍人民購買黃金進(jìn)行避險,，對金價有刺激作用，但需要注意形勢緩和后金價的回落風(fēng)險。
突發(fā)事件對通脹預(yù)期影響不一
日本是全球第三大經(jīng)濟(jì)體,，日本大地震的發(fā)生立即引發(fā)市場對全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂,。核危機(jī)出現(xiàn)后，同時引發(fā)全球?qū)穗姷膶徱�,，以及市場對能源緊張,、原油價格可能會大漲的擔(dān)憂，使復(fù)蘇中的全球經(jīng)濟(jì)再蒙上一層陰影,，市場對通脹的擔(dān)憂不減,。不過，歐洲央行近期再度表明應(yīng)該審慎進(jìn)行通脹管理,，傳出加息預(yù)期,，近日令歐元反彈，美元跌破76整數(shù)位,。而上周五中國人民銀行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn),，之前印度也宣布加息，新興經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)偏緊的貨幣政策不變,。市場對通脹預(yù)期的看法不一,，金價走勢受這些突發(fā)事件的影響也變得較為復(fù)雜，高位劇烈振蕩,。
總體來看,，只要日本不爆發(fā)真正核危機(jī)，那么面對災(zāi)后重建的問題,，日本會繼續(xù)維持寬松的貨幣政策,。而美國是否有第三輪量化寬松政策，目前還不好斷定,，如果第二輪寬松政策結(jié)束后,，復(fù)蘇勢頭不比預(yù)期差，就業(yè)形勢有所好轉(zhuǎn),，那么美國難推出第三輪寬松政策,。而歐洲央行以及英國在二季度開始收緊的可能性較大，中國會繼續(xù)鞏固管理通脹的成果,，維持偏緊的貨幣政策,，這樣，通脹預(yù)期不容易出現(xiàn)急劇的增強(qiáng),，對黃金而言,，這方面的避險需求相對不會大幅增強(qiáng)。
短期金價呈振蕩調(diào)整走勢
基金于2月8日當(dāng)周開始連續(xù)4周在黃金上加多減空后,，于3月8日當(dāng)周開始連續(xù)2周減多加空,，目前基金凈多頭寸17.5萬張,，回到了利比亞局勢動蕩前的凈頭寸水平，目前該水平還是處于相對高位,，但與2010年11月金價當(dāng)時創(chuàng)新高時30萬張凈多頭寸相差甚遠(yuǎn),。從主力機(jī)構(gòu)持倉看，基金并不看好金價短期走勢,。
技術(shù)上，3月2日和7日金價兩次創(chuàng)新高都收出上影十字星線,，說明上方拋壓很重,。從金價周線上看，技術(shù)指標(biāo)也出現(xiàn)背離,。我們認(rèn)為,，目前金價受地緣政治和突發(fā)事件復(fù)雜影響，短期會打破常規(guī)走勢,，處于高位振蕩調(diào)整,，后市國際金價若不跌破1320美元，仍將處于中長期上升通道中運(yùn)行,。滬金主力合約1106走勢跟隨國際金價運(yùn)行,，只是受人民幣升值預(yù)期影響，國內(nèi)金價走勢相對外盤要弱,。